GameFi Crypto zal waarschijnlijk binnenkort geen regelgevende hitte voelen

De House Financial Services commissie hield een hoorzitting over de ineenstorting van FTX op dinsdag, en de ooit gevierde en nu zeer gelijkgestemde oprichter Sam Bankman-Fried staat nu onder arrest. Cryptocurrency-investeerders en projectleiders zullen allemaal zeggen dat meer regelgeving goed is voor de industrie. Maar er is één sector van de cryptowereld die ter discussie staat over de regelgevende kant van de zaak. Dat is GameFi. Het blockchain-gamingsegment was tot dit jaar een lieveling van gokchips voor crypto, toen Axie Infinity met meer dan 90% uitbrak. Late investeerders verloren bijna alles. Waarom reguleren we de GameFi-jongens ook niet?

De consensus van elke marktdeelnemer die ik sprak, is dat er geen regulering komt voor de GameFi-munten in 2023. Maar het risico voor investeerders om in te kopen in GameFi-spellen is hoog, en niet veel anders dan al je cryptokapitaal te geven aan bijvoorbeeld FTX.

"Ik zeg op dit moment keihard nee tegen regelgeving", zegt Mat Paul, hoofd strategie voor Unix Gaming in Bali, Indonesië. “Een beveiliging heeft de verwachting van winst op basis van de inspanningen van anderen. Als een game goed is ontworpen, zijn in-game middelen moeilijk te verwerven zonder de game daadwerkelijk te spelen. Aangezien je zelf de moeite moet nemen om die spelactiva te verwerven, zal de meerderheid ervan alleen in het bezit zijn van echte spelers van het spel en niet van speculanten die munten kopen”, zegt hij. "Spelers spelen het spel om het spel, niet vanwege financiële voordelen. Het feitelijke eigendom van digitale activa en de mogelijkheid om er geld mee te verdienen, zijn spelbonussen, maar de belangrijkste attractie (voor het spelen of investeren in GameFi-protocollen) moet het spel zelf zijn.

Met GameFi kunnen game-ontwikkelaars op nieuwe manieren geld verdienen met hun games. Door geld te verdienen met games door middel van tokens en in-game activa, worden soms meer spelers bij de game betrokken. Maar net zoals XBox eigendom is van Microsoft, een verhandelbare beveiliging, zijn blockchain-games eigendom van jonge start-ups, misschien vijf tot tien jaar oud aan de top, die hun tokens verkopen aan investeerders die – vaker wel dan niet – nooit hebben gespeeld het spel, of zag het spel in de eerste plaats.

Als uitgevers van videogames voor de Xbox naar de beurs gaan, zoals Activision BlizzardATVI
, deze bedrijven zijn allemaal gereguleerd en beleggers worden beschermd. Niemand is beschermd tegen ongelukken binnen bedrijven zoals door durfkapitaal gesteunde Axie Infinity gevestigd in Vietnam. Het bedrijf is pas in 2018 gelanceerd. Iedereen kan Axie-tokens kopen op Coinbase. Stel je voor dat je aandelen koopt in een vier jaar oude start-up uit Vietnam zonder investeerdersrechten? Dat is niet alleen een GameFi-probleem. Dat is op dit moment een cryptoprobleem.

"Wanneer financiering een nieuwe markt bereikt, zal er altijd behoefte zijn aan duidelijke, eerlijke en beschermende garanties voor investeerders", zegt Borja Villalobos, CEO van Banger Games in Madrid. "Er moet eerst een samenwerkingskader ontstaan ​​tussen online veiligheids-, handels- en financiële regelgevers om de nuances te begrijpen van hoe financiën elkaar kruisen met de (blockchain) gaminggemeenschap en de soorten risico's die voor investeerders ontstaan."

GameFi: de veranderende aard van gamen en investeren in gamemakers

In de jaren negentig tot begin jaren 1990 kochten gamers consolegames van de grote Aziatische spelers: Nintendo, Sony en Sega. Er waren tal van speluitgevers en een lange toeleveringsketen van winkels verkocht het spel.

Begin 2010 konden gamers games vervolgens rechtstreeks naar hun Xbox of mobiele apparaat downloaden. Sommige spellen waren minder geavanceerd. Die waren gratis. Voor hardere versies moest de consument betalen. Het was alsof je gratis tot level 9 in The Legend of Zelda speelde, maar als je echt de prinses wilde redden en de baas wilde verslaan, moest je betalen. Er is een nieuw spelmodel ontwikkeld.

Tegen het einde van de 20-tiener konden spelers met meer geavanceerde games in-game aankopen van items doen - of het nu een nieuwe golftas was of een nieuw wapen.

