Financiële instellingen wedden nog steeds op crypto, zelfs nadat ze in 2022 Rekt hebben gekregen

Terwijl Bitcoin afgelopen april rond de $38,000 zweefde—45% lager dan de piek its— Betrouwbare investeringen aangekondigd zijn klanten zouden het digitale activum binnenkort kunnen toevoegen aan hun pensioenrekeningen via een uniek aanbod.

Tegen de tijd dat het 401(k)-product van het bedrijf de daaropvolgende herfst werd gelanceerd, was de waarde van Bitcoin nog meer gedaald, gedurende de zomer gehamerd door een krapper wordende economie en de gevolgen van de implosie van $ 60 miljard van cryptocurrencies Luna en TerraUSD. Bitcoin wisselde begin november van eigenaar voor $ 20,000.

En toen stortte de crypto-uitwisseling FTX, ooit gewaardeerd op $ 32 miljard, in Chapter 11-faillissement in en wierp een schaduw over crypto toen de besmetting door de ineenstorting zich als een lopend vuurtje verspreidde. De snelle ondergang van de beurs zou het vertrouwen in digitale activa nog verder doen wankelen, waardoor Bitcoin tot $15,480 zou dalen, de laagste prijs in twee jaar.

Het was zowat de slechtste timing voor een vertrouwde naam met zeven decennia ervaring in vermogensbeheer om crypto aan te bieden aan pensioenspaarders. 

Een groep Amerikaanse senatoren, waaronder Elizabeth Warren en Dick Durbin, drong er bij Fidelity op aan om te heroverwegen zijn Bitcoin-omhelzing, met het argument dat digitale activa pensioenspaarders blootstelden aan onnodige risico's. "Elke investeringsstrategie die gebaseerd is op bliksem in een fles, of ingegeven door de angst iets te missen, is gedoemd te mislukken", stellen ze in een letter. "We zitten al in een pensioencrisis en die moet niet nog erger worden."

Maar het Bitcoin-aanbod van Fidelity staat nog steeds. Het biedt "een verantwoorde optie voor plansponsors die willen voldoen aan de interesse in crypto", zei een woordvoerder van het bedrijf.

En Fidelity is slechts een van de vele grote bedrijven die niet terugdeinzen - het blijft publiekelijk verklaren dat digitale middelen volop kansen bieden.

Gezien het feit dat Bitcoin is gemaakt als een manier om financiële tussenpersonen uit te schakelen en mensen hun eigen geld te laten bezitten, kan de gestage acceptatie van crypto door traditionele financiële reuzen als ironisch worden beschouwd. Hun intrede heeft het potentieel om crypto weg te halen van zijn wortels en de bepalende eigenschappen van de industrie, zoals transactietransparantie en zelfbewaring van iemands activa, te temperen.

Van de zijlijn stappen

"Er is nu een enorme kans om marktaandeel te winnen", zegt Mike Boroughs, managing partner bij blockchain-investeringsmaatschappij Fortis Digital Ventures. ​​"Grote bedrijven als BlackRock en Fidelity stappen erin omdat ze de infrastructuur hebben om tools te bouwen die mensen onmiddellijk zullen vertrouwen."

BlackRock, 's werelds grootste vermogensbeheerder met $ 8.6 biljoen aan beheerd vermogen, ging afgelopen augustus een samenwerking aan met Coinbase, waardoor klanten van BlackRock's investeringsbeheerplatform Aladdin digitale activa kunnen bezitten en verhandelen, te beginnen met Bitcoin.

Dat pact "vertegenwoordigt echt een keerpunt voor de industrie", zegt Louis LaValle, algemeen directeur van het in Toronto gevestigde investeringsfonds 3iQ Digital Assets. "Dat is de eerste keer dat we een grote, grote financiële instelling in de VS zagen die de leidingen en leidingen probeerde aan te sluiten op de crypto-ruimte."

Nasdaq's crypto-onderneming, Nasdaq Digital Assets, werd in september onthuld. De beurs beweert dat zijn nieuwe bedrijf een bredere mate van institutionele deelname aan digitale activa zal vergemakkelijken, te beginnen door bedrijven een manier te bieden om crypto veilig te houden.

