3 steenkoolaandelen met aantrekkelijke dividenduitkeringen

Steenkool is de meest belastende vorm van energie voor het milieu. Dit heeft ertoe geleid dat de meeste landen zich hebben ingespannen om over te stappen van steenkool naar aardgas en hernieuwbare energiebronnen.

Als gevolg hiervan beschouwen sommige investeerders kolenvoorraden als dood op de lange termijn. Dit is echter verre van waar. Het verbruik van steenkool blijft robuust in de opkomende landen.

Bovendien is de prijs van steenkool sinds de Russische invasie van Oekraïne omhooggeschoten van $ 155 begin 2022 naar een recordhoogte van $ 400. De oorlog in Oekraïne heeft bewezen dat de overgang van steenkool naar schone energiebronnen veel moeilijker is dan aanvankelijk werd verwacht.

Laten we het hebben over de vooruitzichten van drie steenkoolaandelen die het momenteel goed doen en dus stevige dividenduitkeringen bieden.

Mijnbouw voor een veilig dividend

NACCO-industrieën (NC) is een houdstermaatschappij van The North American Coal Corporation, die werd opgericht in 1913. Het bedrijf levert steenkool uit bovengrondse mijnen aan energieopwekkingsbedrijven.

NACCO is de grootste bruinkoolproducent in de VS, met een jaarlijkse productie van 35 miljoen ton, en behoort tot de top 10 van alle kolenproducenten. Het bedrijf is actief in de staten North Dakota, Texas, Mississippi, Louisiana en op de Navajo Nation in New Mexico.

Het bedrijf heeft een volatiel prestatierecord laten zien vanwege de hoge cycliciteit van de steenkoolprijs. Tussen 2012 en 2019 groeide de winst per aandeel gemiddeld met slechts 1.7% per jaar, met grote schommelingen.

NACCO heeft enorm geprofiteerd van de aanhoudende oorlog in Oekraïne en de daaruit voortvloeiende sancties van de VS en Europa tegen Rusland. Vóór de sancties leverde Rusland 10% van de wereldwijde olieproductie en ongeveer een derde van het aardgas dat in Europa wordt verbruikt. Als gevolg van de sancties stegen de prijzen van olie en gas tot meerjarige hoogtepunten en daarom namen veel landen hun toevlucht tot steenkool om hun begrotingstekorten terug te dringen. Als gevolg hiervan steeg de prijs van steenkool van $ 155 begin 2022 naar een recordhoogte van $ 400.

Het bedrijf kon niet hopen op een gunstiger ondernemingsklimaat. Zeker, de steenkoolproducent ligt op schema om zijn winst per aandeel in 35 met ongeveer 2022% te laten groeien, van $ 6.70 in 2021 tot een recordhoogte van minstens $ 9.00 in 2022.

Gezien het cyclische karakter van de kolenprijzen is het echter verstandig om te verwachten dat de meewind van de bovengenoemde sancties de komende jaren zal afnemen. Bovendien is er als gevolg van de aanhoudende wereldwijde energiecrisis momenteel een ongekend aantal projecten voor hernieuwbare energie in ontwikkeling. Als al deze projecten over 2-5 jaar online komen, zullen ze waarschijnlijk hun tol eisen van de steenkoolprijs.

Aan de andere kant heeft de markt al een aanzienlijke daling van de toekomstige inkomsten in NACCO ingeprijsd. Het aandeel wordt momenteel verhandeld tegen een 10-jarige lage koers-winstverhouding van slechts 4.2. Het is ook opmerkelijk dat het aandeel een bijna 10-jaars hoog dividendrendement biedt van 2.3% dankzij de goedkope waardering.

NACCO heeft een bewonderenswaardig record op het gebied van dividendgroei voor een bedrijf in een krimpende sector, met 37 opeenvolgende jaren van dividendgroei. Gezien de extreem lage uitbetalingsratio van 9% van de aandelen, zal het dividend waarschijnlijk nog enkele jaren blijven groeien. Desalniettemin is het aandeel alleen geschikt voor investeerders die vertrouwd zijn met de hoge cycliciteit van dit bedrijf en de seculiere daling van het kolenverbruik.

Buitensporige winsten en goedkope waardering

Alliantie-hulpbronnen (ARLP) is het eerste beursgenoteerde Master Limited Partnership (MLP) en de op één na grootste steenkoolproducent in het oosten van de VS. Naast de primaire activiteiten van het produceren en vermarkten van steenkool voor grote binnenlandse en internationale nutsbedrijven, bezit het bedrijf ook belangen in zowel mineralen als royalty's. in vooraanstaande olie- en gasregio's, zoals de Permian, Anadarko en Williston Basins.

Als gevolg van de gecoördineerde inspanningen van de meeste landen om steenkool uit te faseren, heeft Alliance Resource Partners een duidelijk slechte en wisselvallige prestatie laten zien. Dankzij de stijging van de kolenprijzen ligt het bedrijf echter op schema om negen jaar lang een hoge winst per aandeel van ongeveer $ 4.00 in 2022 te boeken, maar dat is nog steeds veel lager dan de winst per aandeel van $ 6.12 in 2012.

