Verschuiving naar Liquid Staking Derivatives verwacht na upgrade van ETH Shanghai

Het Ethereum (ETH) De Shanghai-upgrade komt naar verwachting in maart uit, waardoor opnames uit de bakenketen mogelijk worden en ETH die momenteel is ingezet in ETH 2.0-validators, kan worden losgekoppeld.

Met momenteel meer dan 70% van de ETH-stakers het spoor bijster met hun ETH ontoegankelijk, zal de Shanghai-upgrade stakers toegang geven tot hun ETH en beslissen of ze met verlies verkopen of op lange termijn vasthouden totdat ze weer winst maken.

Post-ETH-fusie

In september 2022 vond de ETH-fusie plaats in de Bellatrix-upgrade. Tijdens het proces werd blokvalidatie overgenomen door de bakenketen die de overgang van Proof of Work (POW) naar Proof of Stake (POS) voltooide.

De bakenketen wordt georganiseerd door validators die 32 ETH hebben gestort voordat ze met operaties kunnen beginnen. Momenteel heeft het aantal beacon chain-validators de 500,000 bereikt - met een recente uitbarsting van nieuwe actieve validators - met in totaal meer dan 16 miljoen ETH ingezet in het ETH 2.0-stortingscontract.

Nieuw formaat voor ETH-referenties

Validators die hun staking-beloningen willen opnemen, moeten ervoor zorgen dat hun intrekkingsreferenties zijn bijgewerkt naar het nieuwe gestandaardiseerde formaat "0x01". Dezelfde voorwaarde bestaat voor validators die willen stoppen met valideren of hun volledige saldo willen beëindigen.

Momenteel moeten ongeveer 300,000 validators hun referenties van "0x00" nog bijwerken, terwijl ongeveer 200,000 validators de bakenketen al hebben bijgewerkt.

Van de 500,000 totale validators, vertegenwoordigen de meer dan 16 miljoen ETH die ze hebben ingezet ongeveer 13% van het totale ETH-aanbod - wat in de loop van de tijd zal veranderen als gevolg van:

1. Slashing — in het geval van kwaadwillig gedrag.
2. Inkomsten uit uitgifte en vergoedingen.
3. Inactiviteitslek — als validators attesten blokkeren.
4. Nieuwe stortingen en uiteindelijk opnames.

Liquid Staking Derivaten

Vanwege de aard van ETH die is ingezet, is het een niet-verhandelbaar actief als het eenmaal is ingezet. Als zodanig ontstonden er tal van aanbieders die toestonden dat ETH werd ingezet in ruil voor een verhandelbaar activum dat een deel van de ingezette ETH vertegenwoordigde - bekend als Liquid Staking Derivatives (LSD).

Tot op heden is Lido verreweg de grootste LSD-aanbieder, met een marktpositie van ongeveer 5 miljoen ETH. Op dit moment controleren aanbieders zoals Lido, Coinbase en Binance echter grote delen van de ETH-markt, wat problemen met centralisatie aan het licht brengt.

Als een troef gericht op decentralisatie, dragen ETH-holdings die zijn vergaard door de eerder genoemde ETH-staking-providers bij aan het verhaal dat ETH te gecentraliseerd wordt – en uiteindelijk wordt gecontroleerd door bedrijven met de grootste holdings.

Met de integratie van de aanstaande Shanghai-upgrade zullen zowel ETH-investeerders als validators zich opmaken om ingezette ETH in te trekken ten gunste van posities die het mogelijk maken het aandeel en de waarde van hun ingezette ETH terug te geven in de vorm van LSD's.