Nieuwe CFTC-wet kan SEC overrulen, maar laat het lot van veel crypto-tokens onopgelost

De SEC heeft jarenlang geprobeerd crypto-tokens te classificeren - met weinig beweging. Nu wil de senaat er een stokje voor steken.

De verhuizing is juridisch verantwoord, zeggen experts, maar er is geen garantie dat het zal slagen.  

Sens. Debbie Stabenow, D-Mich., en John Boozman, R-Ark., hebben woensdag de Digital Commodities Consumer Protection Act geïntroduceerd. De voorgestelde wetgeving suggereert dat de CFTC de crypto-spotmarkten moet controleren, met name bitcoin en ether, die in het wetsvoorstel als grondstoffen worden geclassificeerd. 

Het begrip benadrukt een voortdurende machtsstrijd tussen de SEC en CFTC over hoe cryptoassets worden geclassificeerd - en door wie. 

"Je zou het niet denken, maar agentschappen zijn agressief in het proberen om jurisdictie te krijgen," zei Grant Fond, een partner bij Goodwin Procter en een voormalig federaal parket. “Het kan ertoe leiden dat bureaus een reeks dagvaardingen of informele verzoeken om informatie afgeven... en het is een grote last voor bedrijven als ze deze dingen krijgen, vooral als je het van twee of drie bureaus over hetzelfde product krijgt. ” 

In juli beweerde de SEC dat een klacht tegen een voormalige productmanager van Coinbase dat negen crypto-tokens waren effecten — AMP, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR en DFX. De zaak benadrukt de SEC en Stoel Gensler's aanhoudende interesse in het reguleren van cryptocurrencies zoals aandelen, maar deze specifieke classificatie heeft weinig duidelijkheid verschaft, aldus juridische experts. 

"We hebben een aantal van de onderliggende tokenprojecten bekeken om te zien of we een soort van trends kunnen verzamelen, en het lijkt echt overal op de kaart te zijn," zei Meghan Spillane, een partner in de complexe procesvoerings- en geschillenbeslechtingspraktijk van Goodwin Procter. “Sommige van deze projecten hadden fundamenten; sommigen van hen niet; sommige hebben een [gedecentraliseerde autonome organisatie] component; sommige niet, dus ik denk niet dat we uit deze negen gekozen trends veel definitieve trends kunnen trekken die echt iets kunnen toevoegen aan de verkeersregels.”

Als het wetsvoorstel wordt aangenomen, zou het niet de eerste keer zijn dat de wetgevende macht tussenbeide komt om investeringsvehikels te categoriseren, merkte een andere advocaat op. 

"Het Congres heeft zeker de macht om tokens te classificeren, net zoals het andere activa op wettige wijze kan en zal classificeren", Patrick Dochterty, een partner bij Foley & Lardner LLP, vertelde Blockworks. “Het Congres heeft bijvoorbeeld 'aandelen' en 'notes' en 'beleggingscontracten' geclassificeerd als effecten. Dit valt ruim binnen haar bevoegdheden onder de Commerce Clause van de Grondwet.”

Gezien het enorme aantal cryptocurrencies zou het echter onpraktisch zijn voor het Congres om elk een categorie toe te wijzen, en dat is waar regelgevende instanties zoals de SEC en CFTC ingrijpen, voegde Daugherty eraan toe. 

Volgens het wetsvoorstel zal de SEC, die ongeveer zes keer zo groot is als de CFTC, nog steeds enkele aspecten van het bestuur over de crypto-industrie beheersen, maar het wetsvoorstel geeft niet precies aan hoe de verdeling van verantwoordelijkheden eruit zal zien. Het beschrijft ook niet de vereisten om de status van een activum te bepalen. 

"Als er meer duidelijke lijnen waren van welk bureau verantwoordelijk is voor het kijken naar welke producten en welke activa, zou die zekerheid volgens mij een goede zaak zijn voor de industrie", zei Spillane. 

Het is natuurlijk mogelijk, en sommigen zeggen waarschijnlijk, dat het wetsvoorstel de komende maanden uitgebreider wordt. 

"De patstelling tussen de SEC en de CFTC met betrekking tot de juiste classificatie van de duizenden andere digitale activa dan bitcoin en ether zou onopgelost blijven tenzij het wetsvoorstel vóór goedkeuring werd gewijzigd", zei Daugherty. "Ik moet geloven dat deze kwestie aandacht zal krijgen tijdens hoorzittingen en prijsverhogingen."

Zelfs met de toekomst van tokenclassificatie in de lucht, kunnen uitgevers en beurzen nu enkele stappen ondernemen om naleving te bevorderen. 

"Er zijn vijf tot tien kenmerken, als je wilt, die de SEC heeft geïdentificeerd in [de Coinbase]-klacht," zei Fondo. "Emittenten zouden naar hen moeten kijken en beslissen waar ze vallen en wat ze kunnen geven, dit zijn op dit moment de gesprekspunten met onze klanten."

Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in je inbox. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .