nieuwe verslag van blockchain-analysebedrijf Nansen biedt enig inzicht in hoe grote crypto-handelsbedrijven, waaronder Celsius Network en Three Arrows Capital, eerder deze maand overbelicht raakten.
"Veel van de verkoopdruk vloeide voort uit de ineenstorting van Terra", vertelde Niklas Polk, een onderzoeksanalist van Nansen en auteur van een rapport aan Yahoo Finance. “Veel van deze grotere bedrijven waren veel riskantere spelers dan verwacht. Het suggereert dat als grote spelers allemaal op dezelfde positie staan, dat niet per se een goed teken is."
Een link leggen naar de meer dan $ 50 miljard ineenstorting van Terra's LUNA (LUNA1-USD) token en algoritmische stablecoin UST (UST-USD) begin mei, laat het rapport zien dat verschillende grote cryptospelers hun volgende winststrategie zochten door een hefboomwerking toe te voegen aan een hoogrentend derivaat van de op één na grootste cryptocurrency-ether (ETH-USD).
Het derivaat in kwestie is staked ether, of stETH, waardoor beleggers hun ether op de Ethereum-blockchain konden vergrendelen voordat "de fusie”, of de overgang van de blockchain naar proof-of-work van proof-of-stake.
Van eind april tot half mei was de prijs van ether met 35% gedaald. Op 11 mei werd 98% van meer dan 600,000 etherachtige activa verplaatst van Terra en omgezet in stETH.
Te midden van deze paniek haalden Three Arrows Capital en Celsius op 12 mei samen voor $ 800 miljoen aan stETH uit de DeFi-beurs Curve. In een weinig verhandelde omgeving droegen de bewegingen volgens het rapport bij aan een verandering in het sentiment voor stETH, maar geen van beide bedrijven verliet hun stETH-posities.
Van 12 mei tot 18 juni verkochten beleggers voor $ 4 miljard aan sETH-aandelen voor ether te midden van verslechterende marktomstandigheden, waardoor ETH zelf in een week tijd met 31% daalde. Deze uitstroom duwde de prijs van stETH maar liefst 8% onder de prijs van ether volgens Coinmarketcap.
Het rapport merkt op dat hoewel stETH niet op een 1:1-basis hoeft te handelen met ETH, gedurende het grootste deel van zijn geschiedenis stETH over het algemeen op één lijn is geweest met ETH. Toen de spread tussen stETH en ETH groter werd, begonnen grote investeerders die leenden tegen hun stETH-aanhoudingen op DeFi-platforms zoals Aave margestortingen te ontvangen om meer onderpand toe te voegen.
Tussen 8 en 9 juni heeft Celsius 50,000 stETH-tokens in onderpand ingetrokken omdat het andere crypto-activa zoals stablecoins gebruikte om "ofwel onderpand toe te voegen of schulden terug te betalen", stelt het rapport, met de stETH "uiteindelijk in FTX-storting, vermoedelijk signalerend een OTC-deal .”
Kort daarna, Celsius bevroor de rekeningen van zijn klanten. Het bedrijf blijft een topgeldschieter en kredietnemer voor ether op DeFi-marktplaatsen, met een gecombineerde onderpandwaarde van $ 1 miljard in ETH en andere crypto-derivaten op DeFi-platforms, waaronder Aave en Compound.
"We kunnen hun andere posities niet zien of hoeveel schuld Celsius heeft, maar voorlopig zien we geen stETH-posities in gevaar", zei Polk, eraan toevoegend dat het bedrijf meer onderpand op zijn posities zal moeten plaatsen als de prijs van stETH heeft een trekking van meer dan 30%.
De cryptogeldschieter Celsius Network, die volgens zijn website meer dan twee weken stil was, had volgens zijn website eind april $ 12 miljard aan klantenactiva, teams van advocaten en adviseurs ingehuurd bij Citigroup, de vrees van de klant aanwakkeren dat het bedrijf binnenkort failliet gaat.
Ondertussen is ook crypto-hedgefonds Three Arrows Capital stil gebleven, met Reuters meldt woensdag het bedrijf is in liquidatie.
Hoewel het rapport van Nansen suggereert dat Three Arrows pas na de ineenstorting van Terra sterk betrokken was bij stETH, nam het bedrijf een totaal verlies van 6,500 ETH - ongeveer $ 7.2 miljoen tegen de huidige marktprijs - gezien de waardevermindering van stETH, naast het totale verlies van ether van 50% voor de periode.
Tijdens de evenementen op 7 juni leende het bedrijf ook 29,054 stETH van cryptogeldschieter BlockFi, een aanbod dat een woordvoerder van BlockFi tegen Yahoo Finance zei, is niet typisch. Three Arrows gebruikte minimaal een derde van het bedrag als onderpand op Aave.
"Sommige van deze mensen waren superslim, maar ze hielden het te lang vol of bleven meer kopen in een positie waarvan ze heel goed wisten dat het in het ergste geval heel moeilijk zou zijn om eruit te komen", voegde Polk eraan toe.
-
David Hollerith dekt cryptocurrency voor Yahoo Finance. Volg hem @dshollers.
Lees het laatste financiële en zakelijke nieuws van Yahoo Finance
Download de Yahoo Finance-app voor: Apple or Android
Volg Yahoo Finance op Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn en YouTube
Bron: https://finance.yahoo.com/news/staken-eth-crypto-market-sell-off-160034286.html