Het westen heeft geprobeerd die van Rusland af te snijden inkomsten uit olie-export zonder dat de wereldprijzen sinds februari sterk zijn gestegen. Beide doelen lijken op dit moment bereikt te worden. Rusland exporteert net zoveel olie als voor de invasie van Oekraïne, maar ruwe olie uit de Oeral, de belangrijkste kwaliteit die het verpompt, wordt verhandeld met 37% korting op Brent, de wereldwijde benchmark, wat betekent dat Moskou een slechte deal krijgt. Brent is ondertussen gedaald tot een jaarlijks dieptepunt van ongeveer $ 80 per vat (zie grafiek), wat betekent dat consumenten minder last hebben van een energiecrisis.
Weinig hiervan is te danken aan westerse inspanningen. Op 14 en 15 december kondigden centrale banken in Amerika, Groot-Brittannië en de eu renteverhogingen aan, en gaven aan dat er meer zouden komen, waardoor de vraag uit de economie zou verdwijnen. China, aan het bijkomen van de stijgende covid-19-gevallen, publiceerde de slechtste fabrieks- en detailhandelsgegevens in zes maanden. Leden van de Organisatie voor Petroleum Exporterende Landen (OPEC) en haar bondgenoten produceren bijna evenveel als voordat in oktober een verlaging van hun collectieve doel werd aangekondigd, aangezien de meesten al onder hun quota pompten.
De westerse boycot van de Oeral, die goed is voor 10-15% van de wereldvoorraad ruwe olie, zal de prijs ervan waarschijnlijk wat doen dalen, aangezien de kwaliteit die van andere ondermijnt. Een uitzondering op het Europese verzekeringsverbod voor tankers die Russische olie vervoeren, die van toepassing is op kopers die overeenkomen om maximaal $60 per vat te betalen, kan een aanbodschok helpen voorkomen. Maar geen van beide maatregelen heeft een enorme impact. Als de economische of marktomstandigheden veranderen, kunnen de prijzen stijgen.
Bovendien lijken financiële gokkers een grotere hand te hebben gehad dan normaal bij het drukken van de recente prijzen, wat een plotselinge opwaartse correctie zou kunnen voorspellen wanneer de fundamenten van vraag en aanbod weer op gang komen. Een bron in de sector wijst erop dat er elke dag grote verkooporders worden geplaatst. om 2 uur Londense tijd in de afgelopen weken. Gebeurtenissen die de prijzen zouden moeten opdrijven, zoals de sluiting van de Keystone-pijpleiding in Amerika, een van 's werelds grootste, op 9 december, lijken zich nauwelijks te hebben voorgedaan, merkt Saad Rahim van handelsfirma Trafigura op.
Tegen het tweede kwartaal van 2023 kan er weer een olietekort zijn. Industriële gebruikers in Europa stappen over van aardgas op goedkopere gasolie. De consumptie in India en het Midden-Oosten blijkt veerkrachtiger dan verwacht. De heropening van China zal waarschijnlijk zorgen voor een economisch herstel na het hoogtepunt van de gevallen.
Er zijn al tekenen dat het Europese verzekeringsverbod meer ontwrichtend zou kunnen zijn dan verwacht. De iea, een officiële voorspeller, gaat ervan uit dat Rusland tegen het tweede kwartaal gedwongen zal zijn de productie met 1.6 miljoen vaten per dag te verminderen tot 9.6 miljoen per dag. Ladingen van een minder belangrijke Russische kwaliteit genaamd ESPO, die in tegenstelling tot Oeral onlangs boven $ 60 werd verhandeld, zijn bijna gehalveerd sinds 5 december, toen de limiet werd geïntroduceerd. Mocht de stijgende vraag naar olie de prijs van de Oeral boven de $ 60 doen stijgen, dan zouden reders er misschien over nadenken om het ook mee te nemen.
Rusland heeft gedreigd de levering aan landen die zich aan de limiet houden, stop te zetten, en de groei elders zal naar verwachting traag zijn. Een tekort in het wereldwijde aanbod zou de toch al geringe wereldwijde voorraden aantasten, die dicht bij het laagste punt in vijf jaar blijven, waardoor de prijzen nog verder zouden stijgen. Dit alles betekent dat de echte test van de olieoorlogstactieken van het Westen waarschijnlijk volgend jaar zal plaatsvinden.
© 2022 The Economist Newspaper Limited. Alle rechten voorbehouden.
Van The Economist, gepubliceerd onder licentie. De originele inhoud is te vinden op https://www.economist.com/finance-and-economics/2022/12/20/2023-will-bring-the-true-test-of-the-wests-oil-war-tactics
Bron: https://finance.yahoo.com/news/2023-bring-true-test-west-192750203.html