SBF's Alameda-problemen begonnen lang voordat Crypto Crash

De reputatie van het handelsbedrijf van Sam Bankman-Fried, Alameda Research LLC, diende als basis voor de cryptocurrency-uitwisseling FTX.

Alameda bracht de trucs van Wall Street naar de wereld van cryptogeld, en waarnemers dachten dat het goed ging. Maar er was weinig bekend over de transacties van het bedrijf, waaronder een succesvolle vroege weddenschap met bitcoin in Japan, buiten het bedrijf. Alameda maakte zijn prestaties niet bekend en had geen externe investeerders.

Voordat hij in december door federale aanklagers werd beschuldigd van fraude en andere misdrijven en vervolgens in hechtenis werd genomen, beweerde dhr. Bankman-Fried in interviews dat Alameda erin geslaagd was totdat een ineenstorting van de cryptocurrency-prijzen in november hem deed struikelen. Hij beweerde dat tegen de tijd dat hij zich realiseerde wat er mis was gegaan, het te laat was omdat hij op dat moment niet langer de leiding had over Alameda.

Een nader onderzoek van Alameda onthult echter dat het nooit erg succesvol is geweest in beleggen, en de heer Bankman-Fried bleef er sterk bij betrokken, zelfs nadat hij in oktober 2021 aftrad als CEO, volgens voormalige werknemers, zakelijke gegevens, investeerders, en federale autoriteiten.

Het bedrijf deed aanzienlijke weddenschappen, won wat en verloor veel. En de heer Bankman-Fried deed herhaaldelijk pogingen om geld en cryptocurrency te lenen om die weddenschappen te ondersteunen, terwijl hij dubbelcijferige rentebeloften deed aan geldschieters.

Om in 2020 een cryptoleningbedrijf te starten, onderzocht Citigroup Inc. overeenkomsten met Alameda en andere bedrijven. Austin Campbell, destijds co-hoofd van de handel in digitale activatarieven van de bank, beweerde dat hij het vertrouwen in het bedrijf had verloren nadat hij ontwijkende antwoorden op zijn vragen had ontvangen.

De volledige afwezigheid van een raamwerk voor risicobeheer dat ze op een zinvolle manier konden beschrijven, voegde hij eraan toe, was wat hem als eerste opviel en wat hem de willies bezorgde.

Alameda zette miljarden dollars in op de uitbreiding van de cryptogeld markt terwijl het groeide, geld waarvan de federale autoriteiten onlangs beweerden dat het was gestolen van FTX-klanten. Het zette geld in op verschillende firma's die zich richtten op obscure munten. Het deed aankopen van onroerend goed en politieke schenkingen.

Alles viel uit elkaar in 2022. Beide bedrijven hebben in november faillissement aangevraagd, waardoor hun consumenten miljarden dollars verschuldigd waren en het vertrouwen in de cryptosector als geheel werd aangetast.

Slechte handel

Volgens de heer Bankman-Fried was Alameda in staat om aanzienlijke verliezen te dekken met contant geld dat bestemd was voor FTX vanwege een slechte administratie en een probleem met een bankrekening. Hij zal tijdens een hoorzitting op 3 januari onschuldig pleiten voor beschuldigingen van fraude.

Echter, de CEO van Alameda ten tijde van de ineenstorting, Caroline Ellison, en mede-oprichter Gary Wang hebben bekende schuld aan beschuldigingen van fraude en werken samen met wetshandhavers. Volgens de advocaat van dhr. Wang heeft zijn cliënt de verantwoordelijkheid voor zijn daden aanvaard. Mevrouw Ellison heeft spijt betuigd voor haar aandeel in de ramp.

Om donaties te sturen naar de doelen waar ze de grootste impact zullen hebben, een concept dat bekend staat als effectief altruïsme, vertelde dhr. Bankman-Fried mensen dat een van de redenen waarom hij het bedrijf oprichtte, was dat hij een deel van zijn inkomen kon weggeven. . Het lenen van geld van rijke mensen die in dat gebied betrokken waren, was een van de manieren waarop hij financiering voor de handel kreeg. Hij keerde terug met veel cryptocurrency, waaronder een lening van Skype-medeoprichter Jaan Tallinn voor ongeveer $ 100 miljoen aan ether.

