Crypto-bedrijven willen eindelijk een verzekering kopen. Maar is het beleid dat er is de moeite waard?

Er is een cliché in crypto dat bearmarkten een tijd zijn om je te concentreren op bouwen. Een tijd, met andere woorden, om spetterend werk zoals fondsenwerving en partnerschappen te mijden ten gunste van de stillere activiteit van productontwikkeling.  

Voor een van 's werelds grootste verzekeringsmakelaars, USI, was het precies het tegenovergestelde. Het digital asset-team van het bedrijf gebruikt deze periode om een ​​gezamenlijke push te maken voor klanten en deals. 

USI heeft sinds 40 stilletjes een crackteam van 2019 personen opgebouwd die gespecialiseerd zijn in risico's in verband met cryptocurrency en fintech. 

Makelaars fungeren als intermediair tussen consumenten en verzekeringsmaatschappijen. Hun rol is om op te treden als pleitbezorger voor de verzekerden en om te helpen bij het vinden van de beste polis voor hun behoeften. Verzekeringsmaatschappijen hebben zelden rechtstreeks contact met klanten. 

De sector van de digitale activa wordt hopeloos achtergesteld door de bredere verzekeringsmarkt, deels omdat deze zo jong is, maar ook vanwege de volatiliteit. Makelaar Aon schat dat het verzekeringspercentage van de cryptomarkt onder de 2% ligt, volgens een artikel in Bloomberg Law. 

Maar cryptobedrijven beginnen zich nu te realiseren hoe waardevol verzekeringen kunnen zijn, en de vraag neemt toe. Naast USI zijn gespecialiseerde verzekeringsmaatschappijen zoals Evertas en Relm naar voren gekomen om crypto-specifieke verzekeringspolissen aan te bieden.  

Toch zijn deze polissen onbetaalbaar voor veel kleinere bedrijven. En sommigen vragen zich af of ze de moeite waard zijn. 

Een crypto Wild West temmen

Crypto-bedrijven kunnen om verschillende redenen een verzekering afsluiten, of het nu gaat om verlies van activa of om eigendomsbescherming voor datacenters en mijnwerkers. Vorig jaar, op het hoogtepunt van de bullmarkt, konden verzekeringen voor digitale activabedrijven moeilijk te verkopen zijn. 

De cryptomarkt was een 'wild westen', zegt Dave Roque, hoofd van de verzekering voor digitale activa bij USI. 

“Willen we een verzekering kopen? Misschien wel, misschien niet, "zei Roque, herinnerend aan gesprekken met klanten die variëren van enkele van de grootste beurzen tot crypto-mijnbedrijven. 

Die mentaliteit veranderde drastisch toen de markt verzuurde.  

Vanaf ongeveer het begin van dit jaar stortte crypto zich in een berenmarkt. Bellwether-cryptocurrencies zoals bitcoin en ether daalden met meer dan 50% in waarde toen beleggers worstelden met stijgende rentetarieven, stijgende inflatie en geopolitieke spanningen. 

Worstelend met meerdere macro-uitdagingen, begon de crypto-industrie uit zijn voegen te scheuren. Een populaire algoritmische stablecoin TerraUSD (UST) is ingestort, het nemen naar schatting $ 40 miljard daarmee in waarde. 

Verschillende cryptogeldschieters hadden moeite om door een daaropvolgende liquiditeitscrisis te navigeren. Spelers als Celsius en Voyager bevroor geldopnames, waardoor duizenden retailklanten in de steek werden gelaten. 

Hacks op crypto-protocollen en -projecten kwamen dit jaar ook vaker voor. EEN Chainalysis-rapport laat zien dat: In juli was voor $ 1.9 miljard aan crypto gestolen, vergeleken met $ 1.2 miljard in juli 2021.  

"Ik denk dat ze nu meer dan ooit beseffen hoe belangrijk verzekeringen zijn", zei Roque, erop wijzend dat het aannemelijke vooruitzicht van nieuwe regelgeving het nog belangrijker heeft gemaakt. Met weinig tot geen crypto-specifieke regelgeving varieerde de gemiddelde aankoop van verzekeringen van klant tot klant in vergelijking met andere industrieën, terwijl toekomstige regelgeving "voldoende verzekering" voor cryptobedrijven zou kunnen eisen, zei Roque.  

Wat de motivatie ook is, nu ondernemen cryptobedrijven actief stappen om voldoende verzekerd te zijn. 

In het afgelopen jaar zag USI een toename van 350% in klantenwerving, en het zijn allemaal fintech- of cryptobedrijven, zei Roque. 

Vroege adoptanten

Niet elk cryptobedrijf wachtte tot de bearmarkt om verzekeringen veilig te stellen. Het team voor digitale activa van USI bedient klanten sinds 2019. 

"Dat eerste beleid, ik kan je vertellen, het was een beetje eng", zei Roque.   

Het beleid omvatte meerdere blootstellingen, waaronder dekking voor beslissingen van leidinggevenden en bestuurders, zonder beperking op crypto, evenals branchespecifieke blootstellingen zoals verlies van crypto-fondsen, inbreuk en verduistering, zei Roque. 

"Godzijdank hadden we de steun van USI, die 9,000 [mensen sterk] was", zei Roque. "En we hebben hier geweldige technische middelen die ons hebben geholpen om dat eerste beleid echt op te bouwen." 

