De partner van Andreessen Horowitz is de nieuwe nr. 1 op de 21e jaarlijkse Midas-lijst van Forbes van top venture-investeerders, dankzij slimme weddenschappen op tokens, NFT's en cryptocurrency-uitwisseling Coinbase. In feite tellen een dozijn leden van de Midas-lijst van dit jaar Coinbase als een van hun bannerinvesteringen, het derde grootste deel van elk bedrijf. Ga voor de rest van de Midas top 100, bios, analyse en meer naar forbes.com/midas.
IN In 2013 was serie-ondernemer Chris Dixon, die durfkapitalist werd, op zoek naar het volgende grote ding. De jaren tachtig hadden personal computers, de jaren negentig internet en de jaren 1980 mobiele telefoons. Dixon, een nieuw geslagen partner bij VC-bedrijf Andreessen Horowitz, begon op jacht te gaan naar "moonshots" - virtual reality, 1990D-printen, drones.
Maar het was een vroege weddenschap op Coinbase, de cryptocurrency-uitwisseling, die de carrière van Dixon heeft bepaald. Zijn bedrijf leidde in 25 een financieringsronde van $ 2013 miljoen naar Coinbase. Tegen de tijd dat Coinbase in april 2021 via een directe notering naar de beurs ging, had Andreessen Horowitz een positie van bijna 30 miljoen aandelen (een belang van 15%) vergaard in nog 14 rondes. Die aandelen waren aan het einde van de eerste handelsdag van Coinbase ongeveer $ 10 miljard waard - goed voor een rendement van ongeveer 60x. (Het bedrijf heeft sindsdien enkele aandelen verkocht, die nu voor ongeveer de helft van die prijs worden verhandeld.)
Coinbase is slechts het kroonjuweel in een portefeuille die de 50-jarige Dixon de nieuwe nummer 1 heeft gemaakt op onze jaarlijkse Midas-lijst van de beste dealmakers van technologie. Andere grote Dixon-deals: Uniswap, een gedecentraliseerde crypto-uitwisseling ($ 10 miljard volledig verwaterde waardering, wat goed is voor munten die nog niet in omloop zijn), Avalanche, een open-source blockchain ($ 62 miljard) en NBA Top Shot-maker Dapper Labs ($ 7.6 miljard) .
Dixon verdeelt nu de tijd tussen New York en Californië en is een van crypto's oudere staatslieden - en diepste zakken. Dankzij het succes van zijn debuut cryptofonds binnen a16z, zoals het bedrijf in de volksmond bekend staat (vanwege het aantal letters tussen de "a" in Andreessen en de "z" in Horowitz), eindigden Dixon en zijn team 2021 met $ 350 miljoen omgezet in gerealiseerde en niet-gerealiseerde winsten van $ 6 miljard, een verbluffend veelvoud van 17.7x, zegt een bron met kennis van de financiële gegevens van het fonds.
Dixon en co. zijn al op de markt om nieuwe fondsen te werven, vertellen bronnen Forbes, in wat zal? naar verluidt crypto's grootste durffonds ooit zijn met $ 4.5 miljard. Andreessen Horowitz weigerde commentaar te geven op zijn prestaties of fondsenwerving.
"Hij is hoe dan ook de grootste crypto-investeerder", zegt General Catalyst-directeur Hemant Taneja, Midas List. Nr. 23, die negentien jaar geleden de eerste startup van Dixon steunde. Dixons collega en medeoprichter van het bedrijf Ben Horowitz (Midas nr. 87) gaat verder: "Ik denk dat over tien jaar iedereen hem als de grootste investeerder van zijn generatie zal beschouwen."
Sprekend tot Forbes in een zeldzaam interview bagatelliseert Dixon zijn eigen Midas-touch. "Het is niet mijn taak om de toekomst te voorspellen", zegt hij. "Het is mijn taak om slim genoeg te zijn om te weten wie de slimme mensen zijn die dat willen."