Betreed de blockchain-spellen en gamers kunnen nu die in-game activa bezitten. Als het spel echt populair wordt, stijgen die vermogenswaarden. Web3-game-ontwikkelaars kunnen royalty's maken, verkopen en ontvangen van die activa - vaak in de vorm van niet-fungibele tokens. Deze activa hebben alleen nut in het spel, maar als het spel populair is en gamers geld uitgeven aan die dingen, dan zullen investeerders binnenkomen en een deel van die actie willen door tokens voor het spel te kopen in de hoop dat ze de vruchten kunnen plukken van de populariteit van het spel.

“Gezien het feit dat die in-game activa kunnen worden verhandeld op een vrije secundaire markt, worden ze natuurlijk geboren met prijsschommelingen en volatiliteit. Maar ze zijn waarschijnlijk nog lang niet gezakt voor de Howey-test”, zegt Deng Chao, algemeen directeur van HashKey Capital in Singapore. De Howey-test komt voort uit een zaak van het Amerikaanse Hooggerechtshof die wordt gebruikt om te bepalen of een transactie kwalificeert als een "investeringscontract". Als dat het geval is, wordt het beschouwd als een effect en onderworpen aan openbaarmakings- en registratievereisten onder de Securities Exchange Act van 1934.

De in-game NFT is mogelijk geen beveiliging. Maar als het op Coinbase wordt vermeld en iemand een duizendtal kan laten vallen om het te bezitten, dan zou dat waarschijnlijk zo moeten zijn.

"Als een speler een token gebruikt om inkomsten te genereren, zou dit onder de bevoegdheid van financiële toezichthouders moeten vallen", zegt Stefano Riff, mede-oprichter van Pooky, een gamified Web3-sportvoorspellingsplatform in Milaan. “Als een token daarentegen wordt gekocht om een ​​actie in een spel uit te voeren, kan het niet als een investering worden beschouwd en kan het niet worden gereguleerd. Een in-game item kan in waarde stijgen als gevolg van een stijgende vraag en een beperkt aanbod, maar er wordt niet verwacht dat het winst zal opleveren. Het enige verschil is dat als een game-maker adverteert of een financiële stimulans noemt om het actief te houden, ik denk dat je dat als een zekerheid moet beschouwen, "zegt Riff.

Crypto-regulering zal GameFi beïnvloeden

Web3-gaming bevindt zich op het snijvlak van gaming en financiën. Het vertrouwt op dezelfde blockchain-technologie en slimme contracten als het bredere crypto-ecosysteem dat de kern vormt van gedecentraliseerde financiering.

Momenteel zijn er met name rond GameFi geen regels. Maar autoriteiten over de hele wereld hebben de inspanningen opgevoerd om crypto te reguleren. GameFi ontkomt daar niet aan. De in-game tokens komen wel goed. Het bedrijf dat ze maakt, zal echter niet alleen de toorn voelen van durfkapitaalverstrekkers en particuliere investeerders, maar ook van de Amerikaanse regering als er volgend jaar meer Luna-munten en FTX-achtige uitbarstingen zijn.

"Er zullen altijd mensen zijn die een gebrek aan regulering in hun voordeel uitbuiten en gebruiken", zegt Andreas Christensen, CEO en oprichter van SuperOne, een entertainment-gaming-app gebaseerd op een blockchain-netwerk in Oslo, Noorwegen. “Dit is de belangrijkste reden waarom regelgeving positief is voor de industrie; het zal de slechte acteurs uitroeien en ruimte en geloofwaardigheid geven aan de goede acteurs. We verwelkomen het van harte.”

Gezien de cryptocrises van dit jaar, wijst de huidige regelgevende trend naar meer transparantie, meer beleggersbescherming voor alle crypto-effecten, of investeerders nu GameFi-munten hebben of investeren in blockchain-alternatieven voor EthereumETH
.

"Ik denk zelfs dat in-game activa effecten kunnen zijn, dus gameFi-bedrijven moeten daarop voorbereid zijn", zegt Villalobos. “Het zal allemaal afhangen van de aard, functie en betrokkenheid van die in-game middelen. GameFi moet over veiligheid gaan, relaties tussen financiën en gaming mogelijk maken, in plaats van de pure gamification van financiën of de financialisering van alle gaming. Regelgeving zal het niet verlammen, maar het zal de sector zeker hervormen”, zegt hij. "Het doel moet zijn om elke kruising tussen gaming en financiën veilig en transparant te maken en geen bron van nieuwe systeemrisico's voor cryptomarkten te zijn."

Gaming is "de entertainmentindustrie levend aan het opeten", zegt Paul van Unix Gaming. Mobiel gamen overtrof de verkoop van bioscoopfilms en muziek in totale inkomsten samen. Het is een enorme markt. Daarom zijn alle crypto-broeders betrokken bij blockchain-gaming. Het is een groeiverhaal.

"Voortijdige regulering stimuleert waarschijnlijk gewoon manieren om de regels te omzeilen", waarschuwt Paul. "Het zal een tijdelijke stimulans zijn voor de sector, maar geen verlammende klap."