Goldman Sachs legt uit hoe crypto te reguleren na FTX

Goldman Sachs publiceerde vrijdag een onderzoeksnota over blockchain-technologie en de recente ondergang van de crypto-uitwisseling FTX.

De investeringsbankier is van mening dat regulering "nodig is op het punt van vertrouwen" binnen de gecentraliseerde elementen van de blockchain-industrie - in plaats van op de blockchain zelf - om soortgelijke gevallen van wijdverbreide fraude in de toekomst te voorkomen. 

Het punt van vertrouwen

Volgens het rapport van het bedrijf vertegenwoordigt de ineenstorting van FTX geen mislukking van de blockchain-technologie die als basis diende voor de handel in tokens op zijn platform. Het probleem, zo betoogde het, is een gebrek aan regelgeving voor de poortwachters van de cryptowereld, zoals uitwisselingen zoals FTX. 

"Regelgeving is nodig op het punt van vertrouwen, waar geld wordt uitgewisseld met de belofte van toekomstig rendement, omdat het de tijdcomponent is die de mogelijkheid tot fraude creëert", schreven Goldman-analisten Jeff Currie en Daniel Sharp.

Terwijl ex-FTX-CEO Sam Bankman-Fried ontkent Door dergelijke beschuldigingen vermoeden veel boegbeelden van de crypto-industrie dat hij zonder toestemming geld van klanten heeft verhandeld, wat uiteindelijk heeft geleid tot het faillissement van het bedrijf. Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van MicroStrategy beweert dat hij een "duivelse" mengeling van effecten- en bankfraude heeft gepleegd.

Volgens de notitie van Goldman heeft het ontbreken van bestaande regels voor nieuwe financiële instrumenten, zoals crypto, openingen gecreëerd voor wijdverbreide fraude, meer dan in andere sectoren. Zo was de fraude binnen de internetzeepbel rond de eeuwwisseling relatief beperkt, aangezien deze nog steeds plaatsvond op de aandelenmarkt, die goed gereguleerd is. 

De bank verklaarde dat cryptocurrencies waarschijnlijk nog steeds zullen floreren, maar alleen als wetgevers wijselijk kiezen welke elementen van de industrie ze willen reguleren. Enerzijds zouden op blockchain gebaseerde financiële instrumenten die een rendement beloven (bijv. de belofte van 20% opbrengst van het Anchor-protocol op UST) net als andere effecten moeten worden gereguleerd. Aan de andere kant is er minder regulering nodig binnen de decentralized finance (DeFi) arena, omdat slimme contracten het tegenpartijrisico van andere gecentraliseerde diensten missen.

"Dit lost de kwestie van vertrouwen op, precies waar regelgeving voor bedoeld is om beleggers te beschermen", aldus de bank.

Goldman koopt de dip

Goldman Sachs' hoofd digitale middelen, Matthew McDermott, zei vorige week dat de bank de intentie had om tientallen miljoenen dollars te investeren in de overname van cryptobedrijven in de nasleep van de ineenstorting van FTX.

Hoewel investeerders de sector ontvluchten en cryptobedrijven in waarde kelderen, ziet het bedrijf nog steeds potentieel in blockchain-technologie. 

"Ik vermoed dat een aantal van hen handelde met FTX, maar dat kan ik niet met ijzeren zekerheid zeggen," zei hij.