Met zijn gedeeltelijke autonomie heeft de eilandstad Hong Kong van oudsher gediend als "een poort naar China" - het lokale handelscentrum, ondersteund door transparant gewoonterecht in Engelse stijl en een openlijk pro-business overheidsstrategie. Zou de haven, waar zeven miljoen inwoners wonen, deze rol in relatie tot de crypto-industrie kunnen overnemen en een proxy kunnen worden voor de experimenten met crypto op het vasteland van China?
Een impuls voor dergelijke vragen werd gegeven door Arthur Hayes, de voormalige CEO van crypto-derivatengigant BitMEX in zijn blogpost van 26 oktober. Hayes gelooft dat de aankondiging van de regering van Hongkong over de invoering van een wetsvoorstel om crypto te reguleren om een teken te zijn dat China zijn weg terug naar de markt probeert te vinden. Het advies werd onmiddellijk gerepliceerd in een reeks industriële en reguliere media.
Wat is er gebeurd
Eind oktober kondigde het hoofd van de fintech-eenheid bij de Securities and Futures Commission (SFC) van Hong Kong, Elizabeth Wong, de liberalisering van het regelgevingslandschap van Hongkong door particuliere beleggers toe te staan "rechtstreeks te investeren in virtuele activa".
Tot voor kort waren alleen personen met een portefeuille met een waarde van minimaal $ 1 miljoen (wat ongeveer 7% van de stadsbevolking uitmaakt) hebben van de SFC toegang gekregen tot gecentraliseerde crypto-uitwisselingen. De toezichthouder heeft ook bekeken of particuliere beleggers mogen beleggen in crypto-gerelateerde exchange-traded funds, merkte Wong op.
Ongeveer een paar dagen later, op 21 oktober, deelde de minister van Financiële Diensten en Financiën van Hongkong, Christopher Hu, onder andere de fintech-plannen van zijn stad. gerichte bij "het overdragen van rijkdom aan de volgende generatie." De sleutel is het opzetten van een regelgevingsregime voor aanbieders van virtuele activaservices, en er is al een bepaalde wet ingediend bij de wetgevers van de stad, zoals Hu specificeerde.
Tot slot, op 31 oktober, tijdens de FinTech Week 2022 van de stad, verzekerde de Hong Kong Financial Secretary Paul Chan de aanwezigen dat de digitale transformatie van financiële diensten een topprioriteit is voor zijn team. Chans collega, de CEO van de Hong Kong Monetary Authority (HKMA), Eddie Yue, beloofde "radicale ruimdenkendheid" met betrekking tot de innovaties.
Volgens hem is de HKMA bezig met het opzetten van een reguleringsregime voor stablecoins en heeft het al richtlijnen uitgevaardigd aan banken over cryptocurrency of gedecentraliseerde financiële gerelateerde diensten.
Hardhandig optreden op het vasteland, onzekerheid op het eiland
Het voornemen van Hong Kong om zich open te stellen voor crypto komt een jaar na een verwoestend optreden tegen de industrie op het Chinese vasteland. Tot 2021 geniet de Volksrepubliek China de status van wereldleider op het gebied van hash rate en cryptocurrency-mining.
Vanaf mei 2021 begonnen Chinese toezichthouders de betrokkenheid bij crypto voor financiële instellingen te verbieden, vervolgens mijnbouwactiviteiten en, ten slotte, het werk van uitwisselingen en handel voor individuen. Hoewel dat het crypto-eigendom als zodanig niet effectief verbood, was elk potentieel voor institutionele ontwikkeling van de crypto-industrie in het land bevroren.
Destijds bevestigden (of ontkenden) ambtenaren van Hongkong niet dat de eilandstad zich zou houden aan het harde beleid van Peking inzake digitale activa, maar investeerders begonnen niettemin hun opties te overwegen.
Recent: Hoe helpen 'lite'-versies van crypto-apps bij de acceptatie?
Hoewel het vandaag misschien ironisch klinkt, benadrukte Sam Bankman-Fried van FTX in 2021, toen hij zijn hoofdkantoor naar de Bahama's verplaatste, het belang van regelgevende begeleiding en duidelijkheid op lange termijn, die Hong Kong naar zijn mening doorspekt.
Deze onzekerheid eiste inderdaad zijn tol - na het aantrekken van $ 60 miljard aan crypto tussen juli 2020 en juni 2021, begon Hong Kong te zien hoe de grootste spelers alternatieve kantoren openden in het Caribisch gebied of het naburige Singapore. FTX werd vergezeld door Crypto.com, BitMEX en Bitfinex.
Het verhaal van Hayes
Door twee verhaallijnen te mixen - de ene die alle belangrijke crypto-innovaties naar China traceert, en de andere die de historische rol van Hong Kong als toegangspoort tot het communistische China opmerkt - voerde Hayes aan:
"De vriendelijke heroriëntatie van Hong Kong op crypto betekent dat China zichzelf opnieuw doet gelden op de crypto-kapitaalmarkten."