Continentale inhaalslag
Vijf nieuwkomers uit Europa, Israël en elders in het Midden-Oosten debuteren op de Midas-lijst van dit jaar, waarmee het totale aantal top-VC's uit die regio's op een record van 12 komt, 50% meer dan vorig jaar. Onder hen is de Londense Reshma Sohoni, een van de 11 vrouwen in de gelederen. De medeoprichter en managing partner van Seedcamp was een vroege financier van het in Roemenië opgerichte robotprocesautomatiseringsbedrijf UiPath, dat in april 28 naar de beurs ging voor een waardering van $ 2021 miljard.
Dixon, de zoon van twee Engelse professoren aan de Wittenberg University, groeide op in Ohio, waar hij zichzelf leerde coderen en vervolgens anderen instrueerde op computerzomerkampen. Interesse in cognitieve wetenschappen en logica dreef Dixon in het begin van de jaren negentig om bachelor- en masterdiploma's in de filosofie te behalen aan de Columbia University. Opgegroeid om kapitalistische ondernemingen in twijfel te trekken, tartte Dixon zijn ouders door al snel een baan aan te nemen als ontwikkelaar bij een hedgefonds omdat dat het beste betaalde. Ongeveer drie jaar later ging hij naar Harvard om zijn MBA te halen en werkte hij kort bij durfkapitaalbedrijf Bessemer Venture Partners voordat hij stopte om zijn eigen bedrijf SiteAdvisor op te richten, dat waarschuwde voor virussen en malware. Binnen een jaar slokte beveiligingsgigant McAfee het bedrijf op, pre-inkomsten.
Vervolgens was Dixon medeoprichter van een vroege aanbevelingsengine genaamd Hunch. Net als SiteAdvisor werd het in 75 overgenomen – dit keer door eBay – voor ongeveer $ 2011 miljoen. Opgebrand door het bouwen en verkopen van twee bedrijven, moest Dixon een keuze maken: een solo-investeerder blijven, een carrière bloggen en podcasten, of een goede VC.
Tijdens het bouwen van Hunch was Dixon begonnen persoonlijk te investeren in andere startups in de toen nog piepkleine tech-scene van New York, waarvan sommige extra bureaus leende in Hunch's kantoren. Dixon's meer dan 50 persoonlijke investeringen omvatten crowdfundingplatform Kickstarter (2009), sociale deelsite Pinterest (2011) en online betalingsbedrijf Stripe (2012). Hij had ook geholpen bij het opzetten van een seed-stage fonds, Founder Collective, waar hij investeerde met verschillende andere succesvolle ondernemers die angel-investeerders werden, waaronder Midas List-investeerders David Frankel (nr. 11) en Bill Trenchard (nr. 86), en voormalig Midas Lijstinvesteerder Eric Paley.
Maar in het technische mekka van Silicon Valley stond Dixon nog steeds vooral bekend om de persoonlijke blog die hij in 2009 lanceerde, waar hij tactisch startadvies, persoonlijke mijmeringen en gedachten over Big Tech deelde. Hoogtepunten van de nog steeds actieve site zijn onder meer een 2011 waarschuwing aan de entertainmentindustrie over Apple TV en a decennium-vroeg verdediging van non-fungible tokens (NFT's).
Terwijl Dixon publiekelijk getipt New York's tech scene om uiteindelijk van de grond te komen, investeren zo ver van Californië voelde als aan de zijlijn staan. Gelukkig voor Dixon waren de oprichters van de luidruchtigste potentiële disruptor van durfkapitaal, Marc Andreessen en Horowitz, fervente lezers van Dixons blog en nodigden hem uit om zich bij hen in het westen aan te sluiten. "Dit is hoe ik mijn stempel kan drukken", herinnert Dixon zich. "Ik kan het volgende gaan zoeken en er middenin zitten."
Frontier- of 'moonshot'-investeringen, zoals Dixon het noemde, brachten hem ertoe te investeren in Oculus, de virtual reality-startup die werd overgenomen door Facebook, dronebedrijf Skydio en cryptobedrijf Ripple. Door een investering in Bitcoin mining startup 21.co, opgericht door voormalig a16z-partner Balaji Srinivasan, kreeg Dixon nog een kans om een van zijn lezers, Coinbase mede-oprichter en CEO Brian Armstrong, te steunen nadat hij eerder was geslaagd. De drie spraken vier uur lang in 2013, zegt Armstrong, en vonden overeenstemming over de naleving van de regelgeving voor cryptocurrencies. Dixon leidde in december de Series B van Coinbase en sloot zich aan bij een cap-tabel met onder meer Midas List-investeerders Garry Tan (nr. 28) en Fred Wilson (nr. 73).