De eerste belangrijke transactie van Alameda omvatte een arbitrage in Japan, waar Bitcoin was duurder. Degenen die met succes konden onderhandelen over de nuances van de lokale cryptomarkt, konden geld verdienen door de digitale valuta in het buitenland te kopen en deze tegen een hogere prijs door te verkopen aan Japanse klanten.

De handelskans verdween snel. Voordat het prijsverschil begin 2018 afliep, maakte Alameda tussen $ 10 miljoen en $ 30 miljoen winst, volgens personen die bekend zijn met de markt. De kosten van het kapitaal dat werd gebruikt om de transactie te financieren, verminderden echter de winst.

Mensen die bekend zijn met de handel zeiden dat het handelsalgoritme van Alameda, dat was gemaakt om snel een groot aantal geautomatiseerde transacties uit te voeren, verliezen leed als gevolg van onjuiste prijsvoorspellingen.

Zijn lening werd teruggeroepen door de heer Tallinn. Volgens die bronnen waren de activa van Alameda tegen het voorjaar van 2018 met meer dan tweederde afgenomen tot ongeveer $30 miljoen, deels als gevolg van een aanzienlijk verlies op XRP, de tokens van het Ripple-betalingsnetwerk.

Om de heer Bankman-Fried het bedrijf te laten voortzetten, had hij steeds grotere bedragen nodig. Volgens degenen die bekend zijn met de pitches, behaalde hij al in 20 een jaarlijks rendement tot 2018% aan geldschieters of geldschieters.

Volgens een document antwoordde de advocaat van de heer Bankman-Fried, toen een potentiële geldschieter informeerde naar de financiën van Alameda, dat het bedrijf vaak grote hoeveelheden bitcoin behandelde, maar geen specifieke financiële details verstrekte.

In een brief op het briefpapier van zijn advocatenkantoor, Fenwick & West LLP, verklaarde Daniel Friedberg:

We kennen de eigenaar van Alameda en beschouwen hem als de beste reputatie in de branche.

Later aanvaardde hij een functie als Chief Regulatory Officer bij FTX. Verzoeken om een ​​reactie van dhr. Friedberg en zijn voormalige juridische team werden niet beantwoord.

Tijdens de eerste Binance Blockchain-week in Singapore in januari 2019 waren er 1,500 mensen aanwezig. De bijeenkomst, beschreven als een discussie over de toekomst van de zich ontwikkelende digitale activa-business, werd gesponsord door Alameda voor een vergoeding van $ 150,000. Volgens anderen daar gebruikte de heer Bankman-Fried het forum om nieuwe geldschieters te zoeken.

Volgens personen die bekend zijn met de financiën, ontvingen potentiële geldschieters een folder waarin stond dat het bedrijf $ 55 miljoen aan beheerd vermogen had. Het grootste deel ervan was contant geleend om zijn transacties te financieren.

De heer Bankman-Fried begon in februari 2019 met de verhuizing van het bedrijf van Californië naar Hong Kong. Een groep van ongeveer 20 werknemers heeft er veel tijd in gestoken. De cryptomarkten waren 24/7.

De heer Bankman-Fried richtte zijn eigen beurs op nadat hij hoorde van het falen van verschillende anderen die investeerders gebruikten om cryptocurrency te kopen en verkopen. Hij legde aan verschillende mensen uit dat het plan was om een ​​bedrijf op te richten dat institutionele beleggers zou dienen die op zoek zijn naar een veilige omgeving om zaken te doen.

De heer Bankman-Fried leek erop te vertrouwen dat hij de problemen kon oplossen die eerdere transacties hadden laten ontsporen. Hij had ook het voordeel dat Alameda, destijds een van de grootste cryptocurrency-dealers, zijn transacties naar de beurs bracht. FTX werd gelanceerd in april 2019.

Alameda diende als de groeimotor van FTX dankzij de heer Bankman-Fried. Het handelsbedrijf was de belangrijkste marktmaker voor de beurs, wat betekende dat het constant open stond voor het kopen en verkopen van orders van andere dealers. Volgens bronnen die bekend zijn met zijn tactieken, nam Alameda af en toe de verliezende kant van een transactie om klanten naar de beurs te lokken.

