Halfgeleideraandelen presteerden al lange tijd geweldig, maar hun beweging dit jaar onderstreept hoe cyclisch de sector kan zijn.
Hier is een blik achter de cijfers die de aandelen van chipfabrikanten doen dalen, gevolgd door een samenvatting van het uitstekende langetermijnrecord van de groep en een blik op wat er in het verschiet ligt.
Over lange perioden zien beleggers graag dat de consensusschattingen voor de omzet en winst van bedrijven gestaag toenemen. Wat is er mooier dan een gladde opwaartse helling naar rechts?
De meest gebruikelijke waarderingsmaatstaf die door aandelenbeleggers wordt gebruikt, is de koers-winstverhouding - de huidige aandelenkoers van een bedrijf gedeeld door de consensusraming van de winst per aandeel voor de volgende 12 maanden. Het is redelijk om te verwachten dat de voortschrijdende schattingen voor 12 maanden zullen toenemen naarmate de tijd verstrijkt. Die verhogingen ondersteunen stijgende aandelenkoersen in de loop van de tijd.
Een blik op de PHLX Semiconductor Index zo, -1.07% illustreert dat sommige K/W-noemers de laatste tijd hard zijn gedaald. Deze index van 30 in de VS genoteerde chipmakers wordt gewogen op marktkapitalisatie en gevolgd door de iShares Semiconductor ETF SOXX, -1.15%. Hier is een momentopname van de forward P/E-ratio's van het exchange traded fund op 2 september en 30 juni:
Huidige voorwaartse P/E
Slotkoers – 2 september
Consensus EPS-raming – NTM
Vooruit K/W – 30 juni
Slotkoers – 30 juni
Consensus EPS schatting – NTM – 30 juni
13.9
$358.85
$25.73
12.6
$349.61
$27.75
Bron: FactSet
Dit ziet er misschien niet zo slecht uit: de aandelenkoers van SOXX is sinds eind juni gestegen en de voortschrijdende 12-maands consensus EPS-raming van de ETF is met 7% gedaald. Aan de andere kant zijn beleggers niet tevreden - SOXX is dit jaar met 34% gedaald.
Laten we nu in de SOXX 30 duiken voor wat lelijke cijfers. Hier volgt een overzicht van de veranderingen in de voortschrijdende winst per aandeel en verkoopramingen onder analisten die zijn ondervraagd door FactSet voor de 12 grootste in de VS genoteerde makers van halfgeleiders of aanverwante apparatuur (naar marktwaarde) sinds eind juni:
Klik op de tickers voor meer informatie over elk bedrijf, inclusief de beoordelingen van analisten en de laatste financiële resultaten en bedrijfsrichtlijnen die hebben geleid tot de herziening van de schattingen. Klik hier voor Tomi Kilgore's gedetailleerde gids voor de schat aan informatie die gratis beschikbaar is op MarketWatch-citaatpagina's.
Voor de chipmakers was 2022 moeilijk, omdat de industrieondersteunende trends van de afgelopen twee jaar zijn omgekeerd. De stimuleringsmaatregelen van het pandemietijdperk, consumentengewoonten en aanbodtekorten werkten in het voordeel van de industrie of ondersteunden op zijn minst prijsstijgingen.
De bovenstaande tabel bevat enkele opmerkelijke verlagingen van de winst per aandeel en verkoopramingen:
Nvidia Corp.'s NVDA, -1.33% de voortschrijdende consensus-raming voor de WPA voor 12 maanden is sinds eind juni met 31% gedaald, terwijl de consensus-raming voor de verkoop over 12 maanden is gedaald met $ 5.9 miljard, of 16%.
Intel Corp.'s INTC, -2.75% consensus EPS-raming is sinds eind juni met 26% gedaald, terwijl de verkoopraming met $ 8.1 miljard of 11% is gedaald.
Micron Technology Inc.'s MU, -1.95% De EPS-raming is sinds 51 juni met 30% gedaald, aangezien de verkoopraming met $ 10.2 miljard of 27% is gedaald.