Volgens Hayes kunnen de autoriteiten van Hongkong in hun beslissingen niet te ver afwijken van Beijing, dus het openstellen van de cryptomarkt te midden van het harde optreden op het vasteland kan geen autonome daad zijn.
De reden achter de welwillendheid van Peking voor een dergelijke ommekeer ligt in de angst dat Hongkong zijn status als het belangrijkste financiële centrum van Azië zal verliezen. Het heeft zeker gefaald tijdens de COVID-19-pandemie, toen het harde lockdown-beleid, dat werd uitgeoefend in China en Hong Kong, een golf van investeringen veroorzaakte bij de naburige concurrent, Singapore, dat zijn beperkingen veel eerder had versoepeld.
Een andere belangrijke factor achter de mogelijke steun van China aan de cryptoliberalisering van Hongkong, is volgens Hayes het probleem van eerstgenoemde met een gigantische handelswinst in Amerikaanse dollars. Historisch gezien heeft China, zoals bijna elk land ter wereld, dollarinkomsten opgeslagen in activa zoals Amerikaanse staatsobligaties.
Maar het voorbeeld van Rusland, wiens buitenlandse activa werden geblokkeerd vanwege financiële sancties na een invasie van Oekraïne, baarde Chinese functionarissen zorgen. Daarom is het zeer waarschijnlijk dat ze op zoek gaan naar een ander type activa om hun USD-inkomen in op te slaan. Cryptocurrencies en aanverwante financiële producten kunnen de optie zijn.
Reality check
David Lesperance, oprichter van het advocatenkantoor Lesperance & Associates, die al meer dan 30 jaar zaken doet met klanten uit Hong Kon en China, twijfelde in een gesprek met Cointelegraph aan het mogelijke belang van de Chinese overheid om zich open te stellen voor crypto:
“Ze zijn eerder geïnteresseerd in volledige controle over hun bevolking, inclusief degenen die in HK wonen. Dit wordt aangetoond door acties als sociale kredietscore, gezichtsherkenning, registratie van huishoudens, uitreisverboden, nul COVID-19, enz.”
Afgezien van crypto, hebben de afgelopen jaren de politieke, culturele en economische controle van China over Hong Kong verscherpt met de nationale veiligheidswet van 2020 die de eerdere burgerlijke vrijheden wegvaagde, een verandering in schoolcurricula om de Chinese geschiedenis van de regio en de voortdurende integratie van bedrijven op het vasteland in de juridische ruimte van het eiland.
Deze tekenen van een steeds kortere afstand tussen het vasteland en Hongkong kunnen de aandacht trekken van mondiale regelgevers. Als een bankier zei tegen CNN onlangs: "Het slechtste scenario is dat het Westen Hongkong als hetzelfde zou behandelen als het vasteland van China, en dan zou Hongkong het soort sancties ondergaan."
De olifant in de kamer is die van China digitale valuta van de centrale bank (CBDC) projecteren. De snelle ontwikkeling van de digitale yuan (ook wel e-CNY genoemd) en het verbod op cryptovaluta is geen toeval. Zoals Ariel Zetlin-Jones, universitair hoofddocent economie aan de Tepper School of Business van Carnegie Mellon University, in 2021 tegen Cointelegraph zei: in de nasleep van de repressie:
“China wil duidelijk de digitale yuan promoten. Het verwijderen van zijn concurrenten door crypto-activiteiten te verbieden is één manier om dit te doen, dus het lijkt redelijk om deze motivatie als een reden voor hun beleid te beschouwen.”
De digitale yuan werd de meest actief verhandelde valuta in een recent zes weken durend m-Bridge-proefproject van grensoverschrijdende betalingen tussen de digitale valuta's uitgegeven door centrale banken van China, Hong Kong, Thailand en de Verenigde Arabische Emiraten. Zoals Chinese staatsmedia bekend na het experiment "staat Hongkong op het punt een bruisend centrum te worden voor het gebruik van e-CNY in de internationale handel."
Recent: Het faillissement van FTX doorbreken: hoe het verschilt van andere Chapter 11-zaken
Lesperance benadrukte dat de introductie van e-CNY en de voortdurende beperkingen op de rest van de cryptovaluta, zelfs als het gaat om binnenlandse mijnwerkers, de drive van Peking bevestigt om in de eerste plaats de financiële sfeer te beheersen:
“Controle over de financiële levens en bezittingen van de Chinese burgers is de ultieme controle. Dit wordt bereikt wanneer alle transacties in e-yuan worden gedaan. Het faciliteren van andere crypto-valuta's zou deze beweging naar volledige controle ondermijnen."
Bron: https://cointelegraph.com/news/could-hong-kong-really-become-china-s-proxy-in-crypto