Gespecialiseerde bedrijven zoals Evertas en Relm zijn opgedoken om crypto-klanten te bedienen. Ze bieden verzekeringen voor alles, van diefstal en verlies met betrekking tot misdaad en bewaring, tot meer nichediensten zoals dekking voor slecht functionerende slimme contracten en verliezen vanaf het moment dat een uitzettende validator wordt "gesneden" voor wat het netwerk als schadelijk gedrag beschouwt.  

In de loop der jaren hebben grote bedrijven zoals custodian BitGo en uitwisselingen zoals: Gemini en Bitstamp hebben allemaal verzekeringen geïntegreerd in hun diensten. 

Het draait allemaal om dat D&O

De heetste service op dit moment staat echter bekend als bestuurders- en functionarissenverzekering (of D&O). 

Een D&O-polis kan claims dekken tegen bestuurders en sleutelmanagers van toezichthouders, investeerders, werknemers en derden. 

Het is de afgelopen twee jaar een groeiende trend geweest, zei Jeff Hanson, senior vice-president bij Paragon Brokers - en de vraag neemt alleen maar toe in de bearmarkt.  

De ineenstorting van meerdere cryptobedrijven dit jaar heeft geleid tot een overeenkomstige toename van rechtszaken die zijn aangespannen tegen cryptobedrijven en hun bestuurders. Een prominent voorbeeld is een rechtszaak die is aangespannen tegen failliete geldschieter Celsius, die de CEO van het bedrijf beschuldigt van het runnen van een Ponzi-schema. 

Schendingen van de fiduciaire plicht jegens het bedrijf en zijn aandeelhouders zullen doorgaans worden gedekt in D&O-beleid, zei J. Gdanski, CEO en oprichter van Evertas. Met nog geen duidelijke regelgevende richting, kunnen de acties van een agressieve regelgever echter niet worden gedekt, voegde hij eraan toe. 

Gdanski beschrijft dit als het “Gensler-effect”, verwijzend naar Gary Gensler, voorzitter van de Securities and Exchange Commission. Hij legt uit dat als Gensler op een dag wakker zou worden en een aanzienlijk aantal cryptobedrijven zou aanklagen, dat een enorme klap zou zijn voor de verzekeringsmaatschappijen. 
 
Verzekeraars vrezen het risico omdat er geen normen of duidelijkheid zijn over wat regelgevende actie zou kunnen veroorzaken, zei Gdanski. Dit maakt D&O een hoog risico, waardoor het duur en moeilijk te vinden is, voegde hij eraan toe. 

Maar nu bedrijven hun bestuurssamenstelling beginnen te versterken, vraagt ​​talent: 'hoeveel D&O heb je?' zei Hanson. 

"Je voorkomt in veel gevallen dat een aantal van de hoogwaardige, hoogstaande, risicogerichte veteranen uit verschillende industrieën lid worden van cryptobedrijven, omdat er geen D&O-verzekering is", zei Gdanski. 

Wave Financial is een voorbeeld van een crypto-activabeheerder die erin is geslaagd een D&O-verzekering af te sluiten. 

"Toen we verzekeringen kregen - nogmaals, SEC gereguleerd, groot, winstgevend, een hoog niveau van bekende adviseurs om ons heen en dat soort dingen - was het erg duur", zegt David Siemer, CEO van Wave Financial. drie van de 50 bedrijven zouden bieden op het beleid. 

"Als je een startup bent in een vroeg stadium, heb je geen miljoen dollar per jaar voor alleen D&O-verzekeringen," voegde hij eraan toe. "Dus ik ken maar heel weinig bedrijven in crypto die dat echt hebben." 

Is het de moeite waard?

Het verkrijgen van een goede offerte is gebaseerd op veel kernelementen, zoals het managementteam van het bedrijf, het personeelsverloop, de omvang van de balans, procesgeschiedenis en kapitaalverhogingsinitiatieven, zei Joseph Ziolkowski, mede-oprichter en CEO van Relm, een verzekeraar voor opkomende industrieën . 

"We beginnen met traditionele reserveringsmethoden en vervolgens stemmen we de producten en de prijsstelling af, en ik reserveer op basis van enkele van de unieke kenmerken van de cryptomarkt", zei Ziolkowski. Vervolgens stemt hij het beleid af om rekening te houden met de onzekere regelgeving en de volatiliteit van de cryptocurrencies.  

Voor degenen die een verzekering kunnen afsluiten, blijft het echter de vraag hoe nuttig de polissen zijn, vanwege de manier waarop verzekeringsmaatschappijen de geschetste risicofactoren en potentiële blootstellingen benaderen.  

Bedrijven moeten bijvoorbeeld vaak precies aangeven welk beleid en procedures ze hebben en de bijbehorende risicofactoren. De meerderheid zijn zelfverklaarde activiteiten die bijna onmogelijk te volgen zijn, zei Siemer van Wave Financial. 

"Als je het krijgt, is het waarschijnlijk zo eng geschreven dat het sowieso niet nuttig zou zijn in een slechte gebeurtenis," zei Siemer. Hij legt uit hoe menselijke fouten zelden worden gedekt, waardoor de waarde van deze polissen twijfelachtig is. 

"Je betaalt in bijna alle gevallen een enorme premie voor een zeer zwakke verzekering", voegde hij eraan toe. 

Ten slotte is er nog een ander crypto-specifiek probleem. Terwijl de meeste cryptobedrijven met een traditioneel bedrijfsmodel op zijn minst een offerte kunnen krijgen, zijn verzekeringsmaatschappijen veel minder zeker over meer experimentele modellen zoals Decentralized Autonomous Organization (DAO's). 

"Dat is nog een beetje werk in uitvoering", zei Hanson. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rechten voorbehouden. Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden of bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.