Europa zou de crypto-regelgevingsrace kunnen leiden met MiCA

Hoewel regulering van cryptocurrency al geruime tijd een hot topic is, duurde het tot vorig jaar voordat regeringen over de hele wereld een grotere interesse begonnen te krijgen in het reguleren van de bloeiende cryptomarkt.

Toen El Salvador afgelopen september Bitcoin als wettig betaalmiddel accepteerde, werd deze interesse nog verder aangewakkerd. Het MMF waarschuwde het land vervolgens dat een gebrek aan regelgeving op dit gebied een schadelijk effect zou kunnen hebben op het financiële systeem. Er wordt verwacht dat het Witte Huis in de komende weken met zijn eigen reeks cryptocurrency-wetten zal komen. Zelfs de Russische president Vladimir Poetin drong er bij de centrale bank van het land op aan om te overwegen de crypto-industrie te reguleren in plaats van een algemeen handelsverbod in te stellen.

Regelgeving om de regelgeving zal echter niet veel doen om de industrie te helpen groeien.

Het gedecentraliseerde en wereldwijde karakter van crypto- en blockchain-bedrijven maakt het moeilijk om te voldoen aan de regelgeving in elke staat waarin ze actief zijn.

Dit is wat het aanstaande wetsvoorstel van de Europese Unie wil oplossen.

Grenzeloos zakendoen voor cryptobedrijven in de EU

Het Markets in Crypto Assets (MiCA)-raamwerk van de EU werd oorspronkelijk in 2020 voorgesteld als onderdeel van het Digital Finance-pakket van de Europese Commissie. En hoewel het een groot deel van 2021 duurde voordat de Europese Raad, de Europese Centrale Bank (ECB) en de Europese Toezichthouder voor gegevensbescherming groen licht gaven voor het voorstel, konden we het al dit kwartaal in het Europees Parlement geratificeerd zien.

In zijn laatste rapport merkt analysebedrijf CoinShares op dat de MiCA-onderhandelingen waarschijnlijk halverwege het jaar zullen zijn afgerond, gezien de complexiteit van het wetgevingsproces van de Europese Unie.

Indien geratificeerd, zou MiCA officieel van start kunnen gaan in de zomer van 2024, waardoor het Europese regelgevingslandschap wordt getransformeerd ten gunste van de crypto-industrie.

Wat MiCA zo belangrijk maakt voor de crypto-industrie, is het feit dat het de noodzaak om te voldoen aan lokale regelgeving effectief zou wegnemen. Ondanks dat ze allemaal onder dezelfde paraplu van het Europees Parlement vallen, heeft geen van de EU-lidstaten hetzelfde belasting- en rechtssysteem. Dit betekent dat een bedrijf dat op de bredere EU-markt wil opereren momenteel moet voldoen aan 27 verschillende rechtsstelsels, waarvan vele cryptocurrencies nog steeds niet als activaklasse erkennen.

MiCA biedt een universele exploitatievergunning aan cryptobedrijven die voldoen aan de normen die het voorschrijft. Met een licentie die is uitgegeven onder MiCA, zouden cryptobedrijven in elk land van de Europese Economische Ruimte kunnen opereren, zelfs als ze niet voldoen aan alle normen van elk van de rechtsstelsels van het land.

Een onder MiCA afgegeven vergunning zou bijna als een universeel paspoort fungeren en bedrijven en projecten in de EU een grenzeloze zakelijke omgeving bieden.

De voor- en nadelen van MiCA

Er zijn veel dingen die MiCA uniek maken op het gebied van regelgeving. Behalve dat het een nogal innovatieve manier is om met regelgeving om te gaan in een gefragmenteerde unie van landen zoals de EU, is het ook een van de eerste voorstellen om vier verschillende soorten digitale activa te herkennen: betalingstokens, asset-gerefereerde tokens, utility-tokens en e -geldpenningen.

De voorgestelde wetgeving zal niet van toepassing zijn op CBDC's of security tokens, die al onderworpen zijn aan bestaande EU-regelgeving.

Met duidelijke definities van wat elk van de tokencategorieën omvat, zou MiCA bedrijven die in de EU actief zijn een zeer transparante regelgeving bieden. Het zal het ook gemakkelijker maken voor bedrijven die zijn geregistreerd in een land van de Europese Economische Ruimte om hun activiteiten uit te breiden naar de rest van de regio.

Veel wereldwijde crypto-bedrijven, met name crypto-uitwisselingen, hebben deze allesomvattende wet verwelkomd en kijken uit naar een eenvoudiger regelgevingsklimaat.

MiCA heeft echter een lange reeks tekortkomingen.

De wetgeving is duidelijk opgesteld direct nadat Facebook zijn plannen onthulde om het controversiële Libra-token te lanceren, later omgedoopt tot Diem. De definitie van een naar activa verwezen token lijkt specifiek ontworpen met Libra in het achterhoofd en introduceert regelgeving waarvan velen denken dat deze ook een negatief effect zal hebben op alle door fiat gesteunde stablecoins.

Een ander groot probleem met MiCA is blindheid voor de DeFi-ruimte. Het ongelooflijk trage en complexe proces van het opstellen van wetgeving als deze in de EU betekent dat de regelgevers het moeilijk hebben om gelijke tred te houden met de markt. Nu de DeFi-industrie exponentieel groeit, zou elke wet die het Europees Parlement nu zou voorstellen, jaren in beslag nemen, waardoor deze in wezen achterhaald zou zijn.

Desalniettemin is het feit dat de Europese Unie proactief probeert de industrie te reguleren een algemene positieve ontwikkeling. Ondanks de hogere nalevingskosten kunnen we verwachten dat cryptobedrijven serieus overwegen om hun activiteiten uit te breiden naar de EER. Met steeds meer grote markten zoals Rusland en India die innovatie in de blockchain- en crypto-ruimte actief in de weg staan, zou een strak gereguleerde maar transparante omgeving zoals de EU van de regio een nieuwe blockchain-hub kunnen maken.