Oude gele verweerde geschilderde achtergrond met grunge zwart gevaarsteken en strepen
getty
De laatste keer dat de Federal Reserve probeerde haar manieren om geld te drukken af te bouwen, daalde de S&P 500 met 20% in 11 weken.
Ik weet niet zeker of het vervolg vriendelijker zal zijn voor "America's ticker", de SPDR S&P 500 ETF (SPY)
De beste tijd om speculatieve, winstloze posities te verkopen was vorige week. Het op één na beste moment is waarschijnlijk nu, nu Jay Powell van plan is om in de komende paar maanden te stoppen met het kopen van obligaties en de rente te gaan verhogen.
Ik weet dat veel dividendbeleggers zich zelfvoldaan voelen, en terecht. We hebben een hoop geld verdiend met Powell's drukwerk, en nu lijken onze dividendlievelingen klaar om 'basis'-investeerders uit het land van crypto en technologie aan te trekken.
Maar niet alle dividendbetalers zijn vandaag veilig. Sommige zijn allesbehalve, en zullen samen met de speculatieve rommel worden weggevaagd. (We zullen hieronder twee van deze gevaarlijke dividenden noemen.) Maar eerst een toast.
Powell is goed voor ons geweest
Op een dag heffen we misschien het glas op Powell, wiens magische geld heeft bijgedragen aan het genereren van veel winst (en dividend!) in de portefeuille van onze Verborgen opbrengsten advies over dividendgroei. Een goed voorbeeld: makelaardij Charles Schwab (SCHW), wat meer rente-inkomsten oplevert naarmate de rente stijgt. Dat heeft ons geholpen een marktverpletterend totaalrendement van 53% op Schwab te behalen in iets meer dan een jaar, vanaf dit moment!
Maar nu de kalender is omgedraaid, moeten we volhouden, want de 2022-editie van de aandelenmarkt wordt waarschijnlijk een puinhoop - een klassieke opstelling van aandelenkiezers die draait om het kiezen van de juiste aandelen op het juiste moment . Het aanhouden van aandelen met sterk groeiende winsten en vrije cashflow, evenals gezonde balansen, zal van cruciaal belang zijn.
Het goede nieuws is dat dit zorgt voor een groot omgeving voor slimme aandelenkiezers zoals wij, terwijl mensen die indexfondsen kopen of, erger nog, speculeren op winstloze technologieaandelen, NFT's en andere gimmicks, inderdaad zeer blootgesteld zullen blijven.
Een wankelende markt
In feite zijn de meest schichtige onder het "domme geld" al op hol geslagen. Volgens Sundial Research staat ongeveer 40% van de bedrijven op de NASDAQ
Denk daar even over na: bijna de helft van alle NASDAQ-aandelen zijn geraakt voor 50% (of meer) van hun piekwaarde!
Het lijkt niet te kloppen met de winst van 22% die we hebben gezien van de index zelf, die natuurlijk gewogen is naar marktkapitalisatie, met grote namen als Apple
Maar als je naar de NASDAQ kijkt op een gelijk gewicht basis (in paars hieronder), wordt al snel duidelijk dat de prestaties van de index enorm onevenwichtig zijn, en niet alles waar het om gaat.
Met slechts een stijging van 10.6% in het afgelopen jaar, is het duidelijk dat we in die tijd verschillende NASDAQ-problemen - de meer speculatieve kleine jongen - hebben laten vallen. En de gokkers die nog steeds rondhangen, staan op het punt weggespoeld te worden als Powell zijn geldprinter vertraagt.
De Fed zette natuurlijk in maart 2020 de geldkraan aan en bijna twee jaar lang regende het dollars op ons. We zien nu de implicaties van deze massale gelddruk: inflatie!
Powell heeft eindelijk erkend dat de prijsstijgingen die we elke dag zien in restaurants, de benzinepomp en in de supermarkten toch niet "van voorbijgaande aard" zijn.
Het probleem is dat 'risicoactiva', zoals technologieaandelen met lage (of geen) winst of dividenden, verslaafd zijn aan Jay's geldstroom. Het is de reden waarom, toen hij op de rem begon te trappen, 40% van de bedrijven in de NASDAQ omsloeg.
