De Russische regering slaagt er niet in een geconsolideerd standpunt in te nemen over cryptoregulering

Op 18 februari startte het Russische ministerie van Financiën openbare raadplegingen over de regels voor de uitgifte en transacties van cryptocurrency. Hoewel het een welkome ontwikkeling is, is het minder dan de crypto-ruimte van het land had verwacht. Eerder deze week kondigde de regering aan dat er tegen 18 februari een wetsvoorstel zou worden opgesteld met daarin het geconsolideerde standpunt van het ministerie van Financiën en de centrale bank over crypto-regulering. Bijgewerkte schattingen duiden erop dat het nog minstens een maand zal duren voordat het wetsvoorstel het licht ziet. De belangrijkste reden voor het uitstel lijkt het hernieuwde verzet van de centrale bank te zijn, dat nog maar enkele dagen geleden overwonnen leek te zijn. Hier is een overzicht van de nieuwste wendingen in deze rotsachtige rit.

Ronde 1: het verbodsvoorstel van de centrale bank

Op 20 januari bracht de Centrale Bank van Rusland (CBR) een rapport uit met een samenvatting van haar standpunt over digitale activa. Met behulp van een verscheidenheid aan gebruikelijke anti-crypto-argumenten, zoals het vergelijken van digitale activa met een Ponzi-fraude, riep de toezichthouder op tot een volledig binnenlands verbod op het gebruik van traditionele financiële infrastructuur voor cryptohandel, en tot het beteugelen van cryptomining in het land.

Het voorstel was iets minder beangstigend dan het klinkt: de CBR was niet van plan het individuele bezit van cryptovaluta of het gebruik van internationale handelsplatformen te verbieden. Maar de maatregel was duidelijk gericht op grote spelers – Russische particuliere banken en institutionele beleggers – en ontmoedigde hen van elke betrokkenheid bij digitale activa.

Bovendien kreeg het rapport onmiddellijk harde kritiek van een zo breed mogelijk scala aan belanghebbenden, van spelers uit de lokale industrie tot politieke activisten en beïnvloeders zoals Pavel Durov van Telegram. Maar wat nog belangrijker was, was dat de aanklacht van verschillende andere belangrijke kantoren van de Russische regering onmiddellijk volgde.

Op 25 januari verklaarde Ivan Chebeskov, hoofd van de afdeling Financieel Beleid van het ministerie van Financiën, dat het standpunt van het ministerie over digitale activa er een is van regulering en niet van verbod, en beweerde dat het al aan zijn eigen regelgevingsdocument had gewerkt.

Ronde 2: het door het Ministerie van Financiën voorgestelde raamwerk

Op 8 februari keurde de Russische regering het ‘Raamwerk voor het reguleren van de mechanismen van de circulatie van digitale valuta’ goed – een document dat eerder door het ministerie van Financiën was gepubliceerd. Dit was een onverwachte, maar gunstige gang van zaken: het document stelt een regelgevingsregime voor dat digitale activa grotendeels als reguliere valuta beschouwt. Er werd ook gesuggereerd dat de goedkeuring van de regering betekende dat de zorgen van het CBR waren weggenomen. 18 februari werd aangekondigd als de datum waarop het wetsvoorstel, dat het verzoenende standpunt van de twee instanties weerspiegelt, klaar zou zijn.

Het raamwerk wordt geopend door het idee van een algeheel verbod van tafel te vegen. Volgens het ministerie zou het verbod niet haalbaar of praktisch zijn in een land met meer dan 12 miljoen crypto-wallets – en voor meer dan 26 miljard dollar aan digitale activa daarin – en de op twee na grootste capaciteit voor cryptomining ter wereld:

“Een totaal gebrek aan regulering, evenals een verbod, zou leiden tot de groei van een donkere economie, fraude en de algehele destabilisatie van de sector. […] Voorgestelde wetswijzigingen zijn gericht op het creëren van een legale markt voor cryptocurrencies met circulatieregels en een gedefinieerd bereik van deelnemers, samen met de vereisten waaraan zij onderworpen zijn.