Volgens recent rechtszaken aangespannen door de Securities and Exchange Commission en de Commodity Futures Trading Commission, de leidende marktregulatoren van het land, de heer Bankman-Fried creëerde een plan voor Alameda om geld te lenen van de beurs.

Het maakt niet uit hoeveel onderpand het bij de uitwisseling plaatste, hij droeg de heer Wang, zijn mede-oprichter, op om een ​​programma te bouwen waarmee Alameda een negatief saldo op FTX zou kunnen dragen, beweerde de SEC. De SEC zei dat de heer Bankman-Fried er ook voor zorgde dat Alameda's FTX-onderpand niet onmiddellijk zou worden geliquideerd als de waarde onder een bepaalde drempel zou dalen.

Als gevolg hiervan ontving Alameda een kredietlijn van FTX. Het de facto leenplafond moet worden verhoogd tot tientallen miljarden dollars, aldus de heer Bankman-Fried, beweerde de SEC.
De heer Bankman-Fried beweerde dat FTX te allen tijde in het openbaar de wet volgde.

De SEC en CFTC beweren dat de administratie van Alameda consequent inconsistent is geweest. Nadat FTX in première ging, veranderde er in dat opzicht niet veel. In een klacht die in december werd ingediend, zei de SEC dat activa en schulden "doorgaans als uitwisselbaar werden beschouwd".

De heer Bankman-Fried heeft zich sinds de ondergang van FTX ingespannen om afstand te nemen van Alameda. Dat verklaarde hij in december aan de WSJ

FTX was een fulltime baan. Zelfs als ik het zou willen, had ik niet de cognitieve kracht meer om alles wat er bij Alameda gebeurde te begrijpen.

Volgens federale toezichthouders was hij nauw betrokken bij FTX en Alameda. Oud-medewerkers beweren dat mensen die bij Alameda werkten ook bij FTX werkten. De SEC en CFTC beweren beide dat de twee bedrijven kantoorruimte en technologie deelden. Topmanagers, waaronder dhr. Bankman-Fried, mevr. Ellison en dhr. Wang, werkten vaak samen in het penthouse op de Bahama's dat zowel hun verblijfplaats als hun vestigingsplaats was.

Volgens de SEC gaf dhr. Bankman-Fried mevrouw Ellison, met wie hij een liefdesrelatie had, de taak om op frauduleuze wijze de waarde op te drijven van een cryptocurrency die het handelsbedrijf leende tegen het gebruik van de koopkracht van Alameda.

Volgens Patrick Heusser, de chief commercial officer van de makelaardij, toen beursvennootschap Crypto Finance Group FTX zocht voor de documentatie die nodig was om op FTX te handelen, stuurde de beurs een scan van de eigendomsstructuur op een vel papier met een Alameda-watermerk. Volgens hem heeft FTX verzocht om alle dollartransfers naar Alameda te laten gaan.

Dat zijn de waarschuwingssignalen die we hadden moeten opmerken, voegde meneer Heusser eraan toe.

Sommige klanten van FTX en Alameda waren bezorgd dat Alameda zou kunnen profiteren van handelsinformatie verkregen van FTX. In gesprekken met investeerders waren vertegenwoordigers van beide afdelingen. Beurzen hebben geen actieve investeringsarmen in conventionele financiering.

In een blogpost voor klanten en anderen op de website van zijn bedrijf in oktober 2020, verklaarde Jeff Dorman, chief investment officer bij digitale investeringsmaatschappij Arca:

De potentiële belangenconflicten en onderliggende gevaren zijn aanzienlijk wanneer een uitwisseling van digitale activa ook als primaire marktmaker fungeert.

In de loop van de tijd vonden investeerders in cryptocurrency, waaronder de heer Dorman, troost in de wetenschap dat het team van Alameda waarschijnlijk meer gericht was op het ontwikkelen van geautomatiseerde handelsmodellen dan op welke informatie ze ook van hun FTX-collega's zouden leren.