BNY Mellon, de oudste bank van Amerika, lanceerde in oktober een dienst dat bevat ook crypto voor klanten, te beginnen met Bitcoin en Ethereum - de eerste en op een na grootste cryptocurrency op basis van marktwaarde. Op 30 september had BNY Mellon $ 42.2 biljoen aan activa in bewaring en $ 1.8 biljoen aan activa in beheer.

Wall Street-titanen Fidelity, Charles Schwab en Citadel Securities lanceerden samen een cryptocurrency-uitwisseling genaamd EDXM. De locatie "combineert innovatieve technologie met best practices van traditionele financiën", zoals een focus op naleving van regelgeving en het verminderen van belangenconflicten, volgens EDXM's van de.

Investeringsbank JPMorgan steunde de startup Ownera in een Series A-financieringsronde van $ 20 miljoen. Ownera bouwt een netwerk voor financiële instellingen waarmee ze activa zoals aandelen, obligaties en onroerend goed kunnen uitwisselen in de vorm van digitale tokens.

Veel van deze bedrijven kwamen in september bijeen op SALT, de financiële conferentie van Anthony Scaramucci, CEO van SkyBridge Capital, die elk jaar meer crypto-gerichte panels heeft toegevoegd. Op het SALT-evenement van dit jaar, Scaramucci aangekondigd dat FTX een belang van 30% in SkyBridge had genomen - FTX zou slechts twee maanden later het faillissement aanvragen.

Dan Ariely, professor psychologie en gedragseconomie aan de Duke University, bekend om zijn bestseller 'Predictably Irrational', was een van de SALT-aanwezigen. De groeiende institutionele acceptatie van crypto, merkte Ariely op Ontsleutelen, is “een natuurlijke reactie. Ik denk dat, zoals alles, mensen en instellingen de kudde volgen, en het lijkt erop dat het iets is dat mensen niet willen missen.”

Deze instellingen hebben aangegeven dat ze voornamelijk digitale activa aanboren als alternatieve belegging voor aandelen en obligaties. Een meerderheid van de hedgefondsen die vorig jaar in cryptocurrencies investeerden, probeerde volgens een onderzoek meer diversificatie aan hun portefeuilles toe te voegen via digitale activa. klanttevredenheid door PwC.

De trend vertegenwoordigt een groeiend besef onder instellingen dat digitale activa blijvend zijn, zegt Richard Galvin, mede-oprichter en CEO van Digital Asset Capital Management.

"Omdat we deze besprekingen elke dag voeren met institutionele beleggers, is er een veel hogere mate van overtuiging in de activaklasse dan we in eerdere cycli hebben gezien", zei hij. "Een uitverkoop is door een aantal van hen waarschijnlijk voor het eerst gezien als een belangrijke kans."

Serieuze investeerders vinden dat crypto in de portefeuille thuishoort

Sommige bedrijven maken kennis met blockchain-technologie en stellen zich deze voor als de basis voor hoe reguliere markten in de toekomst functioneren. Larry Fink, CEO van BlackRock, gelooft dat blockchain-technologie zal worden gebruikt om digitale activa te creëren die effecten zoals aandelen en obligaties vertegenwoordigen, een proces dat tokenisatie wordt genoemd.

"De volgende generatie voor markten, de volgende generatie voor effecten, zal tokenisatie van effecten zijn", zei hij op de New York Times DealBook-top afgelopen november.

Zelfs tijdens een ineenstorting van de markt vorig jaar, bleef crypto voor deze set smakelijker dan voorheen. A klanttevredenheid van de meer dan 1,000 institutionele beleggers volgens Fidelity vond 51% een positieve perceptie van digitale activa in 2022 vergeleken met 45% in 2021.

De meest voorkomende aantrekkingskracht van digitale activa onder institutionele beleggers was hun hoge potentieel, gevolgd door de technologische innovatie van de activaklasse. Meer dan 8 op de 10 ondervraagde institutionele beleggers zeiden dat digitale activa een rol spelen in beleggingsportefeuilles.

Uitrekken van crypto's oorspronkelijke idealen van decentralisatie

Er zijn duidelijke obstakels die institutionele beleggers tegenhouden. Naast de volatiliteit van cryptocurrency-prijzen, is een gemeenschappelijke zorg die wordt genoemd de wettelijke classificatie van crypto-tokens-de huidige SEC heeft het overduidelijk gemaakt het meest bekeken tokens als illegale effecten-evenals zorgen over cyberbeveiliging.