De voorgestelde regels definiëren cryptocurrencies als een “nauwe analogie” met vreemde valuta, en niet als een digitaal financieel actief dat wordt gereguleerd door een aparte wet. Volgens het voorstel zou het volkomen legaal zijn om crypto te bezitten en uit te wisselen, maar alleen via erkende banken of peer-to-peer-uitwisselingen met een Russische licentie. Klanten zouden worden onderworpen aan volledige identificatieprocessen volgens de banknormen en de vereisten ter bestrijding van het witwassen van geld en de financiering van terrorisme. Alle operationele gegevens moeten via een ‘transparant blockchain’-systeem van de overheid worden verzonden.

Het raamwerk bepaalt ook dat het niet aangeven van cryptotransacties boven een bepaalde omvang crimineel zou zijn en behandelt het gebruik van cryptocurrencies als een verzwarende factor bij bepaalde strafbare feiten.

Ronde 3: De ommekeer van het CBR

Het zou echter voorbarig kunnen zijn geweest om ons te verheugen over het compromis van de twee belangrijkste regelgevers. Op 15 februari verdubbelde CBR-gouverneur Elvira Nabiullina het verzet van de toezichthouder tegen de voorgestelde legalisatie van cryptohandel. De verklaring kwam gelijktijdig met het rapport over de vooruitgang die de CBR had geboekt op het gebied van de digitale valuta van de centrale bank.

Nabiullina stuurde ook een brief naar minister van Financiën Anton Siluanov waarin zij haar zorgen herhaalde over “crypto is een Ponzi-plan”. Ze beweerde dat institutionele steun aan de cryptocirculatie ‘een illusie van staatsbescherming’ zou creëren onder investeerders, die hulp zouden zoeken bij de overheid als de cryptomarkt zou instorten. In essentie herhaalt de brief de argumenten en stellingen uit het januarirapport van het CBR.

Op dit punt kwam de komst van een “verzoend” regelgevingskader tegen het einde van de week duidelijk in twijfel.

What’s next?

Olga Goncharova, directeur overheidsrelaties in het GOS bij cryptocurrency exchange Binance, zei dat het bedrijf het standpunt van het ministerie van Financiën steunt, en voegde eraan toe dat “Regelgeving zal bijdragen aan het ‘ontschaduwen’ van de markt”, terwijl een volledig verbod het tegenovergestelde effect zou hebben.

Zie ook: Binance exec leidt crypto-expertcentrum door Russische bankvereniging

Aleksandr Podobnykh, hoofd informatiebeveiliging van het digitale activabedrijf Security Intelligence Cryptocurrencies Platform (SICP), gelooft niet dat er een ernstig conflict bestaat tussen het ministerie van Financiën en de CBR, zoals de media portretteren. ‘Ze kunnen goed met elkaar overweg, net als overal’, zei hij en voegde eraan toe:

“Het is alleen zo dat het ministerie van Financiën een meer lokale maar progressieve groep mensen en ondernemers vertegenwoordigt, en de centrale bank degenen vertegenwoordigt die conservatiever en mondialer zijn.”

SICP heeft vorig jaar een aanvraag ingediend om deel te nemen aan het werk aan wetgevingsinitiatieven rond crypto, maar Podobnykh zei dat het bedrijf geen reactie van de CBR heeft gekregen. Hij gelooft dat de conservatieve houding van de centrale bank ten opzichte van crypto voortkomt uit haar missie om een ​​digitale roebel te lanceren.

George Bryanov, expert aan de faculteit financiën en bankwezen van de Russische presidentiële academie voor nationale economie en openbaar bestuur (RANEPA), is van mening dat de concurrerende standpunten van het ministerie van Financiën en de CBR kunnen worden verklaard door de verschillen in de kernmissies van deze organisaties. Terwijl het mandaat van de Centrale Bank bestaat uit het behoud van de stabiliteit van de roebel, is het ministerie van Financiën vooral geïnteresseerd in het oppompen van de staatsbegroting. Brjanov voegde toe:

“Zoals we weten heeft de CBR zojuist een proef met de digitale roebel gelanceerd, en probeert ze de volledige controle te krijgen over zowel fiat- als digitale valuta.”

Ernstig conflict of niet, het lijkt erop dat Russische gebruikers van cryptocurrency nog minstens een maand zullen moeten wachten voordat de regering met een duidelijk, geconsolideerd standpunt komt over de manier waarop digitale activa moeten worden gereguleerd.