2 Prudent Speculant Small-Mid Cap-koopjes

Marktgeschiedenis die teruggaat tot 1927, blijkt uit gegevens van professoren Eugene F. Fama en Kenneth R. French, dat aandelen van kleine bedrijven een geweldig langetermijnrendement van 11.8% per jaar hebben behaald. Sterker nog, de professoren laten zien dat goedkoop geprijsde aandelen (dwz waarde) over dezelfde periode een rendement van 13.1% op jaarbasis hebben behaald. En de cijfers laten zien dat dividendbetalende aandelen 1.7% per jaar de niet-dividendbetalers overtreffen.

Voor klanten met beheerde accounts voer ik een Small-Mid Dividend Value-strategie uit met dezelfde filosofie van het kopen en geduldig aanhouden van wat naar mijn mening ondergewaardeerde aandelen zijn vanwege hun potentieel voor langetermijnwaardering. Het is niet verrassend dat, gezien de neergang op de aandelenmarkten in 2022, ik denk dat het een goed moment is om aandelen te overwegen zoals de twee gehavende namen die ik deze week presenteer.

DE WEG VERLICHTEN

Acuity BrandsMAAND
(AYI) is een toonaangevende lichtfabrikant die een volledig assortiment binnen- en buitenverlichting en controlesystemen ontwerpt, produceert en distribueert voor commerciële, industriële, infrastructurele en residentiële toepassingen.

De orderportefeuille van het bedrijf, met name voor exploitanten van commerciële, onderwijs- en industriële faciliteiten, is de afgelopen kwartalen gegroeid vanwege de leveringsgerelateerde uitdagingen. Acuity is ook begonnen met wat het bedrijf beschouwt als zijn "Product Vitality"-programma, dat tot doel heeft nieuwe producten toe te voegen en bestaande te verbeteren door middel van investeringen, terwijl prijsstijgingen in het afgelopen jaar te midden van fluïde kostenschommelingen de brutomarges hebben beschermd.

Ook het management is de afgelopen jaren druk bezig geweest met het inkopen van eigen aandelen, waardoor het dividend zeer bescheiden is. Door deze inspanning is het aantal aandelen sinds mei 20 met ongeveer 2020% verminderd, hoewel dit tempo in het nieuwe fiscale jaar waarschijnlijk een achterbank zal vormen voor bedrijfsinvesteringen.

Acuity heeft sinds 2005 elk jaar dubbelcijferige rendementen op het eigen vermogen behaald, ondanks het feit dat er zeer weinig schulden zijn ingezet. Aandelen worden verhandeld voor minder dan 13 keer de $ 13.00 tot $ 14.00 van de winst per aandeel die CFO Karen Holcom volgend jaar verwacht, ook al worden hogere voorraadkosten verwacht op de marges in de eerste helft van het jaar.

Niet meer spelen

Het afgelopen jaar was een wervelwind voor speelgoedfabrikanten en entertainmentbedrijven HasbroHAS
(HEEFT). De dood van voormalig CEO Brian Goldner heeft geleid tot druk van activistische investeerders om het bedrijf te herschikken, wat heeft geleid tot de pensionering van twee bestuursleden. Als onderdeel van de agenda van de activisten heeft het management onlangs de verkoop of herstructurering overwogen van zijn entertainmentbedrijf eOne, dat het vlak voor de pandemie kocht. Het bedrijf heeft het muziekbedrijf van eOne al verkocht.

Dergelijke stappen gaan in een andere richting dan Hasbro's eerdere strategie om een ​​entertainmentplatform te gebruiken om zijn speelgoedlicenties te promoten, maar zou mogelijk aandeelhouderswaarde kunnen ontsluiten en een nieuwe start kunnen bieden, waardoor het zich kan concentreren op zijn sterke punten in het maken van speelgoed en gamen.

Verder legde de huidige CEO Christian Cocks nieuwe prioriteiten voor het bedrijf vast: leunen op zijn grootste gamingmerken om extra inkomsten te genereren, investeren om een ​​platform voor merkinzichten uit te bouwen voor op gegevens gebaseerde besluitvorming en het verjongen van zijn direct-to-consumer en digitale inspanning — om tegen 2027 een lijst met financiële doelstellingen te halen.

Een kostenbesparingsprogramma genaamd Blauwdruk 2.0 is ook opgesteld dat nieuwe nauwkeurigheid incorporeert bij het goedkeuren van productontwikkeling om inefficiënte producten die niet aan een bepaalde ROI-drempel voldoen, uit te bannen. Het plan is gericht op een gemiddelde eencijferige samengestelde jaarlijkse omzetgroei tot 2027, een groei van de bedrijfswinst van 50% in de komende drie jaar (met een marge van 20% in 2027) en een operationele cashflow van meer dan $ 1 miljard per jaar, met een versnelling over de periode.

Zoals het gezegde luidt, zal het bewijs in de pudding zijn, maar aandelen zien er goedkoop uit, omdat ze dit jaar met meer dan een derde zijn gedaald, voor minder dan 14 keer de NTM EPS-ramingen worden verhandeld en een robuust dividendrendement van 4.1% hebben.