In de komende jaren was Andreessen Horowitz het enige bedrijf dat in elke afzonderlijke financieringsronde een herwaardering maakte, inclusief één "down-ronde" die tegen een lagere waardering werd verhoogd, vertelde Armstrong. Forbes in een e-mail. Dixon bleek behulpzaam bij alles, van het beveiligen van bestuursleden en bankpartners tot het pleiten voor Coinbase om ondersteuning toe te voegen voor de handel in Ethereum en andere niet-Bitcoin-activa. "Ik kan vol vertrouwen zeggen dat a16z de meest impactvolle investeerder van Coinbase was", zegt Armstrong. "Chris heeft het unieke vermogen om om de hoek te kijken, vooral als het gaat om technologie en wat er daarna moet worden gebouwd."
RUILWAARDE
Een tiental investeerders op de Midas List van dit jaar beschouwen cryptocurrency-uitwisseling Coinbase als een van hun bannerinvesteringen, de derde meest van elk bedrijf. De groep varieert van beginnende specialisten Fred Wilson en Garry Tan tot groei-experts David George en Matthew Witheiler. Chris Dixon van Andreessen Horowitz leidt het veld, niet alleen omdat hij vroeg is, maar ook vanwege zijn overtuiging om te investeren in elk van de 15 totale financieringsrondes.
Toen Dixon in 16 voltijds ging investeren in cryptovaluta met het debuutfonds van a2018z, plantte het een van de eerste spraakmakende vlaggen in de opkomende ruimte. Nu, Dixon en co. geconfronteerd worden met steeds hevigere concurrentie, zowel van generalistische VC-bedrijven die meer middelen toewijzen aan crypto-investeringen, als van gespecialiseerde rivalen zoals Paradigma, mede opgericht door de andere oprichter van Coinbase, Fred Ehrsam.
Maar Dixons toewijding aan het evangelie van crypto, en de bereidheid om zich eraan te houden tijdens slechte tijden, heeft nog steeds een uniek gewicht. Bij Uniswap, de populaire gedecentraliseerde uitwisseling die Dixon ondersteunde tijdens de Series A (een ronde later dan Paradigm), zegt CEO Hayden Adams dat het vermogen van Dixon om de werelden van traditionele technologie en financiën te overbruggen met crypto cruciaal bleek bij het inhuren van een COO weg van Black Rock en vastlopen een vice-president van engineering weg van Snap.
Roham Gharegozlou, de CEO van Dapper Labs, crediteert Dixon met het voorspellen van de opkomst van NFT's. Zijn bedrijf creëerde een van de eerste digitale verzamelobjecten op de Ethereum-blockchain, CryptoKitties, toen Dixon Kitty nr. 15 vasthield. "Chris zag deze hele industrie voordat het begon", zegt Gharegozlou.
Dergelijke referenties zijn van onschatbare waarde in een sector die vroege acceptatie en sterke overtuiging boven alles waardeert. Ze betekenen ook dat Dixon, als hij dat zou willen, in zijn eentje zou kunnen toeslaan en gemakkelijk miljarden zou kunnen ophalen voor een bedrijf in zijn eigen naam. (Voormalig partner Katie Haun heeft onlangs het bedrijf verlaten om precies dat te doen met Haun Ventures, het verhogen van een solo-fonds van een algemene partner van $ 1.5 miljard.) Voorlopig houden Dixon, zijn collega's en vrienden vol dat hij er geen belang bij heeft zijn eigen dakspaan op te hangen.
"Ik ben gewoon niet gemotiveerd door de naam op de deur", zegt Dixon. “Dit is voor mij mogelijk de gouden periode [van crypto] voor de komende drie jaar. Dus ik heb geen zin om de komende twee jaar alle voorbereidingen te treffen, een team te rekruteren en meer van dat soort dingen.”
