De meeste aandelen hebben hun snelle start van 2023 niet kunnen volhouden, maar deze small- en midcaps presteren beter en zijn klaar om te blijven groeien.
Iwaarop beleggers hopen een snelle opleving van de aandelenmarkt in 2023 is afgezwakt sinds de nieuwjaarsrally, waarbij de S&P 500 met 2% is gedaald sinds een stijging van 6.2% in januari, maar small- en midcap-aandelen hebben hun voordeel behouden in het eerste kwartaal van het jaar, en velen worden nog steeds verhandeld tegen aantrekkelijke waarderingen.
De Russell 2000-index is dit jaar met 6.7% gestegen en overtreft daarmee de winst van de S&P 500 met 3.8%. Denny's, boekte dit jaar een winst van 25% na drie jaar ondermaats te presteren. De franchiseketen die bekend staat om zijn Grand Slam-ontbijt, compleet met pannenkoeken, eieren, spek en worst, genereerde vorig jaar $ 456 miljoen aan inkomsten, 15% hoger dan in 2021, maar onder de typische pre-Covid-prestaties. Het aandeel is nog steeds 50% gedaald ten opzichte van de piek in de zomer van 2019 en wordt verhandeld tegen slechts 9.8 keer de winst, de helft van de 19.6 gemiddelde achterblijvende K/W voor de S&P 500.
Denny's is geen anomalie. Beleggers die de mond snoeren in small caps, smullen dit jaar.
Denny's is geen anomalie. Beleggers die de mond snoeren in small caps, smullen dit jaar. Shake Shack is met 40% gestegen na jaren van snelle omzetgroei, hoewel het onrendabel is, inclusief de aandelen Cracker Barrel Oude Landwinkel, Jack in the Box en Wingstop zijn allemaal dubbele cijfers.
Restaurants blijven afhaalbestellingen binnenhalen na het versterken van hun systemen tijdens de pandemie en doen het ook goed met persoonlijk dineren dat weer bijna normaal is. Truïst-analist Jake Bartlett zegt dat meer dan tweederde van Denny's locaties nu weer 24-uursservice heeft, een cijfer dat vóór de pandemie ongeveer 95% bedroeg, maar een jaar geleden was gedaald tot minder dan de helft, en nieuwe ovens in hun keukens zullen hun dineropties helpen versterken.
“De meeste categorieën restaurants zijn hersteld tot hogere verkoopniveaus dan vóór Covid”, zegt Bartlett, die een koopadvies heeft op Denny's. "De categorie familiediners is nog steeds het meest achtergebleven in het herstel, dus er is nog veel ruimte voor familiediners om dat voort te zetten."
Denny's is een van de 26 small- en mid-capaandelen Forbes geïdentificeerd met behulp van gegevens van YCharts die dit jaar ten minste 20% zijn gestegen, beter presteren dan de markt, terwijl de goedkope prijs-winstverhouding op minder dan 15 blijft, met een verwachte omzetgroei voor dit fiscale jaar en een lage verhouding tussen schuld en eigen vermogen. Deze sterke kleine aandelen hebben beleggers die door een wankele markt navigeren al beloond en lijken nog steeds koopjes te zijn.
De lijst bevat jeansmaker Kontoor Merken, het moederbedrijf van merken als Wrangler en Lee, westerse kledingretailer laarzen schuur en olie- en gasboor Perm-bronnen. Brunswick Corp., dat dit jaar 22% heeft gewonnen en een P/E-ratio van minder dan 10 heeft, produceert boten en scheepsmotoren via bekende merken als Mercury en Boston Whaler. Het in Mettawa, Illinois gevestigde bedrijf werd opgericht in 1845 en begon met het maken van paardenkoetsen en pooltafels. Het verwierf Mercury Marine in 1961 en is sindsdien volledig op het water gericht, en nam in 1.05 maritieme elektronica en sensoren Navico over voor $ 2021 miljard. Brunswick boekte vorig jaar een recordomzet van $ 6.8 miljard.
Het gemiddelde in de fabriek gebouwde huis kost $ 70,000 tot $ 200,000, terwijl de mediane bestaande huizenprijzen boven de $ 350,000 liggen.
Huisvesting is een andere sector die meerdere keren op onze lijst voorkomt, ondanks de stijgende hypotheekrente en de angst voor een recessie die de vraag belemmert. Skyline-kampioen, een leider in de in de fabriek gebouwde woningindustrie, heeft dit jaar 34% gewonnen, en concurrent Cavco Industries stijgt met 28%. Deze twee bedrijven vervaardigen modulaire huizen en campers en vervoeren deze naar locaties voor klanten, dus in tegenstelling tot traditionele huizenbouwers zijn landaankopen niet nodig. Beiden hebben weinig tot geen schulden en hebben marktaandeel gewonnen, aangezien de omzet van beide in de afgelopen twee jaar meer dan verdubbeld is.
"Traditioneel zou de beoogde consument voor dit type woning een consument met een lager inkomen zijn geweest", zegt Greg Palm, senior onderzoeksanalist bij Craig Hallum Capital Group. "Wat je nu ziet, is een consument met veel hogere inkomens die wordt geprijsd op traditionele ter plaatse gebouwde woningen."
Skyline Champion verkocht in 26,000 2022 huizen en Cavco verkocht er bijna 20,000, vergeleken met minstens 65,000 voor Amerika's grootste traditionele huizenbouwers DR Horton en Lennar. Die marktleiders hebben een marktkapitalisatie van ongeveer $ 30 miljard, vergeleken met $ 3.9 miljard voor Skyline Champion en $ 2.5 miljard voor Cavco, maar analisten verwachten dat in de fabriek gebouwde modellen aan populariteit zullen blijven winnen dankzij hun betaalbaarheid. Jay McCanless, senior vice-president bij Wedbush, zegt dat het gemiddelde in de fabriek gebouwde huis $ 70,000 tot $ 200,000 kost, afhankelijk van hoeveel secties ze bevatten, terwijl de mediane bestaande huizenprijzen boven de $ 350,000 liggen, hoewel dat cijfer meestal ook het land omvat.
Hypotheekverstrekker UWM Holdings is verrassend genoeg een van de best presterende aandelen in het scherm, met een winst van 40% tot nu toe, hoewel het 65% onder zijn hoogtepunt aan het einde van 2020 blijft na twee jaar tegen een stootje te hebben gehad. Opgericht door miljardair Mat Ishbia, die zijn verwerving van een meerderheidsbelang in Phoenix Suns van de NBA in februari afrondde tegen een waardering van $ 4 miljard, daalde de omzet van UWM in 41 met 2021% tot $ 2.1 miljard toen de productie instortte. Het bedrijf en zijn grotere hypotheekconcurrent Rocket Bedrijven, medeoprichter van miljardair Cleveland Cavaliers-eigenaar Dan GIlbert, hebben zowel de S&P 500 als de Russell 2000 sinds het begin van het jaar handig verslagen.
“Ik denk dat een deel hiervan een beetje een opluchtingsrally is. Mensen realiseren zich dat deze namen vanuit een waarderingsperspectief veel te goedkoop zijn geworden, zelfs in een omgeving met een lager aankoopvolume', zegt McCanless. "Misschien bestaat de overtuiging dat de groten alleen maar groter zullen worden, vooral in een langzamere markt."
Zie hieronder voor de volledige lijst van 26 small-cap koopjes die een sterke start maken in 2023:
MEER VAN FORBES
Bron: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2023/03/09/from-power-boats-to-grand-slam-breakfasts-27-small-cap-bargains-defying-a-difficult- markt/