Op vier na hebben alle 12 grootste SOXX-bedrijven hun winst per aandeel en omzet zien stijgen sinds eind juni.
Als we nog eens kijken naar de volledige SOXX 30, zijn deze 12 bedrijven sinds eind juni tegen de trend ingegaan, waarbij de consensusinkomsten en verkoopschattingen beide toenamen:
(De marktkapitalisaties zijn niet opgenomen in de tabel, om de breedte ervan te verkleinen. U kunt de marktkapitalisaties van de bedrijven zien als u op de tickers klikt.)
Taiwan Semiconductor Co. TSM, -1.08% is de grootste in de VS genoteerde chipmaker qua marktkapitalisatie, hoewel Nvidia dat onderscheid had voordat de aandelenkoers in 54 met 2022% daalde. TSM zelf is dit jaar met 33% gedaald.
Zijn de halfgeleideraandelen genoeg gedaald?
De groep van de halfgeleiderindustrie heeft de neiging om hoger te rijden en harder te vallen dan de Amerikaanse aandelenmarkt. Hier is een driejaarlijkse grafiek waarin het totale rendement voor SOXX en de SPDR S&P 500 Trust wordt vergeleken SPION, -0.38% :
Zelfs met de brute daling van dit jaar voor halfgeleideraandelen, presteerde de groep met ruime marges beter dan de S&P 500 gedurende perioden van 3, 5, 10, 15 en 20 jaar.
FactSet
De driejaarsgrafiek illustreert de hoge volatiliteit van de halfgeleidergroep over korte perioden - niet alleen dit jaar, maar in maart, april en mei 2021, toen SOXX twee grote schommelingen had terwijl de SPY-grafiek redelijk soepel bleef en opliep.
Voor toegewijde langetermijnbeleggers heeft SOXX gedurende verschillende periodes beter gepresteerd:
ETF
Gemiddeld rendement – 3 jaar
Gemiddeld rendement – 5 jaar
Gemiddeld rendement – 10 jaar
Gemiddeld rendement – 15 jaar
Gemiddeld rendement – 20 jaar
iShares Semiconductor ETF
21.8%
20.1%
22.4%
13.1%
12.8%
SPDR S&P 500 ETF Trust
12.1%
11.5%
12.9%
8.9%
9.6%
Bron: FactSet
Dus nu is de vraag of halfgeleideraandelen de vertraging van de industrie al hebben ingebakken.
Als we naar Nvidia kijken, zelfs met de koersdaling van dit jaar van 54%, is de koers-winstverhouding van het aandeel 33.7, vergeleken met de toekomstige koers-winstverhoudingen van 14 voor SOXX en 16.7 voor SPY. Al deze waarderingen zijn dit jaar gedaald en SOXX zelf handelt met een aanzienlijke korting op SPY.
Zou er in de komende 12 maanden een herstel in de maak zijn voor halfgeleideraandelen? Dergelijke drastische dalingen in de schattingen voor sommigen van hen zouden kunnen beginnen om te keren.
Analisten verwachten dat deze aandelen terug zullen brullen
Terugkerend naar de volledige lijst van 30 SOXX-bedrijven, zijn er 14 waarvan ten minste driekwart van de door FactSet ondervraagde analisten de aandelen een "kopen" of het equivalent daarvan beoordeelt. Hier zijn ze, gesorteerd op opwaarts potentieel van 12 maanden, geïmpliceerd door consensusprijsdoelen:
Voor Intel beoordeelt slechts 22% van de door FactSet ondervraagde analisten de aandelen als een koop, terwijl er 54% neutrale beoordelingen en 24% "verkopen" of gelijkwaardige beoordelingen zijn. Dat gezegd hebbende, is het consensusprijsdoel voor Intel $ 38.35, wat 23% hoger is dan de slotkoers van het aandeel van $ 31.22 op 2 september.