"Dividendmagneten" machtsaandelen door alle marktweersomstandigheden
Wij dividendbeleggers zijn in tijden als deze nogal zelfvoldaan. We krijgen tenslotte een gezond deel van ons rendement in contanten, wat ons van hier-vandaag, morgen-verdwenen "papieren winsten" teistert.
En investeerders die de dividendkwekers inkopen Verborgen opbrengsten profiteer van de zogenaamde 'dividendmagneet'. Dit is de neiging van de koers van een aandeel om samen met het dividend te stijgen. Het is een belangrijke drijfveer geweest bij veel van onze keuzes, waaronder onze winnende call on Texas Instruments
De aandelenkoers van TXN is gestegen met zijn dividendverhogingen gedurende onze bijna vijfjarige bezitsperiode, wat ons een koerswinst van 136% opleverde (en een keurig totaalrendement van 163% inclusief dividenden!).
TXN is het soort dividendkweker waar we van houden. CEO Rich Templeton heeft de vrije kasstroom van het bedrijf meer dan verdubbeld sinds hij in 2008 het roer overnam, en ondersteunde sindsdien de dividendgroei van het bedrijf met meer dan 1,000% (een lijn die het bedrijf tijdens de financiële crisis en COVID-19 heeft behouden).
Vandaag is het dividend van TXN goed voor een veilige 52% van de vrije kasstroom. En het bedrijf heeft een 'fort'-balans, met contanten en kortetermijninvesteringen van $ 9.8 miljard, meer dan de langetermijnschuld van $ 7.74 miljard.
Zwakke dividendbetalers wekken de illusie van veiligheid
Maar niet alle dividendbetalers staan op zo'n solide basis - en soms is een hoge opbrengst eerder een teken van gevaar dan een solide inkomstenstroom. Als de geldprinter bijvoorbeeld vertraagt, doe jij dat ook niet wil vastzitten met een voorraad zoals Pitney Bowes (PBI), die de lastige verschuiving probeert te maken van ouderwetse postdiensten naar e-commerce.
Helaas heeft Pitney weinig vooruitgang geboekt: de omzet probeert nog steeds - en faalt - om een piek van 13 jaar geleden te heroveren!
PBI is zo'n overblijfsel dat het werd meegesleurd in de meme-aandelenmanie van afgelopen januari, waarbij het in één dag zo'n 93% steeg toen millennial Reddit-gokkers probeerden short-selling hedgefondsen te betrappen op een dutje. Dat plaatst het in het gewaardeerde gezelschap van museumstukken als GameStop
Wat betreft dividenden, jij macht worden aangetrokken door Pitney's rendement van 3.1%, maar dat is geheel omdat het aandeel het afgelopen jaar zo'n 60% is gedaald. De uitbetaling is ook goed voor een (schijnbaar) veilige 21% van Pitney's vrije kasstroom, maar laat je ook niet voor de gek houden: die "veilige" ratio bestaat omdat het bedrijf zijn uitbetaling in het afgelopen decennium met 87% heeft verlaagd!
Een ander voorbeeld van een voorraad die voornamelijk door hoop in de lucht wordt gehouden, is International Paper
Ondanks dat zijn de inkomsten nergens binnen 20 jaar!
het bedrijf deed heeft eind 10 zijn dividend met 2021% verlaagd na het afstoten van zijn printpapieractiviteiten, en het aandeel is in een inzinking terechtgekomen, met een daling van ongeveer 24% ten opzichte van het hoogtepunt in juni 2021.
De uitbetaling is veilig, op 35% van de vrije kasstroom, maar met een in wezen vlakke omzet en weinig dividendgroei om de prijs op te drijven (de uitbetaling was al twee jaar vlak voordat deze werd verlaagd), is dit een ander aandeel dat zou kunnen dalen als Powell sluit de prikkelkranen.
Brett Owens is chief investment strateeg voor Tegengestelde vooruitzichten. Voor meer geweldige inkomstenideeën, ontvang je gratis zijn nieuwste speciale rapport: Uw portefeuille met vervroegd pensioen: enorme dividenden - elke maand - voor altijd.
Openbaarmaking: geen
Source: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/01/19/2-dangerous-dividends-thatll-be-wiped-out-in-22/