Crypto-hedgefondsen zoeken segmentatie in Wall Street-stijl na de val van FTX

Hedgefondsen voor cryptocurrency zijn verbrand in het faillissement van FTX en onderzoeken nu de financiële segmentatie die Wall Street stabieler heeft gemaakt.

FTX was vroeger een populaire locatie onder professionele handelaren en instellingen, wat resulteerde in grote verliezen zodra de liquiditeitsproblemen van het platform aan de oppervlakte kwamen. Nu zijn die institutionele klanten op zoek naar een systeem dat hen meer veiligheid zou bieden - iets dat gebruikelijk is bij het verhandelen van aandelen, maar ongebruikelijk zou zijn in de cryptowereld.

Institutionele beleggers worden gedwongen hun onderpand direct op het handelsplatform te storten. Hierdoor lopen ze aanzienlijk meer risico in vergelijking met het gebruik van een vertrouwde derde partij die als borg fungeert. Als het platform failliet gaat, blijft de escrow veilig.

Nickel Digital Asset Management had een gedeeltelijk verzekerde blootstelling van 6% aan FTX, vertelde de portefeuillemanager van het bedrijf, David Fauchier, aan Bloomberg op 30 november. interview dat "het tijdperk van het plaatsen van onderpand op offshore-beurzen voorbij is." Hij legde uit dat het gedrag van het bedrijf radicaal veranderde na zijn ervaring met FTX:

“We weigeren direct onderpand naar bijna alle locaties te sturen, wat betekent dat we daar niet kunnen handelen ondanks een grote kans, wat erg frustrerend is. We hameren er elke dag op dat ze een of andere vorm van verrekening buiten de beurs om moeten implementeren.”

Fauchier zei dat FTX misschien eindelijk wat momentum heeft gebracht voor de implementatie van Wall Street-achtige onderpandsystemen op crypto-handelsplatforms. Copper Technologies – een bedrijf dat dergelijke diensten levert in de crypto-ruimte – vertelde Bloomberg dat geen van de top vijf crypto-handelsplatforms in zijn systeem is geïntegreerd.

FTX had aangemeld om de instellingsvriendelijke onderpandservice van Copper te integreren, maar slaagde er vervolgens niet in deze ooit te implementeren. Toch verwacht het bedrijf nu dat het in de komende maanden meer uitwisselingsintegratie zal kunnen aankondigen. Koper hoofd onderzoek Fadi Aboualfa zei:

"Vermogensbeheerders en marktmakers eisen integratie van de oplossing, aangezien ze niet langer in staat zullen zijn investeerders aan te trekken, ongeacht het beloofde rendement, als ze activa op een beurs parkeren."

Wat waarnemers uit de traditionele financiële wereld niet opmerken en erop wijzen, is dat de digital-native aard van cryptocurrencies ervoor zorgt dat die systemen zich veel verder kunnen ontwikkelen dan wat we vandaag in Wall Street zien. Hoewel ze worden gerustgesteld door grote en oude vertrouwde instellingen, kunnen traditionele financiële instellingen niet rechtstreeks de saldi controleren van de rekeningen waar hun activa worden bewaard - ze moeten erop vertrouwen dat die activa er inderdaad zijn.

Met cryptocurrencies daarentegen zou het triviaal zijn om te controleren of de activa die u bij een externe bewaarder hebt gedeponeerd, zijn verplaatst of niet. Sterker nog, een eenvoudige twee-op-drie portemonnee met meerdere handtekeningen zou voldoende zijn om ervoor te zorgen dat het activum niet kan worden overgedragen zonder de consensus van een tegenpartij en de derde bewaarder, waardoor een groot deel van het vertrouwen wordt geëlimineerd. nodig in de traditionele tegenhanger van dergelijke regelingen.