Positief is dat de sancties van westerse landen tegen Rusland waarschijnlijk niet snel zullen worden versoepeld. Bovendien is Alliance Resource Partners een van de weinige overgebleven steenkoolproducenten en daardoor ideaal gepositioneerd om te profiteren van een krappe kolenmarkt.

Opvallend is ook dat het aandeel wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding van slechts 5.2. Beleggers moeten zich er echter van bewust zijn dat dit aandeel tegen zulke lage winstveelvouden is verhandeld wanneer het buitensporige winsten heeft genoten. De goedkope waardering is het gevolg van de bezorgdheid dat de inspanningen van de meeste landen om het gebruik van steenkool uit te bannen op een bepaald moment in de toekomst zijn tol zullen eisen van Alliance Resource Partners. Hoewel deze overgang veel moeilijker is gebleken dan aanvankelijk werd verwacht, is het een belangrijke risicofactor die niet moet worden onderschat.

Dankzij de buitensporige winsten en de goedkope waardering biedt Alliance Resource Partners momenteel een uitzonderlijk hoog dividendrendement van 9.8%. Gezien de nette pay-out ratio van 50% en de ijzersterke balans van het bedrijf, lijkt het dividend binnen afzienbare tijd veilig te zijn. Toch heeft Alliance Resource Partners zijn dividend de afgelopen tien jaar verschillende keren verlaagd en daarom moeten beleggers zijn dividend niet als veilig beschouwen, vooral gezien de hoge cycliciteit van de kolenindustrie.

Down Under en aandeelhoudersvriendelijk 

BHP-groep (BHP) heeft zijn hoofdkantoor in Melbourne, Australië, en vindt zijn oorsprong in 1851 en een tinmijn op een klein eiland in Indonesië, genaamd Billiton. Tegenwoordig is het bedrijf een exploratie- en productiegigant in de metaal- en mijnbouwindustrie, met een marktkapitalisatie van $ 157 miljard.

BHP onderzoekt, produceert en verwerkt ijzererts, metallurgische steenkool en koper. Het bedrijf heeft een gediversifieerde productieportfolio. In het boekjaar 2021 genereerde BHP ongeveer 53% van zijn EBITDA uit ijzererts, 21% uit koper en 26% uit steenkool.

Net als de meeste andere grondstoffenproducenten heeft BHP een schokkerig prestatierecord laten zien als gevolg van de hoge cycliciteit van grondstoffenprijzen. In de neerwaartse cyclus van grondstoffenprijzen in 2014-2016 leed BHP een duik van 75% in zijn winst per aandeel in 2015 en rapporteerde het materiële verliezen in 2016.

Het zakelijke landschap is de afgelopen jaren echter sterk verbeterd. Het bedrijf behaalde in 10 een 7.75-jarige hoge winst per aandeel van $ 2021, voornamelijk dankzij buitensporige prijzen van ijzererts, die het gevolg waren van leveringsonderbrekingen. De ijzerertsprijzen zijn 50% gecorrigeerd ten opzichte van hun piek in mei 2021 als gevolg van een toenemend aanbod en de vrees voor een wereldwijde recessie, maar ze blijven boven het historisch gemiddelde niveau. Als gevolg hiervan staat BHP klaar om dit jaar een sterke winst per aandeel van ongeveer $ 5.10 te boeken.

BHP bood in 6.50 een recordjaarlijks dividend van $ 2021. Bij de huidige aandelenkoers komt dit dividend overeen met een rendement van 11.3%, wat uitzonderlijk hoog is. Beleggers moeten zich er echter van bewust zijn dat BHP elke zes maanden een ander dividend uitkeert, afhankelijk van de werkelijke inkomsten. Daarom zal het bedrijf in 2023 waarschijnlijk een lager dividend uitkeren. Bovendien mogen beleggers nooit de grote gevoeligheid van BHP voor de prijs van ijzererts vergeten. Desalniettemin heeft BHP herhaaldelijk zijn aandeelhoudersvriendelijke karakter bewezen en zal het dus waarschijnlijk een groot deel van zijn inkomsten aan zijn aandeelhouders blijven uitkeren in de vorm van dividenden.

Bovendien verdient het management lof voor het handhaven van een ijzersterke balans. Dankzij haar financiële kracht is BHP in staat geweest om de neergang van haar activiteiten te doorstaan ​​en sterker uit de daaropvolgende herstelperiodes te komen. Over het algemeen is BHP een goed geleide, aandeelhoudersvriendelijke onderneming, die onvermijdelijk gevoelig is voor de cycli van grondstoffenprijzen.

Conclusie

Van de bovengenoemde drie steenkoolvoorraden biedt NACCO Industries het laagste dividendrendement, maar het dividend is het veiligst. Het bedrijf heeft zijn dividend al 37 opeenvolgende jaren verhoogd en zal dit waarschijnlijk nog vele jaren blijven verhogen.

Alliance Resource Partners en BHP bieden veel hogere opbrengsten, maar zullen waarschijnlijk hun dividenden in 2023 verlagen als gevolg van minder gunstige grondstoffenprijzen. Desalniettemin hebben ze allebei ijzersterke balansen en dus zullen ze hun aandeelhouders waarschijnlijk in de nabije toekomst blijven belonen met genereuze dividenden.