(Bloomberg) — De tekenen van een regelrechte crisis waren overal. Bitcoin was in vrije val, hedgefonds Three Arrows ontplofte en het lot van verschillende spraakmakende cryptogeldschieters werd plotseling in twijfel getrokken.
Meest gelezen van Bloomberg
Maar toen de paniek zich afgelopen juni als een lopend vuurtje verspreidde, gingen de Winklevoss-tweeling, oprichters van de Gemini crypto-uitwisseling, op pad met hun rockband, Mars Junction. Met Tyler op zang en Cameron op gitaar brachten ze hits als Don't Stop Believin uit, en leken onbezorgd terwijl andere firma's - gestut door gemakkelijk geld, ongebreidelde speculatie en mogelijk zelfs fraude - de een na de ander instortten.
En waarom niet? De broers, die hun voormalige Facebook-miljoenen in crypto-miljarden veranderden, waren bonafide gelovigen die eerdere recessies hebben overleefd. Met Gemini wilden ze de wereld bewijzen dat zij degenen waren die investeerders konden vertrouwen. De hele zomer stonden ze achter hun eigen leningproduct, Gemini Earn - dat miljarden aan deposito's binnenhaalde met rentetarieven tot 8% - zelfs toen hun enige Earn-partner, Genesis Global, in de problemen begon te komen.
Maar twee maanden nadat Genesis de opnames plotseling stopte en de tweeling dwong om de aflossingen op Earn-accounts te onderbreken, is het moeilijker dan ooit te geloven dat hun klanten de $ 900 miljoen zullen terugkrijgen die nog steeds in het ongewisse zit.
"Het merk Winklevoss is ernstig aangetast", zegt Aaron Brown, een crypto-investeerder die schrijft voor Bloomberg Opinion.
Dinsdag beschuldigde Cameron Winklevoss Barry Silbert, wiens bedrijf eigenaar is van Genesis, van het oplichten van Gemini Earn-klanten en riep hij het bestuur van zijn bedrijf op om hem te verwijderen, waardoor de bitterheid tussen de voormalige zakenpartners nog groter werd. In een aparte kennisgeving aan Earn-klanten zei Gemini dat het hun leningsovereenkomsten met Genesis heeft beëindigd, een stap die officieel het Earn-programma beëindigt en vereist dat Genesis alle uitstaande activa onmiddellijk teruggeeft.
In een interview op dinsdag zei Cameron Winklevoss dat hij en zijn tweelingbroer "de klok rond werken om een oplossing te vinden voor alle Earn-gebruikers." Hij voegde eraan toe: “wij geloven in deze ruimte. Dit is een pijnlijke episode, maar iedereen kijkt vooruit.”
'Publiciteitsstunt'
Digital Currency Group, het moederbedrijf dat eigenaar is van Genesis, reageerde op de brief van dinsdag door het te noemen "weer een wanhopige en onconstructieve publiciteitsstunt van Cameron Winklevoss om de schuld af te wenden" en dat het "alle rechtsmiddelen behoudt als reactie op deze kwaadaardige, valse en lasterlijke aanvallen.”
Een woordvoerder van Genesis zei dat het bedrijf teleurgesteld was dat Gemini "een openbare mediacampagne voerde", maar dat het gefocust blijft op het vinden van een oplossing voor een "zeer complex proces" en dat het meer tijd zou kosten.
Silbert zelf was niet direct bereikbaar voor commentaar. Vorige week weerlegde hij beschuldigingen van wanbeheer in reactie op een eerdere brief van Winklevoss.
De hachelijke situatie is een nederige comedown voor de 41-jarige crypto-ondernemers, wiens fortuin en reputatie berustten op de stelling dat zij de volwassenen waren die de crypto-grens voor de rest van de wereld konden temmen. De aflevering heeft vragen doen rijzen over de vraag of hun schijnbaar onwrikbare geloof in crypto Gemini en hun klanten onvoorbereid heeft gemaakt op het ergste.
Gemini lanceerde zijn Earn-product in februari 2021 en bood investeerders een manier om rente te verdienen die veel hoger was dan de tarieven op traditionele bankrekeningen. Het deed dit door deposanten hun crypto aan Genesis te laten uitlenen, die op zijn beurt die munten tegen nog hogere tarieven uitleende aan grote cryptohandelaren die weddenschappen met een hefboomwerking aangingen.
