In wezen zouden klanten hun crypto pas terug kunnen krijgen nadat het platform andere, hogere schuldeisers had betaald, volgens de onthulling. Als het bedrijf in een gat zat dat groot genoeg was, zou een klant alles kunnen verliezen.
Coinbase CEO Brian Armstrong dinsdagavond duurde tot
Twitter
om te proberen verduidelijken de onthulling. "We lopen geen risico op faillissement", schreef hij en zei dat de nieuwe onthulling kwam als reactie op een recente regel van de Securities and Exchange Commission. Coinbase houdt zich bezig met het aanhouden van cryptovaluta voor klanten, en Armstrong merkte op dat het nog niet duidelijk is hoe een rechter in een faillissementsprocedure in bewaring gehouden cryptoactiva zou behandelen.
Het cryptoplatform maakte de nieuwe risico-openbaarmaking als onderdeel van zijn anders sombere winstrapport over het eerste kwartaal. De firma gerapporteerd een verlies in het eerste kwartaal van $ 1.98 per aandeel, zonder schattingen van analisten van een verlies van 1 cent. De aandelen van het bedrijf daalden woensdag met 26.4% tot $ 53.72.
Inbegrepen in de firma's 10-Q was een nieuwe risicoonthulling dat in het geval dat Coinbase failliet zou gaan, "de crypto-activa die we namens onze klanten in bewaring houden, onderworpen kunnen worden aan een faillissementsprocedure", waarbij de klanten worden behandeld als concurrente schuldeisers.
Sommige rechtsgeleerden hebben een faillissement al lang als een potentieel probleem voorzien. In februari, Georgetown Law Professor Adam Levitin geschetst de risico's waarmee crypto-uitwisselingsklanten konden worden geconfronteerd, waren een bedrijf om onder te gaan.
"Het grote punt hier is dat als je een klant bent van een cryptocurrency-uitwisseling, je het risico loopt een algemene concurrente schuldeiser van de uitwisseling te worden als deze faillissement zou aanvragen", schreef Levitin. “Het maakt niet uit dat in het contract van de beurs met u staat dat u de valuta 'bezit'. Dat is niet bepalend voor wat er bij een faillissement gebeurt.”
Het is heel anders hoe klantengelden worden behandeld wanneer een reguliere effectenmakelaardij of bank failliet gaat. In het geval van een makelaarsfaillissement zijn de activa van klanten typisch overgedragen aan een andere makelaardij. In het geval van fraude, waarbij aandelen verloren gaan, zal de Securities Investor Protection Corp. tussenkomen om tot $ 500,000 aan bescherming te bieden, inclusief een limiet van $ 250,000 voor contant geld. (SIPC zal de aandelen vervangen, maar biedt geen bescherming tegen de waardedaling van de aandelen zelf.)
Bankdeposito's zijn nog beter beschermd. Wanneer een bank faalt, regelt de Federal Deposit Insurance Corp. een verkoop aan een gezonde bank, die de verzekerde deposito's van de klanten overneemt, of in zeldzame gevallen kan de FDIC deposanten rechtstreeks betalen tot een limiet van $ 250,000. Voor fondsen boven dat bedrag moeten deposanten mogelijk wachten op de liquidatie van bankactiva, maar zelfs dan krijgen ze hun geld terug voordat de meeste andere schuldeisers.
Crypto-investeerders, zelfs degenen die Coinbase gebruiken, kunnen de onzekerheid rond faillissementsbehandeling vermijden door hun munten buiten het platform te houden in zogenaamde "self-custody" crypto-portefeuilles. Met dergelijke portemonnees houdt de belegger zelf de privésleutel bij die toegang geeft tot de crypto, waardoor deze ontoegankelijk wordt voor anderen, waaronder bedrijven als Coinbase.
Zeker, zelfbewaring brengt zijn eigen risico's met zich mee. Als een belegger zijn sleutel verliest, kan zijn crypto voorgoed verloren gaan.
Schrijf naar Joe Light op: [e-mail beveiligd]