Twee van de drie grote off-price retailers boekten deze week kwartaalresultaten, met dramatisch verschillende resultaten. dat laat
In een verder meedogenloze week voor de detailhandel, meldde TJ Maxx-ouder TJX (ticker: TJX) een winst beat, ondanks lichte verkopen. Dat was een welkome ommekeer ten opzichte van andere grote spelers, wier hogere inkomsten niet doorstroomden naar het resultaat vanwege de marge-krakende toeleveringsketen en vrachtkosten.
Ross Stores
voorraad (ROST) verloor meer dan 20% op vrijdag - de slechtste dag sinds 1993 - toen inkomsten, inkomsten, verkopen in dezelfde winkel en begeleiding allemaal binnenkwamen ruim onder de verwachtingen.
"TJX was de uitzondering omdat ze nu de marges beschermen, zelfs ten koste van de omzet", zegt BMO Capital Markets-analist Simeon Siegel.
Daarentegen
Walmart
(WMT) en
doelwit
(TGT) rapporteerde een hogere omzet dan verwacht, maar lagere winst en marges. Het paar merkte op dat consumenten, vooral aan de onderkant van de inkomensschaal, zich terugtrekken uit discretionaire categorieën naarmate de kosten van essentiële zaken stijgen.
Toch is dat niet het hele verhaal, en TJX was niet het enige lichtpuntje, zoals vrolijke resultaten oppompen van
Foot Locker
(FL) en
Deckers buiten
(DEK) bewezen Vrijdag. Terwijl sommige minder welvarende shoppers zich onmiskenbaar gekwetst voelen, hebben anderen hun consumptie verschoven naar pandemische vertraagde ervaringen, of pauzeren ze gewoon na het inslaan van goederen.
“Ik weet niet of de vertraging een afname is van het vermogen om te besteden; het voelt meer als een adempauze, gezien hoe mensen al hebben uitgegeven”, zegt Siegel.
Daarin ligt de kans voor off-price retail. Als deze bedrijven hun reputatie voor waarde kunnen benutten in een tijd waarin consumenten selectief uitgeven aan niet-essentiële zaken - denk aan kleding boven de basisproducten die iedereen al heeft gekocht - en aantrekkelijke merchandise kunnen aanbieden, kunnen ze marktaandeel veroveren ondanks een uitdagende achtergrond voor de detailhandel.
Dat betekent dat verschillende statistieken naast de top- en bottom-line resultaten centraal zullen staan wanneer Burlington (BURL), dat vrijdag sloot op $ 150.71, meldt.
De eerste zijn de marges - of Burlington ze nu kon beschermen zoals TJX, of werd gekwetst door de hoge kosten die in het kwartaal opliepen. Burlington is hier enigszins optimistisch over geweest, en Joe Van Cavage, vice-president en portefeuillemanager bij Intrepid Capital Funds, zegt dat het hem niet zou verbazen als het bedrijf "een beetje beter presteert op het gebied van brutomarges", hoewel de situatie sindsdien snel is veranderd. retailers gaven sturing in het voorgaande resultatenseizoen.
Het tweede waar beleggers naar zullen kijken, is inventaris. In hun haast om ervoor te zorgen dat ze genoeg producten hadden om te verkopen, bestelden bedrijven zoals Target te veel koopwaar in een tijd van hoge transportkosten en veranderende consumentenuitgaven. Daarentegen heeft TJX bewezen bedreven te zijn in het "verschuiven van wat er in hun winkels ligt op basis van wat consumenten kopen", zegt Sarah Kanwal, aandelenanalist bij Crestwood Advisors. "Niemand kan het zo goed als zij."
Burlington heeft in het verleden wat voorraadschommelingen gehad, maar als het kan aantonen dat het deze keer de naald heeft weten te rijgen, zou dat een heel eind bijdragen aan het herstel van het beleggersvertrouwen. Inderdaad, vertrouwen zal waarschijnlijk de derde beslissende factor zijn. Als het management een minder strenge toon kan aanslaan dan zijn collega's, of een beter dan gevreesde bijgewerkte vooruitzichten kan bieden, zou dat de zorgen van beleggers over de tweede helft van het jaar kunnen wegnemen.
Uiteindelijk hebben beleggers tijdens dit winstseizoen een overrompelende reactie gehad op de verkoop van retailers te midden van een bredere marktbloeding. Dit jaar is het aandeel Burlington met 48% gedaald, Ross met 37% en TJX met 24%. "Als bijna elk bedrijf de verwachtingen moet bijstellen, wordt elke winst een katalysator", zegt Siegel. "Maar dat betekent niet dat ze later niet in een goede positie zullen zijn."
Het kan voor beleggers moeilijk zijn om op de lange termijn te kijken met zoveel rood dat hun visie vertroebelt. Ze zouden er verstandig aan doen dit te doen.
Schrijven aan Teresa Rivas bij [e-mail beveiligd]
