Crypto zoekt vrijheid in de VAE - is het een regelgevende rug-trekkracht?

De Verenigde Arabische Emiraten (VAE) is een primair doelwit geworden voor dappere cryptobedrijven die een lucratieve markt willen aanboren, maar er blijven vragen over of de regio de hype zal waarmaken. 

Eerder dit jaar heeft het emiraat Dubai een nieuwe wet aangenomen die is ontworpen om precies te verduidelijken hoe lokale toezichthouders de ontluikende activaklasse zullen controleren, wat leidt tot toonaangevende crypto-uitwisselingen, waaronder Binance, FTX en Crypto.com.

De wet, onderdeel van de ambities van de VAE om een ​​belangrijke cryptohub te worden, stelt wettelijke definities voor digitale activa voor. Het stelt een vergunningstelsel in en legt sancties vast als bedrijven worden betrapt op het buiten de grenzen opereren.

Het bracht ook de Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) voort, de primaire cryptowaakhond voor Dubai die verantwoordelijk is voor het uitroeien van het witwassen van geld en de financiering van terrorisme.

De wet sluit echter activiteiten binnen het Dubai International Finance Centre (DIFC) uit, een soort economische vrije zone met een eigen reeks voorschriften voor digitale activa die worden gecontroleerd door de Dubai Financial Services Authority.

Inderdaad, de VAE - technisch gezien één land - is juridisch ingewikkeld. Dubai is slechts een van de vier gerechtelijke autoriteiten, waaronder een federaal agentschap. 

Abu Dhabi, de hoofdstad, prijst zichzelf aan als 's werelds eerste rechtsgebied dat een "uitgebreid en op maat gemaakt" regelgevend kader voor crypto introduceert, parallel aan de licentie- en politiemaatregelen van Dubai.

De regio heeft al lang zijn eigen regels binnen de Abu Dhabi Global Market (ADGM) - een andere vrije zone - via leiding uitgegeven op grond van een onderafdeling van de Financial Services and Markets Regulations van 2015, die later in 2018 werd geïmplementeerd.

Een apart agentschap, de Financial Services Regulatory Authority, is belast met het toezicht op de activiteiten van digitale activa binnen de ADGM.

VAE pusht crypto-duidelijkheid

De raamwerken van Dubai en Abu Dhabi proberen cryptobedrijven voldoende duidelijkheid te bieden om voet aan de grond te krijgen in het Midden-Oosten.

"Ik denk dat de belangrijkste verleiding het waargenomen gemak is om een ​​vergunning of goedkeuring van de regelgevende instantie te krijgen om daar een crypto-bedrijf op te zetten", vertelde Adrian Tan, de voormalige chief risk officer van Matrix, aan Blockworks in een interview. Matrix werd van Abu Dhabi eerste gereguleerde virtuele handelsplatform voor activa bijna een jaar geleden.

"Persoonlijk, als ik daar een bedrijf zou opzetten, zou ik de verschillende systemen en regels moeilijk en verwarrend vinden om te navigeren," zei Tan. 

Tan, die na enige tijd in Abu Dhabi terug naar zijn thuisstaat Singapore is gemigreerd, zei dat het lastig was voor crypto-bedrijven om voet aan de grond te krijgen in de VAE, aangezien banken worden gereguleerd door verschillende centrale bankautoriteiten, elk met verschillende voorschriften.

Er bestaan ​​wel cryptovriendelijke jurisdicties, waaronder Singapore, waar ondanks Binance's . tal van prominente crypto-uitwisselingen zijn gevestigd terugtrekking aangekondigd in december. Maar meestal zijn het exotische belastingparadijzen. De Bahama's — waar FTX heeft onlangs een hoofdkantoor gepitcht - evenals de Seychellen en de Kaaimaneilanden zijn favoriet in de industrie.

Die regio's lijken allemaal vriendelijkere crypto-regulering te bieden, wat zorgt voor soepeler zeilen. Toch is een deel van de aantrekkingskracht van de VAE, volgens deelnemers aan de crypto-industrie, dat de regio een prestigieuze aantrekkingskracht biedt, losjes gebaseerd op de belofte van het onderhouden van een duidelijke werkrelatie met regelgevers.

Op de vraag of Dubai de komende jaren niet aan de verwachtingen zou voldoen - vergelijkbaar met hoe de natie Malta veel had beloofd aan crypto-bedrijven die in 2018 licenties aanvroegen voordat ze werden gedegradeerd naar regelgevend vagevuur — Tan aarzelde.

“Ik denk dat het nog te vroeg is om daar een beroep op te doen. Zij [Dubai] hebben onlangs hun intenties aangekondigd en zijn nog bezig met het opzetten van VARA. De regelgeving is dus minder volwassen, wat op dit moment ook minder zwaar betekent dan bijvoorbeeld Singapore. Dat is waarschijnlijk een van de attracties.”

Kraken, met hoofdkantoor in San Francisco, dat later van Abu Dhabi werd eerste crypto-uitwisseling om in april een vergunning voor Financial Services Permission (FSP) van de ADGM te ontvangen, heeft onlangs een kantoor en team ter plaatse opgezet.

Het besluit maakte deel uit van een drie jaar durende "bewuste keuze", waarbij verschillende factoren werden afgewogen, waaronder het regelgevingskader van de regio en crypto-acceptatiegraad, vertelde Benjamin Ampen, Kraken's managing director van MENA, in een interview aan Blockworks.

“Het Midden-Oosten is een van de snelst groeiende cryptoregio's ter wereld. Er is duidelijk interesse. Er is ook een bewijs van zaken”, aldus Ampen.