Beperkte aansprakelijkheid
Cruciaal was dat Gemini het geld niet zelf uitleende, maar alleen optrad als agent tussen Earn-klanten en Genesis. In augustus 2021 kondigde Gemini aan dat Earn-accounts de $ 3 miljard hebben overschreden.
Terwijl de problemen met Gemini Earn in november aan het licht kwamen, ontstonden binnen het bedrijf al veel eerder vragen over het risicobeheer.
Sinds begin 2021 hebben medewerkers er bij de tweeling op aangedrongen om meer tegenpartijen te vinden om Gemini en zijn klanten te helpen isoleren als Genesis ooit in de problemen zou komen, aldus een persoon die bekend is met de zaak. Dat is nooit gebeurd, deels omdat het moeilijk bleek om andere tegenpartijen te vinden die voldeden aan de risico- en wettelijke vereisten van Gemini, zei de persoon, die niet bevoegd is om in het openbaar te spreken. Gemini weigerde commentaar te geven op zijn diversificatieplannen voor Earn-tegenpartijen.
Alvorens het Earn-product van zijn website te halen, zei Gemini dat geaccrediteerde leners in Earn (ie Genesis) "doorgelicht waren door ons risicobeheerkader dat het onderpandbeheerproces van onze partners beoordeelt". Het bedrijf zei ook dat het de cashflow, balans en jaarrekening van zijn partners "op periodieke basis" heeft beoordeeld.
Winklevoss Faithful heeft een groot probleem in Genesis Halt
In september waren twee grote cryptobedrijven, Celsius en Voyager Digital, failliet gegaan; BlockFi, een kredietverstrekker waarin de Winklevosses investeerden, dreigde failliet te gaan; en de eens zo bloeiende industrie leek zo goed als dood.
Volgens een rapport vorige week van de Information, besloot de tweeling om het Earn-product die maand formeel te beëindigen, maar het betekende onderhandelen met Genesis en uitzoeken wat waarschijnlijk een tijdrovend plan zou zijn geweest om de rekeningen af te wikkelen en geld terug te storten naar de informatie. klanten. Gemini weigerde het rapport te bespreken op verzoek van Bloomberg.
In twijfel
In het openbaar bracht Gemini Earn nog steeds op de markt en stond achter het product. Toen, in november, schokte het FTX-imperium van Sam Bankman-Fried de cryptowereld door faillissement aan te vragen.
Gemini Earn-klanten zijn sindsdien in het ongewisse gelaten.
In het begin adviseerde de Winklevoss-tweeling geduld van Earn-klanten en beloofde ze samen te werken met Genesis om hun geld terug te verdienen. Nu is de situatie veranderd in een lelijke ruzie.
In zijn laatste brief van 10 januari beschuldigde Cameron Winklevoss Silbert, zijn bedrijf Digital Currency Group en zijn Genesis-eenheid ervan de financiële positie van Genesis herhaaldelijk verkeerd voor te stellen. Op 2 januari bekritiseerde Winklevoss Silbert in een aparte open brief wegens "tactieken te kwader trouw" en het vermengen van geld binnen DCG.
In reactie op de eerdere brief zei Silbert in de tweet dat DCG op 29 december een voorstel voor het oplossen van het geschil had ingediend bij de adviseurs van Winklevoss, maar geen antwoord had ontvangen.
Wat er daarna gebeurt, is een raadsel. Maar temidden van al het wijzen met de vinger en de beschuldigingen, is zoveel duidelijk: er is genoeg schuld om rond te gaan.
De tweeling, door via Gemini's marketing te suggereren dat Earn-accounts vergelijkbaar waren met FDIC-verzekerde spaarrekeningen, maar met veel hogere tarieven. Genesis, door zichzelf te veel uit te geven door risicovolle leningen te verstrekken (bijvoorbeeld aan het inmiddels failliete Three Arrows) met andermans geld. En natuurlijk verdienen gebruikers zelf, door de zeer reële mogelijkheid te negeren dat ze al hun geld kunnen verliezen.