Hoor van Ray Dalio bij MarketWatch's Beste nieuwe ideeën in Money Festival op 21 en 22 september in New York. De pionier op het gebied van hedgefondsen heeft een uitgesproken mening over waar de economie naartoe gaat.
12 halfgeleideraandelen die tegen de neerwaartse trend ingaan
Halfgeleideraandelen presteerden al lange tijd geweldig, maar hun beweging dit jaar onderstreept hoe cyclisch de sector kan zijn.
Hier is een blik achter de cijfers die de aandelen van chipfabrikanten doen dalen, gevolgd door een samenvatting van het uitstekende langetermijnrecord van de groep en een blik op wat er in het verschiet ligt.
Over lange perioden zien beleggers graag dat de consensusschattingen voor de omzet en winst van bedrijven gestaag toenemen. Wat is er mooier dan een gladde opwaartse helling naar rechts?
De meest gebruikelijke waarderingsmaatstaf die door aandelenbeleggers wordt gebruikt, is de koers-winstverhouding - de huidige aandelenkoers van een bedrijf gedeeld door de consensusraming van de winst per aandeel voor de volgende 12 maanden. Het is redelijk om te verwachten dat de voortschrijdende schattingen voor 12 maanden zullen toenemen naarmate de tijd verstrijkt. Die verhogingen ondersteunen stijgende aandelenkoersen in de loop van de tijd.
Een blik op de PHLX Semiconductor Index
-1.07%
-1.15% .
zo,
illustreert dat sommige K/W-noemers de laatste tijd hard zijn gedaald. Deze index van 30 in de VS genoteerde chipmakers wordt gewogen op marktkapitalisatie en gevolgd door de iShares Semiconductor ETF
SOXX,
Hier is een momentopname van de forward P/E-ratio's van het exchange traded fund op 2 september en 30 juni:
Dit ziet er misschien niet zo slecht uit: de aandelenkoers van SOXX is sinds eind juni gestegen en de voortschrijdende 12-maands consensus EPS-raming van de ETF is met 7% gedaald. Aan de andere kant zijn beleggers niet tevreden - SOXX is dit jaar met 34% gedaald.
Laten we nu in de SOXX 30 duiken voor wat lelijke cijfers. Hier volgt een overzicht van de veranderingen in de voortschrijdende winst per aandeel en verkoopramingen onder analisten die zijn ondervraagd door FactSet voor de 12 grootste in de VS genoteerde makers van halfgeleiders of aanverwante apparatuur (naar marktwaarde) sinds eind juni:
Klik op de tickers voor meer informatie over elk bedrijf, inclusief de beoordelingen van analisten en de laatste financiële resultaten en bedrijfsrichtlijnen die hebben geleid tot de herziening van de schattingen. Klik hier voor Tomi Kilgore's gedetailleerde gids voor de schat aan informatie die gratis beschikbaar is op MarketWatch-citaatpagina's.
Voor de chipmakers was 2022 moeilijk, omdat de industrieondersteunende trends van de afgelopen twee jaar zijn omgekeerd. De stimuleringsmaatregelen van het pandemietijdperk, consumentengewoonten en aanbodtekorten werkten in het voordeel van de industrie of ondersteunden op zijn minst prijsstijgingen.
De bovenstaande tabel bevat enkele opmerkelijke verlagingen van de winst per aandeel en verkoopramingen:
NVDA,
de voortschrijdende consensus-raming voor de WPA voor 12 maanden is sinds eind juni met 31% gedaald, terwijl de consensus-raming voor de verkoop over 12 maanden is gedaald met $ 5.9 miljard, of 16%.
INTC,
consensus EPS-raming is sinds eind juni met 26% gedaald, terwijl de verkoopraming met $ 8.1 miljard of 11% is gedaald.
MU,
De EPS-raming is sinds 51 juni met 30% gedaald, aangezien de verkoopraming met $ 10.2 miljard of 27% is gedaald.
Op vier na hebben alle 12 grootste SOXX-bedrijven hun winst per aandeel en omzet zien stijgen sinds eind juni.
Als we nog eens kijken naar de volledige SOXX 30, zijn deze 12 bedrijven sinds eind juni tegen de trend ingegaan, waarbij de consensusinkomsten en verkoopschattingen beide toenamen:
(De marktkapitalisaties zijn niet opgenomen in de tabel, om de breedte ervan te verkleinen. U kunt de marktkapitalisaties van de bedrijven zien als u op de tickers klikt.)
Taiwan Semiconductor Co.
-1.08%
TSM,
is de grootste in de VS genoteerde chipmaker qua marktkapitalisatie, hoewel Nvidia dat onderscheid had voordat de aandelenkoers in 54 met 2022% daalde. TSM zelf is dit jaar met 33% gedaald.
Zijn de halfgeleideraandelen genoeg gedaald?
De groep van de halfgeleiderindustrie heeft de neiging om hoger te rijden en harder te vallen dan de Amerikaanse aandelenmarkt. Hier is een driejaarlijkse grafiek waarin het totale rendement voor SOXX en de SPDR S&P 500 Trust wordt vergeleken
-0.38%
SPION,
:
Zelfs met de brute daling van dit jaar voor halfgeleideraandelen, presteerde de groep met ruime marges beter dan de S&P 500 gedurende perioden van 3, 5, 10, 15 en 20 jaar.
FactSet
De driejaarsgrafiek illustreert de hoge volatiliteit van de halfgeleidergroep over korte perioden - niet alleen dit jaar, maar in maart, april en mei 2021, toen SOXX twee grote schommelingen had terwijl de SPY-grafiek redelijk soepel bleef en opliep.
Voor toegewijde langetermijnbeleggers heeft SOXX gedurende verschillende periodes beter gepresteerd:
Dus nu is de vraag of halfgeleideraandelen de vertraging van de industrie al hebben ingebakken.
Als we naar Nvidia kijken, zelfs met de koersdaling van dit jaar van 54%, is de koers-winstverhouding van het aandeel 33.7, vergeleken met de toekomstige koers-winstverhoudingen van 14 voor SOXX en 16.7 voor SPY. Al deze waarderingen zijn dit jaar gedaald en SOXX zelf handelt met een aanzienlijke korting op SPY.
Zou er in de komende 12 maanden een herstel in de maak zijn voor halfgeleideraandelen? Dergelijke drastische dalingen in de schattingen voor sommigen van hen zouden kunnen beginnen om te keren.
Analisten verwachten dat deze aandelen terug zullen brullen
Terugkerend naar de volledige lijst van 30 SOXX-bedrijven, zijn er 14 waarvan ten minste driekwart van de door FactSet ondervraagde analisten de aandelen een "kopen" of het equivalent daarvan beoordeelt. Hier zijn ze, gesorteerd op opwaarts potentieel van 12 maanden, geïmpliceerd door consensusprijsdoelen:
Voor Intel beoordeelt slechts 22% van de door FactSet ondervraagde analisten de aandelen als een koop, terwijl er 54% neutrale beoordelingen en 24% "verkopen" of gelijkwaardige beoordelingen zijn. Dat gezegd hebbende, is het consensusprijsdoel voor Intel $ 38.35, wat 23% hoger is dan de slotkoers van het aandeel van $ 31.22 op 2 september.
Mis het niet: In tijden van onrust heb je kwaliteitsaandelen nodig. Hier is een goede strategie om ze te plukken
Hoor van Ray Dalio bij MarketWatch's Beste nieuwe ideeën in Money Festival op 21 en 22 september in New York. De pionier op het gebied van hedgefondsen heeft een uitgesproken mening over waar de economie naartoe gaat.
Bron: https://www.marketwatch.com/story/12-semconductor-stocks-bucking-the-downcycle-trend-11662474126?siteid=yhoof2&yptr=yahoo