Lido waarschuwt handelaren met een hefboomwerking die het risico lopen te worden geliquideerd, aangezien 'Staked Ethereum' Peg verliest

Lido waarschuwde vandaag uitgezette Ethereum-, of stETH-houders dat de penning van het token aan Ethereum is gezakt, waardoor ze het risico lopen dat hun onderpand wordt geliquideerd of verkocht om het verschil goed te maken.

Bij Lido, aanvankelijk een gepoold stakingprotocol stuurde zijn waarschuwing op Twitterbedroeg de korting 4.2% en liep op tot maar liefst 5% voordat deze weer daalde.

Momenteel kan 1 ETH zijn uitgewisseld voor 1.0248 stETH via het Curve-protocol, wat betekent dat het wordt verhandeld met een korting van 3% ten opzichte van Ethereum. De stETH-prijs steeg toen mensen die het hadden ingezet in het Anchor-leenprotocol, dat draait op het vrijwel ter ziele gegane Terra blockchain, haastte zich om het op vrijdag op te halen.  

Op het moment van schrijven is het Terra-netwerk de afgelopen dag twee keer stopgezet, een poging van de ontwikkelaars om de oorspronkelijke activa van het netwerk te redden van een dodelijke spiraal die werd veroorzaakt doordat Terra's UST-stablecoin zijn koppeling aan de dollar verloor.

De ineenstorting van Terra heeft een weerkaatsend effect gehad op de hele cryptomarkt. Bijvoorbeeld, terwijl het netwerk werd stopgezet, iHet zou voor Lido-gebruikers onmogelijk zijn geweest om hun stETH op te halen. 

Lido bood uiteindelijk advies over hoe sETH van de Terra-blockchain te krijgen, maar het kwaad was geschied.

Zolang stETH met korting wordt verhandeld, kunnen mensen hun stETH inwisselen voor meer ETH dan ze aanvankelijk hebben gestort. Dat betekent dat er niet genoeg ETH in de pool zou zijn om ieders stETH te ondersteunen.

Voor mensen die alleen hun Ethereum hebben ingezet en in ruil daarvoor stETH hebben ontvangen, vormt de korting geen groot risico. Maar handelaren met hefboomposities, wat inhoudt dat ze hun stETH als onderpand voor een lening gebruikten, lopen mogelijk risico als de korting breed genoeg wordt om een ​​liquidatie van hun Ethereum te veroorzaken.

"Je moet dringend de risico's van hefboomposities met een uitdagende gezondheidsfactor verminderen, bijvoorbeeld door extra onderpand toe te voegen", zei Lido op Twitter.

Wanneer gebruikers hun Ethereum inzetten bij Lido, ontvangen ze ETH (stETH) die gelijk is aan het bedrag van de eerste storting. Die stETH neemt dagelijks in waarde toe omdat het beloningen verdient - momenteel tegen een jaarlijks percentage van 3.6% - wat een stimulans creëert voor stakers om hun ETH in de pool te houden.

Als de waarde van hun lening te veel stijgt ten opzichte van hun onderpand, kan een deel van het onderpand worden verkocht om de lening-tot-waardeverhouding te behouden. Dat is wat bepaalt hoe iemand kan lenen ten opzichte van de waarde van de tokens die ze als onderpand hebben gegeven.

Door bijvoorbeeld 1 ETH met MakerDAO uit te zetten, kunnen gebruikers geld lenen gelijk aan 0.60 ETH in de vorm van de DAI-stablecoin. Daarom noemen ze DAI een overcollateralized algoritmische stablecoin. 

Er is momenteel $ 410 miljoen ingepakte stETH, of wstETH, daar gestort, volgens Lido.

Bij AAVE is er een pool van $ 2.9 miljard aan gestorte stETH. Met het protocol kunnen gebruikers ETH of andere tokens lenen, gelijk aan 73% van hun stETH-onderpand. 

Dus als je 1 stETH stort, kun je 0.73 ETH lenen. Maar als de waarde van een lening meer dan 75% van de waarde van hun deposito bedraagt, waardoor ze onderpand krijgen, loopt ze het risico te worden geliquideerd.

Sommige ETH-stakers gebruiken hun stETH-tokens als onderpand om meer ETH te lenen van het Aave-leenprotocol en herhalen vervolgens het hele proces opnieuw. Dit staat bekend als een recursieve beleggingsstrategie, een geavanceerde vorm van  opbrengst landbouw, die beloningen bovenop beloningen stapelt.

Hoe vaker een handelaar dit doet, hoe meer risico hij neemt. Ze gebruiken geleend geld immers als onderpand om meer geld te lenen. 

Als de initiële positie van een handelaar begint af te wikkelen door liquidatie - wat kan worden veroorzaakt door het feit dat stETH losgekoppeld is van ETH - kan dit een cascade van liquidaties in de rest van hun posities veroorzaken. En de handelaar is op de haak om boetes te betalen en gas vergoedingen (de kosten van transacties op het Ethereum-netwerk) voor elk van die transacties.

Ondanks Lido's waarschuwing en aanbiedingen van advies, hebben cryptohandelaren op Twitter veel frustratie geuit over de manier waarop de Terra kernsmelting heeft weergalmd over andere blockchains.

Wil je een crypto-expert worden? Haal het beste van Decrypt rechtstreeks in je inbox.

Ontvang de grootste crypto-nieuwsverhalen + wekelijkse razzia's en meer!