De 2-jaarsrente op staatsobligaties vertoont de grootste eendaagse daling sinds juli na het banenrapport in de VS

Wat doet de opbrengst

• Het rendement op de beleidsgevoelige 2-jaars schatkist
  TMUBMUSD02Y,
  3.401%
  daalde met 12.2 basispunten tot 3.398%, van 3.52% op donderdag. Volgens Dow Jones Market Data was het de grootste daling in één dag sinds 21 juli, gebaseerd op het niveau van 3:XNUMX uur. De opbrengst was iets hoger voor de week.

• Het rendement op 10-jaars schatkistpapier
  TMUBMUSD10Y,
  3.198%
  daalde met 7.4 basispunten tot 3.190% van 3.264% donderdagmiddag. Het steeg deze week met 15.6 basispunten, de grootste wekelijkse stijging sinds de periode die eindigde op 5 augustus.

• Het rendement op de 30-jarige staatsobligatie
  TMUBMUSD30Y,
  3.347%
  daalde met 3.1 basispunten tot 3.343%, tegen 3.374% eind donderdag. Het steeg deze week 14 basispunten, de grootste stijging in één week sinds de periode die eindigde op 8 juli.

Wat drijft de opbrengsten?

Vrijdag vrijgegeven gegevens toonden aan dat de Amerikaanse economie een gezonde 315,000 nieuwe banen in augustus, bijna gelijk aan de 318,000 voorspelling van economen gepolst door The Wall Street Journal. 

Het werkloosheidspercentage steeg van 3.7% naar 3.5%. Ondertussen steeg het uurloon in augustus met een bescheiden 0.3% tot $ 32.36, wat overeenkomt met de kleinste stijging in vier maanden, terwijl de loonstijging in het afgelopen jaar op 5.2% bleef en nog steeds een van de snelste stijgingen is sinds het begin van de jaren tachtig.

De banengegevens van augustus hielden de verwachtingen levend voor een renteverhoging van 75 basispunten door de Federal Reserve op 21 september, waarbij traders nu een kans van 56% zien, een daling van 75% op donderdag, volgens de CME FedWatch-tool. Bovendien werd de rentecurve van staatsobligaties, die vaak wordt beschouwd als een betrouwbare indicator voor een mogelijke recessie, minder negatief, met een spread tussen de rente op 2- en 10-jaars staatsobligaties van min 20.8 basispunten.

Vóór vrijdag was het rendement op tweejarige staatsobligaties deze week gestegen toen obligaties werden verkocht in de nasleep van de toespraak van Fed-voorzitter Jerome Powell in Jackson Hole, Wyo., vorige week, toen hij de nadruk legde op de vastberadenheid van de centrale bank inflatie onder controle te krijgen.

Ondertussen is de Bloomberg Global Aggregate Total Return Index, die zowel staats- als investment-grade bedrijfsobligaties volgt, met 20% gedaald ten opzichte van de piek in 2021, de grootste daling sinds de start in 1990. Een bearmarkt wordt gewoonlijk gedefinieerd als een verlies van ten minste ten minste 20% van de vorige piek.

Siehe: 'Slecht' beleid van centrale banken en hoge inflatie botsen en creëren de eerste bearmarkt voor wereldwijde obligaties in een generatie

Wat analisten zeggen

"Naar onze mening zullen Fed-functionarissen de meest recente werkgelegenheidsgegevens waarschijnlijk beschouwen als een ondersteuning van het sterke onderliggende momentum in de economie te midden van een nog steeds extreem krappe arbeidsmarkt", aldus Brett Ryan, Justin Weidner en anderen van Deutsche Bank.

"Dat gezegd hebbende, op zichzelf genomen, zal het werkgelegenheidsrapport van augustus waarschijnlijk niet het debat tussen een nieuwe renteverhoging van 75 basispunten op de FOMC-vergadering van 21 september en een terugschakeling naar 50 basispunten oplossen", schreven ze in een notitie. "Daarom verwachten we dat de meeste Fed-sprekers (in de komende week) zullen wijzen op het CPI-rapport van 13 september als de lodestar voor hun komende beraadslagingen."

Hoor van Ray Dalio op de Beste nieuwe ideeën in Money Festival op 21 en 22 september in New York. De pionier op het gebied van hedgefondsen heeft een uitgesproken mening over waar de economie naartoe gaat.