13% van het hele aanbod van Ethereum (ETH) staat op het spel, maar er is een serieus probleem met decentralisatie

Meer dan 10% van het totale aanbod van de tweede grootste cryptogeld op de markt is ingezet en opgesloten in slimme contracten. Terwijl de on-chain data is indrukwekkend, moeten we een belangrijk detail benadrukken: 80% van het ingezette aanbod wordt gecontroleerd door slechts één entiteit, en het is een serieus probleem.

Het totale gestorte Ethereum bedraagt ​​momenteel 16 miljoen, met meer dan 91,000 unieke deposanten en bijna een half miljoen unieke validators. De indrukwekkende gegevens achter het staken van Ethereum voelen niet zo geruststellend na het bekijken van de verdeling van activa op het netwerk: 4.6 miljoen ETH is ingezet op Lido Finance, waardoor het de grootste en meest dominante entiteit op het netwerk is.

15.87 miljoen $ ETH ($ 19.3 miljard) is ingezet, goed voor 13.2% van alle circulerende ETH@LidoFinance is nog steeds de dominante LSD-aanbieder, met 80% van de markt in handen pic.twitter.com/rxHQmPnkkC

— Nansen (@nansen_ai) 3 januari 2023

Zo'n groot bezit van Ethereum in handen van één organisatie kan ernstige problemen opleveren voor zowel particuliere als institutionele beleggers. Helaas is het probleem niet alleen gekoppeld aan het feit dat Lido 80% van het ingezette aanbod beheert. Het probleem zit in het liquiditeits- en investeringsmodel van Lido.

In ruil voor "echte" gestakede en illiquide Ethereum, ontvangen gebruikers vloeibare stETH-tokens die in een verhouding van 1:1 aan de echte cryptocurrency moeten worden gekoppeld. Het token is echter inherent waardeloos, aangezien het slechts een weerspiegeling is van een bepaalde ingezette waarde, en in het geval van pieken in de volatiliteit wordt de bestaande liquiditeit van het activum vaak een serieus probleem. Het veroorzaakt ontkoppeling en ernstige verliezen bij investeerders.

Talrijke on-chain-analisten en experts uitten hun bezorgdheid over de situatie rond Ethereum. Naast de sterke centralisatie van fondsen in de handen van slechts één entiteit, Ethereum maakt een extreem lage gebruiksperiode door die leidde tot verhoogde uitgifte op het netwerk.