Gemini-gebruikers zijn het zat. De ene neemt het op tegen de Winklevoss-tweeling
De klanten van Gemini kunnen mogelijk jarenlang met onzekerheid te maken krijgen. In tegenstelling tot bankdeposanten, zouden Earn-gebruikers worden beschouwd als concurrente schuldeisers in het geval van een faillissement van Genesis. Vorige week oordeelde een faillissementsrechter dat Celsius eigenaar was van de munten die klanten op de rentedragende rekeningen van de cryptogeldschieter hadden gestort. Ondertussen hebben investeerders wiens geld vastzat op Mt. Gox toen de cryptobeurs in 2014 failliet ging, nog geen geld gezien.
Voorlopig worden klanten van Earn overgelaten aan hun grieven op Reddit, Telegram en andere online platforms. Sommigen hebben een class action-rechtszaak aangespannen tegen Gemini, terwijl vele anderen arbitrage hebben gezocht.
Wat betreft de Winklevoss-tweeling, het lijkt erop dat ze voldoende middelen hebben als ze ervoor kiezen om Gemini te stoppen.
Gesteund door hun vroege Bitcoin-investeringen, zijn ze volgens Bloomberg momenteel bijna $ 6 miljard waard. Ze bezitten 70% van Gemini, dat naar verwachting dit jaar nog enkele honderden miljoenen aan inkomsten zal genereren, zei een persoon die bekend is met de zaak en om anonimiteit vroeg omdat de informatie privé is. Gemini weigerde commentaar te geven op de financiën of de inzet van de tweeling.
Ze startten het in New York gevestigde Gemini in 2014, met een focus op strikte naleving van regelgeving en naleving - een standpunt dat hen mogelijk heeft beschermd tegen de ergste crypto-excessen, hoewel het waarschijnlijk de groei belemmerde toen overzeese uitwisselingen floreerden.
"Ze spelen het lange spel", zegt Campbell Harvey, een financiële professor aan de Duke University. “Vaak is er bij nieuwe innovatie een shake-out. De gebrekkige modellen zijn geschrapt, risicobeheerpraktijken zijn verbeterd en er zijn enkele duidelijke winnaars naar voren gekomen.
Hoe dan ook, de Earn-crisis heeft Gemini tot een veel kleinere speler gemaakt in een sterk verkleinde wereldmarkt.
Great Expectations
In 2020 zei Tyler Winklevoss dat Bitcoin $500,000 zou bereiken, terwijl hij de dollar vergeleek met toiletpapier. De prijs van Bitcoin is sindsdien gecrasht en met meer dan 60% gedaald tot ongeveer $16,800, terwijl de totale waarde van de markt voor cryptocurrency nog meer is gedaald.
Terwijl de wereldwijde rivaal Binance de afgelopen maanden zijn macht heeft geconsolideerd, heeft Gemini klanten verloren. Nooit een van de grootste beurzen, is het aandeel van de wereldwijde cryptohandel geslonken tot 0.16% van 0.45% een jaar geleden, volgens gegevens verzameld door onderzoeker CryptoCompare.
Gemini kondigde aan dat het in juni 10% van zijn personeel zou ontslaan om de kosten te drukken. Deze maand meldde Bloomberg dat Noah Perlman, Chief Operating Officer van Gemini, het bedrijf heeft verlaten. Dat staat in schril contrast met de drukkere dagen, toen de tweeling eind 400 $ 2021 miljoen ophaalde, wat Gemini op meer dan $ 7 miljard waardeerde.
"De Winkle-bros zullen de afweging moeten maken tussen hoeveel ze geven om hun toekomstige reputatie versus hun financiële verplichtingen", zegt John Griffin, een financiële professor aan de Universiteit van Texas in Austin. "Veel daarvan kan afhangen van hoe diep hun zakken buiten crypto zijn."
Voor terminalabonnees: vind de nieuwste cryptomarktprijzen bij CRYP en het grootste cryptonieuws bij TOP CRYPTO.
–Met hulp van Vildana Hajric en Kenneth Hughes.
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/crypto-meltdown-leaves-winklevoss-twins-200131222.html