20 bankaandelen zullen naar verwachting het meest profiteren van stijgende rentetarieven terwijl de Federal Reserve de inflatie bestrijdt

'Spreadgeldverstrekkers'

Voor een voorbeeld van opeenvolgende verbetering tijdens het tweede kwartaal, Comerica Inc.
KMA,
-1.10%
van Dallas rapporteerde een stijging van 23% van de netto rente-inkomsten vanaf het eerste kwartaal. De netto rente-inkomsten van een bank zijn haar rente-inkomsten, verminderd met de kosten voor deposito's en leningen.

Dit is de belangrijkste winstaanjager voor de meeste banken, afgezien van banken die zich meer richten op kapitaalmarktactiviteiten, zoals JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.84%,
Bank of America Corp
BAK,
-0.63%
en Citigroup Inc.
C,
-0.78%.

Volgens Christopher McGratty, hoofd van Amerikaans bankonderzoek bij Keefe, Bruyette & Woods, bevinden de inkomsten uit kapitaalmarkten bij de grootste Amerikaanse banken zich nu "duidelijk in een recessie".

Tijdens het tweede kwartaal is Comerica's nettorentemarge (NIM) - het verschil tussen de gemiddelde rente die het verdient op leningen en beleggingen en het gemiddelde tarief dat het betaalt voor deposito's en leningen - met 55 basispunten gestegen tot 2.74%, van 2.19% in het eerste kwartaal.

Comerica schreef dit toe aan een verschuiving op zijn balans, waarbij deposito's afnamen vanwege het rentebeheer van de bank en "klanten die tegoeden gebruiken om bedrijfsactiviteiten te financieren." De gemiddelde kosten van de bank voor rentedragende deposito's bedroegen in het tweede kwartaal 5 basispunten, in lijn met het eerste kwartaal.

Door de beperkte informatie hierboven, lijkt het erop dat Comerica gelijk was met contanten op weg naar de ronde van verhogingen van de korte rente door de Federal Reserve en haar beleidswijziging om haar effectenportefeuille te laten aflopen, wat de obligatie- en leningrentes heeft doen stijgen .

In een interview zei McGratty dat hij en het onderzoeksteam van KBW een voorkeur hadden voor small- en midcap-banken - 'de spread-lenders', noemde hij ze - vanwege 'solide kredietgroei en groeiende marges'.

Hij maakte nog drie punten:

• De depositokosten zijn dit jaar tot en met het tweede kwartaal niet significant gestegen, maar zullen in de tweede helft van 2022 sneller beginnen te stijgen.

• "Activa beginnen te herwaarderen", wat een groter voordeel voor banken betekent als commerciële leningen worden verlengd; ze hebben meestal een relatief korte looptijd.

• “De mix van de balans verschuift. Dollars komen uit het geld en gaan in leningen. Dat is een krachtige remixdynamiek.”

Terugkomend op de grootste banken, hier is hoe hun netto rentemarges veranderden tijdens het tweede kwartaal:

Scherm voor banken

Aangezien de netto rentemarge-uitbreiding voor Amerikaanse banken naar verwachting tot eind 2022 zal worden getemperd, is het misschien de moeite waard om de consensusramingen nader te bekijken om te zien van welke banken hun marges naar verwachting het komende jaar het meest zullen toenemen.

Te beginnen met de 109 banken in de Russell 3000 Index
RUA,
-0.89%
waarvoor schattingen van de nettorentemarge beschikbaar zijn onder analisten die door FactSet zijn ondervraagd, zijn hier de 10 waarvoor de nettorentemarges naar verwachting het meest zullen toenemen tot het tweede kwartaal van 2023:

Bank	Ticker	Plaats	Verwachte NIM-stijging van één jaar	Est. NIM – 2e kwartaal 2023	Est. NIM – 1e kwartaal 2023	Est. NIM – 4e kwartaal 2022	Est. NIM – 3e kwartaal 2022	NIM – 2e kwartaal 2022
Comerica Inc.	KMA, -1.10%	Dallas	1.00%	3.74%	3.74%	3.64%	3.41%	2.74%
M&T Bank Corp.	MTB-, -0.36%	Buffalo, New York	0.96%	3.97%	3.94%	3.90%	3.61%	3.01%
Banc First Corp.	BANF, -0.15%	Oklahoma City	0.75%	3.80%	3.84%	3.65%	3.41%	3.05%
De Bancorp Inc.	TBBK, -1.41%	Wilmington, del.	0.70%	3.87%	3.81%	3.76%	3.51%	3.17%
WFS Financial Corp.	WSFS, -1.01%	Wilmington, del.	0.69%	4.09%	4.13%	4.13%	3.87%	3.40%
Cullen/Frost Bankers Inc.	CFR, -0.65%	San Antonio	0.62%	3.07%	3.04%	2.99%	2.81%	2.45%
Texas Capital Bancshares Inc.	TCBI, -0.66%	Dallas	0.62%	3.30%	3.30%	3.19%	3.01%	2.68%
Wintrust Financial Corp.	WTFC, -0.36%	Rosemont, ill.	0.60%	3.52%	3.51%	3.45%	3.26%	2.92%
Zions Bancorporation, NA	ZION, + 0.15%	Salt Lake City	0.60%	3.47%	3.44%	3.39%	3.20%	2.87%
Eerste financiële Bancorp.	FFBC, -0.46%	Cincinnati	0.59%	4.02%	4.08%	4.01%	3.86%	3.43%
Oost-West Bancorp., Inc.	EWBC, -1.42%	Pasadena, Californië.	0.59%	3.82%	3.83%	3.80%	3.59%	3.23%
Regio's Financial Corp.	RF, -1.42%	Birmingham, Ala.	0.51%	3.57%	3.55%	3.47%	3.34%	3.06%
Hancock Whitney Corp.	HWC, -1.76%	Gulfport, juffrouw.	0.50%	3.54%	3.54%	3.50%	3.41%	3.04%
National Bank Holdings Corp. Klasse A	NBHC, -0.79%	Greenwood Village, Col.	0.49%	3.79%	3.79%	3.73%	3.56%	3.30%
Seacoast Banking Corp. van Florida	SBCF, -1.98%	Stuart, Fl.	0.48%	3.86%	3.84%	3.68%	3.57%	3.38%
PNC Financial Services Group Inc.	PNC, -0.97%	Pittsburgh	0.48%	2.98%	2.96%	2.93%	2.79%	2.50%
Vijfde derde Bancorp	FITB, -1.04%	Cincinnati	0.47%	3.39%	3.38%	3.38%	3.20%	2.92%
West-Amerikaanse Bancorporation	WABC, -0.99%	San Rafael, Californië.	0.47%	3.21%	3.18%	3.09%	2.95%	2.74%
Wells Fargo & Co.	WFC, + 0.17%	San Francisco	0.47%	2.86%	2.84%	2.78%	2.63%	2.39%
FNB Corp.	FNB, -0.39%	Pittsburgh	0.47%	3.23%	3.18%	3.15%	3.02%	2.76%

U kunt zien dat de verwachte marge-uitbreiding in de eerste helft van 2023 afzwakt. Maar deze banken lijken klaar voor een uitstekende reeks kwartalen, vooral als McGratty's "redelijk constructieve vooruitzichten" voor de Amerikaanse economie terwijl de Fed doorgaat met haar inspanningen om de inflatie te bestrijden WAAR.

Klik op de tickers voor meer informatie over elke bank. Je zou ook moeten dit artikel lezen Tomi Kilgore's gedetailleerde gids voor de schat aan informatie gratis op de MarketWatch quote-pagina.