Ampen wees op staatsfonds voor staatsinvesteringen in Emirati Mubadala en zijn crypto-inspanningen eind 2021 als bewijs van een groeiende honger naar digitale activa. Mubadala's totaal beheerd vermogen stond eind vorig jaar op ongeveer een kwart miljard dollar.

"We hebben geen controle over wat een land of regelgever doet, maar het hebben van een langdurige relatie en jaren van vertrouwen zal helpen," zei Ampen.

VARA is niet bepaald een lichte aanraking

Binance en Crypto.com vertelden Blockworks ook dat de gesprekken met de regelgevers in de regio tot nu toe minnelijk en "progressief" waren, omdat ze allebei proberen te passen in het kader dat in februari is gestart. 

"[De VAE] wil zaken gemakkelijker maken", zei een woordvoerder van Crypto.com. "Het is een aantrekkelijke plek om te wonen, natuurlijk, afgezien van de paar plakkerige maanden in de zomer, maar het weer, het klimaat, de economie, het is allemaal redelijk positief geweest."

Voorlopige licenties om in Dubai te werken zijn ook gescoord door onder meer: OKX-extensie, Komainu en Huobi. Maar de term 'voorlopig' betekent dat ze nog geen cryptodiensten kunnen aanbieden.

Tim Buyn, Global Government Relations Officer bij het moederbedrijf van OKX, zei dat hoewel VARA toegankelijk is en openstaat voor vragen, het geen licht regelgevend tintje heeft. "Het due diligence-proces heeft gemakkelijk meer dan 100 gegevensitems of documenten die we moeten inleveren", zei hij, en legde uit dat er stappen in het proces zijn.

“Het betekent dat de toezichthouder voldoende vertrouwen heeft om door te gaan, terwijl andere toezichthouders dit raamwerk niet gebruiken. Ze wachten gewoon tot ze je de volledige licentie geven”, voegt Buyn toe, die zelf al 16 jaar meerdere regelgevende functies bekleedt. OKX heeft tot nu toe ongeveer 10 werknemers in Dubai, maar verwacht dat dit aantal aanzienlijk zal toenemen. 

VARA is momenteel bezig met het opstellen van haar volledige reeks voorschriften voor digitale activa. Hiermee wordt het Dubai World Trade Centre (DWTCA), dat een naaf voor cryptobedrijven, om cryptolicenties uit te geven. 

Het is de bedoeling dat de volledige licentie eind dit jaar begint, vertelde het Center aan Blockworks. Dus elke uitwisseling die voorlopige goedkeuring heeft gekregen, zit tot die tijd effectief vast.

“DWTCA zal ernaar streven licenties uit te geven aan een breed scala van VA's (virtual assets) en VASP's (virtual asset service providers), waaronder digitale assets, producten, operators en exchanges. De definitieve lijst met licenties zal worden vrijgegeven zodra de nieuwe regels voor VA's en VASP's zijn afgerond", aldus een woordvoerder.

VAE heeft rijke investeerders, Dubai heeft geen crypto-belasting

De VAE behoort tot de top 10 rijkste landen in de wereld en wordt geschat op 92,600 US-dollar miljonairs — nog een lokmiddel voor cryptobedrijven.

David Maria, hoofd Regulatory Affairs bij Bittrex, zei dat het rijke klantenbestand van Dubai aantrekkelijk is voor bedrijven die op zoek zijn naar investeerders of mensen die gebruik willen maken van hun diensten. "Je hebt een gewillig klantenbestand dat geld te besteden heeft en geïnteresseerd is in [crypto]-activa, dus dat is een heel goed startpunt", zei Maria. 

Volgens het beleid in de stad zijn investeerders ook volledig vrijgesteld van het betalen van belastingen op cryptocurrency-winsten.

Maar de vraag hoe streng de VAE zullen zijn op het gebied van effectenwetgeving dringt nog steeds door. In de VS heeft een touwtrekken uitgebroken tussen de Securities and Exchange Commission en de Commodity and Futures Trading Commission over wie cryptoassets mag reguleren. 

De kwestie is minder gecompliceerd in Dubai, waar VARA de enige toegewijde toezichthouder is die toezicht houdt op virtuele activa. Het definieert virtuele activa in het algemeen - wat inhoudt dat cryptocurrencies, tokens en NFT's onder zijn bevoegdheid vallen.

"Het is een groot voordeel om één regelgever te hebben en expliciete regelgeving te hebben," zei Maria, eraan toevoegend dat het bureau nog veel meer werk te doen heeft op het gebied van begeleiding.

Henri Arslanian, voorheen de wereldwijde crypto-leider van PwC, was het ermee eens dat de oprichting van een crypto-gespecialiseerde toezichthouder een enorm voordeel is. Arslanian onlangs verliet zijn rol bij PwC om een ​​in Dubai gevestigd fonds voor digitale activa op te zetten, Nine Blocks Capital genaamd, dat voorlopige goedkeuring heeft gekregen. 

"Dat is belangrijk omdat crypto zo uniek is als een activaklasse dat je wilt omgaan met regelgevers die het begrijpen", zei Arslanian, eraan toevoegend dat cryptobedrijven zich welkom voelden in Dubai, in tegenstelling tot veel andere locaties.

Ongetwijfeld, terwijl de regelgevende tegenwind elders aanhoudt, rekent de crypto-industrie groots op die warme verwelkomingen die worden omgezet in de vrijheid waarnaar ze al jaren hebben gezocht, met nog maar weinig rechtsgebieden om te verkennen.

Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in je inbox. Abonneer u op de gratis nieuwsbrief van Blockworks .