Volgens leidinggevenden daar richtte Alameda zich tegen het einde van 2021 op gespecialiseerde handelstactieken. Alameda richtte zich op de handel in zogenaamde alt-munten, zoals twee die een eerbetoon zijn aan het hondenras Shiba Inu, evenals munten die door FTX zelf zijn geproduceerd. zoals FTT, terwijl rivalen zoals Wintermute Trading Ltd. en Jump Trading Group markten maakten in bitcoin en ether, die vrij uitgebreid werden verhandeld.

In 2021 produceerde Alameda meer dan $ 1 miljard aan winst, volgens degenen met kennis van de cijfers. In dat jaar schoten cryptocurrencies van alle soorten en maten omhoog, inclusief grappen.

Evgeny Gaevoy, CEO van Wintermute, merkte op:

Ze waren erg goed in het lokaliseren en extraheren van deze specifieke prospects.

In oktober 2021 benoemde de heer Bankman-Fried mevrouw Ellison en een andere werknemer, Sam Trabucco, tot de co-CEO's van Alameda.

De markt voor cryptocurrency was in december 2021 bijna op zijn hoogtepunt. Een maand geleden had Bitcoin zijn hoogste punt ooit bereikt. Durfkapitalisten hadden meer dan $ 1 miljard in FTX geïnvesteerd en de heer Bankman-Fried was slechts enkele weken verwijderd van het veiligstellen van nog eens $ 400 miljoen aan investeringen voor de beurs.

Volgens de SEC bleef de heer Bankman-Fried een belangrijke rol spelen in de besluitvorming van Alameda, ook al had hij op dat moment zijn functie als CEO verlaten.

Zesduizend achthonderd kilometer van zijn basis op de Bahama's, in de Centraal-Aziatische republiek Kazachstan, was het presidentieel paleis zijn bestemming. Hij presenteerde het pleidooi voor crypto, ondanks bedenkingen over de enorme hoeveelheid energie die nodig is om het te produceren, toen hij sprak met een kleine groep westerse vermogensbeheerders en managers van hedgefondsen.

Alameda profiteerde financieel aanzienlijk van de steun van Kassym-Jomart Tokayev aan cryptominers, die de enorme aantallen computers bedienen die nodig zijn om nieuwe munten te ontgrendelen. Dit mijnbouwbedrijf had een aantal datacenters in Kazachstan en het handelsbedrijf had er meer dan $100 miljoen in geïnvesteerd.

Na de bijeenkomst begon Alameda $ 1 miljard extra te investeren in Genesis Digital Assets. Volgens een bedrijfsdocument dat door The Journal werd beoordeeld, was dit verreweg de grootste durfkapitaalinvestering van Alameda. Het was een slechte timing omdat de prijs van bitcoin onmiddellijk daalde, en daarmee ook de inkomsten van mijnwerkers.

Volgens een bedrijfsdocument investeerde Alameda in 1.4 $ 2021 miljard in startups, tegen slechts $ 10.5 miljoen het jaar ervoor.

Een reeks wanbetalingen was het gevolg van de val van een paar cryptocurrencies in mei. Om falende bedrijven te steunen, verstrekte de heer Bankman-Fried honderden miljoenen dollars.

De investeringen van Alameda verloren echter snel waarde. Kredietverstrekkers begonnen hun geld terug te vragen. Volgens de CFTC zette de heer Bankman-Fried het bedrijf onder druk om miljarden dollars aan FTX-klantgelden te lenen om zijn schulden af ​​te betalen.

De heer Bankman-Fried overwoog in het geheim Alameda te sluiten een paar maanden voordat zijn imperium instortte.

In een paper die hij met anderen deelde, verklaarde hij: "Ik ben hier vandaag pas over gaan nadenken en heb er daarom nog niet veel over nagedacht", aldus de CFTC-aanklacht. Ik denk echter dat het misschien tijd wordt dat Alameda Research haar activiteiten stopzet. Met vriendelijke groet, een jaar geleden was het waarschijnlijk tijd om dat te doen.

Verwant

FightOut (FGHT) - Verplaats om te verdienen in de Metaverse

• CertiK gecontroleerd & CoinSniper KYC geverifieerd
• Voorverkoop in vroege fase Nu live
• Verdien gratis crypto en ontmoet fitnessdoelen
• LBank Labs-project
• In samenwerking met Transak, Block Media
• Beloningen en bonussen inzetten