Cryptohandelsfirma GSR ziet kansen in de ondergang van Alameda

Tegen de achtergrond van het bloedbad op de cryptomarkt in november komt Jakob Palmstierna, CEO van handelsfirma GSR, verrassend sereen over.

Gekleed in een blauw-wit geblokt overhemd, een donker vest en een schildpadbril, wil de zachtaardige 41-jarige graag benadrukken dat de meer conservatieve benadering van GSR goed van pas komt nu de hoogvliegende rivaal Alameda Research - die , zoals GSR, exploiteerde ook zowel handels- als durfkapitaalwapens crashte en verbrand.

“Alameda pompte kunstmatig veel cryptoprojecten op door klantenfondsen te gebruiken om ze te overspoelen met activa in miljarden dollars”, zei Palmstierna maandag in een interview in Londen, verwijzend naar rapporten die de door Sam Bankman-Fried opgerichte investeringsmaatschappij ontving fondsen van crypto-uitwisseling FTX, een ander van zijn bedrijven. FTX reageerde niet op een verzoek om commentaar.

Nu Alameda, die in november haar deuren sloot toen haar zusterbedrijf FTX faillissementsbescherming aanvroeg, uit beeld is, zei Palmstierna dat de waarderingen voor crypto-venture capital-deals beginnen te dalen.

"Dit is een kans om daadwerkelijk kapitaal in te zetten als je echt in de ruimte gelooft", zei hij. “Er zijn veel activa die nu een zeer goede waarde hebben. Wat betekent dat het misschien geen VC is, maar een vervolginvestering.”

Oudste makers van cryptomarkten

GSR, opgericht in 2013 door voormalige Goldman Sachs-managers Rich Rosenblum en Cristian Gil, is een van de oudste marktmakers in crypto. Het bedrijf biedt diensten aan van vrij verkrijgbare handel tot risicobeheer en is dit jaar ook erg actief geweest in crypto VC, met alleen al in het eerste kwartaal 29 deals. volgens Het Blokonderzoek.

Met zijn VC-hoed op, somde Palmstierna een paar gebieden op waarin hij op dit moment bijzonder enthousiast is om te investeren: zero-knowledge proofs; gedecentraliseerde handel in opties; uitleenprotocollen; en gedecentraliseerde verzekeringen, die volgens hem een ​​enorm potentieel hebben in met name onderbediende opkomende markten.

Ondanks deze lichtpuntjes en de recente verwijdering van een grote rivaal, erkende Palmstierna echter dat de wereld van crypto-investeringen een uitdagende tijd tegemoet gaat.

Ten eerste maken stijgende rentetarieven het rendement op veilige activa zoals Amerikaanse staatsobligaties aantrekkelijker, waardoor er minder geld van investeerders overblijft voor alternatieve investeringen zoals crypto en durfkapitaal.

“Kapitaal is duurder. LP-kapitaal is al moeilijker toegankelijk', klaagde Palmstierna, verwijzend naar commanditaire vennoten, de naam die wordt gegeven aan degenen die in durfkapitaalbedrijven investeren. "Het is een veel moeilijkere omgeving om geld in te zamelen."

Zelfs voordat FTX en Alameda ontploften, had het bedrijf, dat ongeveer 300 werknemers heeft verspreid over kantoren in Londen, New Jersey, Singapore, Malaga en Zug, aangekondigde plannen om het personeelsbestand in oktober met 10% te verminderen.

Crypto-herstelfonds

Ondanks deze tegenwind voelde GSR zich nog steeds in staat om bij te dragen aan een herstelfonds voor de crypto-industrie van $ 1 miljard speerpunt door beursgigant Binance die – in de woorden van Binance CEO Changpeng Zhao – “projecten zal helpen die anders sterk zijn, maar in een liquiditeitscrisis verkeren.”

Palmstierna ging uitgebreid in op de praktische werking van het herstelfonds, dat Binance dringt is "geen beleggingsfonds."

Bedrijven zoals GSR die in het fonds betalen, geven Binance hun activa niet af, zei hij. In plaats daarvan zullen de afzonderlijke bijdragers - waaronder ook Jump Crypto, Polygon Ventures en Aptos Labs - afzonderlijke beslissingen nemen over welke worstelende projecten moeten worden ondersteund.

"Er is coördinatie van waar we naar kijken en dan nemen mensen hun eigen individuele beslissingen", zei hij. "GSR ondersteunt misschien iets dat Binance niet ondersteunt of het ondersteunt misschien iets dat GSR niet ondersteunt - of misschien ondersteunen we allebei iets samen."

Geen beleggingsfonds

De pool van geld, waar GSR over beschikt bijgedragen een initiële $ 5 miljoen, is geen investeringsfonds omdat het niet op zoek gaat naar nieuw gecreëerde projecten om te steunen, aldus Palmstierna. Het belangrijkste doel zal in plaats daarvan zijn om technologieën te "herleven" die "oneerlijk zijn behandeld door de huidige ondergang".

Dat gezegd hebbende, zullen beleggers verwachten iets terug te krijgen voor hun geld, en de manieren waarop het kapitaal wordt ingezet zullen waarschijnlijk "in de loop van de tijd evolueren".

“Je geeft het geld niet zomaar weg. Je krijgt er vast wel wat voor.” hij zei.

Maar te midden van al het lawaai van een tumultueus 2022 - waarin Terra's algoritmische stablecoin instortte, het hedgefonds Three Arrows Capital implodeerde en nu FTX meer dan een miljoen schuldeisers uit eigen zak liet - zet de CEO van GSR een gestage koers uit. 

"De kans voor iemand als GSR is om te blijven werken zoals we doen en transparant te zijn en liquiditeit te bieden op beurzen - gecentraliseerd, gedecentraliseerd en voor token-uitgevers - want zonder dat werken de netwerken niet", zei Palmstierna. “Eerst stabiliseer je de markten en dan bouw je verder aan de franchise.”

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.