"Traditionele instellingen, sommigen willen helemaal geen crypto houden omdat er aan het eind van de dag geen restitutie is als er een beveiligingslek is en uw munten worden gestolen", zegt Brian Johnson, senior director bij durfkapitaalbedrijf Republic Hoofdstad.

Na de implosie van FTX haastten particuliere investeerders zich om hun crypto in eigen beheer te houden, waarbij ze tokens naar digitale portemonnees stuurden die ze controleerden, terwijl activa met een bijna recordsnelheid van de beurzen vloeiden, volgens een bijna recordtempo. in Glassno. 

Maar de mogelijkheid om totale controle te hebben over iemands activa - een ideale kern van crypto - is voor de meeste financiële bedrijven uitgesloten. Velen zijn bij de SEC geregistreerd als beleggingsadviseur en moeten activa bewaren bij gekwalificeerde bewaarders, die de fondsen van klanten op een bepaalde manier onderhouden.

Financiële firma's introduceren vertrouwen in een systeem dat bedoeld is om vertrouwenloos te zijn. Ze verdoezelen ook het aura van transparantie van de activaklasse en leiden de markt weg van detailhandelaren terwijl ze een grotere claim indienen.

"Grotere investeerders raken erbij betrokken, en ze beginnen het handelsvolume te stimuleren, beginnen het prijsontdekkingsproces veel meer te stimuleren in vergelijking met de detailhandel", zegt Ben Tsai, president en managing partner bij Wave Financial.

Bedrijven hebben ook meer volatiliteit in de cryptomarkt gebracht, zei Johnson van Republic Capital. Terwijl detailhandelaren eerder geneigd zijn cryptocurrencies te kopen en vast te houden, hebben financiële instellingen de neiging om vaker tokens te verhandelen, legde hij uit.

Door institutionele acceptatie is het onderscheid tussen cryptocurrencies als activa die zich los van andere beleggingen gedragen, met name aandelen, uitgehold. Vorig jaar raakte de prijs van Bitcoin meer gecorreleerd met de S&P 500 dan op enig ander moment in de tijd, teruggaand tot 2013, volgens gegevens van Muntstatistieken.

"Aangezien steeds meer geld binnen crypto wordt beheerd door instellingen die in andere activaklassen zijn geïnvesteerd, denk ik dat ze convergeren in termen van correlaties vanwege de emoties van de mensen die het geld beheren - het zijn dezelfde mensen, dezelfde emoties," aldus Boroughs van Fortis Digital Ventures. "Alle financiële markten zijn psychologische markten van angst en hebzucht."

De crypto-activaklasse wordt gedreven door macro-economische factoren als gevolg van de deelname van instellingen, aldus verschillende analisten. Terwijl aanhangers van digitale activa cryptocurrencies hebben gepromoot als een hedge tegen inflatie en de acties van centrale banken, reageren prijzen in realtime op maandelijkse inflatierapporten en inzicht in renteverhogingen van de Federal Reserve.

Cryptocurrencies zijn door voorstanders afgeschilderd als transparanter dan traditionele investeringen, omdat hun eigendom is vastgelegd in digitale grootboeken die openbaar en voor iedereen zichtbaar zijn. Dat maakt het in theorie ook gemakkelijker om de geldstroom tussen marktpartijen te volgen.

Veel financiële instellingen zijn echter niet happig op het telegraferen van hun verhuizingen. Sommigen kiezen ervoor om cryptocurrencies zonder recept te verhandelen met bedrijven als Galaxy Digital of Genesis om hun sporen uit te wissen, zei Adam Struck, managing partner en oprichter van durfkapitaalbedrijf Struck Capital, eraan toevoegend dat het ook betere prijzen kan opleveren dan handelen op een beurs.

"Het probleem is dat alle orderboeken op deze [cryptocurrency] -uitwisselingen openbaar zijn", zei hij. "Als je iets OTC doet, komt je handel niet in het orderboek, dus in die zin kan het erg voordelig zijn voor een institutionele belegger."

Terwijl het stof is neergedaald rond de val van FTX, hebben talloze sceptici meegewogen om crypto te veroordelen, van econoom en columnist Paul Krugman naar Berkshire Hathaway's Charlie Munger.

Maar de acties van grote financiële instellingen laten zien dat zij geloven dat crypto een blijvertje is - "anders", zei Boroughs, "zouden ze er niet in bouwen."