In plaats daarvan vertellen meerdere bronnen: Forbes, hebben Dixon en a16z investeerders verteld dat ze van plan zijn om uiteindelijk a16z crypto terug te vouwen in de centrale fondsen van het bedrijf. De stap zou aanzienlijk zijn, als gevolg van een bredere buy-in in Web3 door het hele bedrijf, zeggen de bronnen, met crypto die te strategisch (en alomtegenwoordig) is om opgesloten te blijven bij één fonds. Een woordvoerder van Andreessen Horowitz weigerde commentaar te geven.
De bredere stap van Crypto naar de mainstream is iets waar Dixon met zichzelf mee worstelt. Afgelopen september een draad Dixon gepubliceerd op Twitter detaillering "waarom Web3 ertoe doet" ging viraal. Tegen december bracht zijn pleidooi voor Web3's belofte van een gedecentraliseerd internet met meer direct gebruikerseigendom, dat volgens hem momenteel ontbreekt bij "Web2-" internetbedrijven zoals Facebook of Twitter, hem in het vizier van Twitter-medeoprichter Jack Dorsey, niet langer zijn CEO maar een meester in zijn trolling-formaat. "Je bent een fonds dat vastbesloten is een media-imperium te zijn dat niet kan worden genegeerd ... niet Gandhi," Dorsey tweeted, met het argument dat Web3 nog steeds eigendom zou zijn, maar dit keer door VC's.
De ruzie eindigde met Andreessen zijn mede-miljardair blokkeren op Twitter; Dixon deed het niet, maar blokkeerde anderen. Dixon zegt nu dat hij "waarschijnlijk overdreven reageerde", waarbij hij de populaire Twitter-meme aanhaalde dat het spel Twitter niet het hoofdpersonage van de dag zou zijn, en in dat geval verloor hij. Dixon vat dergelijke aanvallen persoonlijk op, zeggen collega's, namens ondernemers zonder de slagkracht om het op te nemen tegen dergelijke online persoonlijkheden. "Ik denk dat hij soms een beetje nors of nors kan overkomen, maar het komt echt van de beste plaats", zegt a16z-cryptopartner Arianna Simpson.
Dixon biedt nu een meer afgemeten kijk op Dorsey en andere tech-leiders die het decentraliserende potentieel van Web3 in twijfel trekken. "Mijn antwoord zou zijn: 'Hé, geweldig, kom bij ons en help ons die problemen op te lossen'", zegt Dixon. "In tegenstelling tot het gooien van granaten vanaf de zijlijn, wat volgens mij gebeurt."
Het is moeilijk voor 's werelds best gerangschikte belegger om underdog te huilen, maar Dixon dringt erop aan dat wanneer mensen beweren dat crypto "slechts tech bros is die rijk worden met gokken", de categorie en het potentieel ervan verkeerd worden begrepen. Dixon is niet van plan zich terug te trekken uit het publieke gebabbel, maar is van plan om dit jaar meer tijd in Los Angeles door te brengen, waar hij smaakmakers en makers van de entertainmentindustrie zal ontmoeten, om het potentieel van Web3 voor meer directe eigendom over inhoud te evangeliseren, zegt hij, en vervolgens muzikanten en anderen naar Washington, DC te brengen , om beleidsmakers te helpen overtuigen.
Een dergelijke bredere acceptatie van crypto zou natuurlijk alleen maar de waarde van Dixon's aanzienlijke investeringsportefeuille verhogen. Maar hij dringt erop aan dat alleen het rijden van Midas-kaliber rendementen niet het enige doel is. "We zijn een venture-firma, ik probeer niet te doen alsof we dat niet zijn", zegt Dixon. “Maar ik zou zeggen dat ik gemotiveerd ben omdat ik denk dat [Web3] een heel belangrijke beweging is, en ik wil er impact op hebben. Ik geloof er heilig in.”
MEER VAN FORBES
Bron: https://www.forbes.com/sites/alexkonrad/2022/04/11/midas-list-chris-dixon-crypto-capitalist/