Handelaren nemen een neutrale positie in nadat Ethereum-futurescontracten massale liquidaties zien

Ether (ETH) prijs daalde ongeveer 33% tussen 7 november en 9 november nadat een indrukwekkende $ 260 miljoen aan toekomstige contracten (kopers) waren geliquideerd. Handelaren die hefboomwerking gebruikten, waren verrast omdat de prijsschommeling de grootste impact had sinds 18 augustus op derivatenbeurzen.

Het prijsniveau van $ 1,070 dat op 9 november werd verhandeld, was het laagste sinds 14 juli, een correctie van 44% in drie maanden. Deze ongunstige prijsbeweging werd toegeschreven aan: de insolventie van de FTX-beurs op 8 november nadat de opnames van klanten waren stopgezet.

Het is de moeite waard om te benadrukken dat een pomp van 10.3% in 1 uur plaatsvond op 8 november, onmiddellijk voorafgaand aan de scherpe correctie. De prijsactie bootste Bitcoin's (BTC) bewegingen, aangezien de leidende cryptocurrency een snelle sprong maakte naar $ 20,700, maar later daalde naar $ 17,000 in een venster van 3 uur.

De voorheen vice-leider in futures open interest deelde een verkapte en giftige relatie met Alameda Research, een hedgefonds en handelsbedrijf dat ook onder zeggenschap staat van Sam Bankman-Fried.

Er rijzen meerdere vragen naar aanleiding van de insolventie van FTX en Alameda Research, gericht op regulering en besmetting. Zo zei Kristin Johnson, commissaris van de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) van de Verenigde Staten op 9 november dat de recente zaak demonstreert dat de sector meer toezicht nodig heeft. Bovendien, Paolo Ardoino, chief technology officer van de Tether (USDT) stablecoin, probeerde geruchten over blootstelling aan FTX en Alameda Research te doven door plaatsing te volgen op Twitter.

Laten we eens kijken naar crypto-derivatengegevens om te begrijpen of beleggers risicomijdend blijven voor Ether.

Futuresmarkten zijn backwardation ingegaan

Detailhandelaren vermijden gewoonlijk driemaandelijkse futures vanwege hun prijsverschil met spotmarkten. Toch zijn het de favoriete instrumenten van professionele handelaren, omdat ze de fluctuatie van financieringspercentages dat komt vaak voor bij een eeuwigdurend futures-contract.

De indicator zou in gezonde markten moeten worden verhandeld tegen een jaarlijkse premie van 4% tot 8% om kosten en bijbehorende risico's te dekken. Gezien de bovenstaande gegevens wordt het duidelijk dat derivatenhandelaren de afgelopen maand bearish waren, aangezien de Ether-futurespremie de hele tijd onder 0.5% bleef.

Wat nog belangrijker is, is dat de premie voor Ether-futures backwardation is ingegaan, wat betekent dat de vraag naar shorts - bearish weddenschappen - extreem hoog is. Verkopers betalen 4% per jaar om hun posities open te houden. Deze gegevens weerspiegelen de onwil van professionele handelaren om lange (bull-)posities met hefboomwerking toe te voegen, ondanks de magere kosten.

Optiemarkten waren neutraal tot 8 november

Toch moet men ook de Ether analyseren optiemarkten om specifieke externe effecten uit te sluiten naar het futures-instrument. De 25% delta scheefheid is bijvoorbeeld een veelbetekenend teken wanneer market makers en arbitragebureaus te veel vragen voor bescherming opwaarts of neerwaarts.

In bearmarkten geven optiebeleggers een hogere kans op een prijsdaling, waardoor de scheefheidsindicator boven de 10% uitstijgt. Aan de andere kant hebben bullish markten de neiging om de scheefheidsindicator onder de negatieve 10% te brengen, wat betekent dat de bearish putopties worden verdisconteerd.

De 60-daagse delta-scheefheid was sinds 26 oktober bijna nul, wat aangeeft dat optiehandelaren een vergelijkbaar risico inprijsden en neerwaartse bescherming bieden. De statistiek sprong echter snel boven de positieve tien-drempel op 8 november toen beleggers in paniek begonnen te raken. Het huidige niveau van 24 is uitzonderlijk hoog en laat zien hoe oncomfortabel professionele handelaren zijn om neerwaartse bescherming te bieden.

Deze twee derivatenstatistieken suggereren dat de Ether-prijsdaling op 8 november nogal onverwacht was, waardoor walvissen en marktmakers snel van standpunt veranderden nadat de ondersteuning van $ 1,400 was verloren.

Het kan even duren voordat beleggers de potentiële regelgevings- en besmettingsrisico's die door de ondergang van FTX en Alameda Research worden veroorzaakt, hebben verwerkt. Bijgevolg lijkt een scherp en snel herstel voor Ether ver weg en onwaarschijnlijk voor de korte termijn.