Cathie Wood van ARK Invest: crypto in 2023

Oprichter en CEO van ARK Invest, Cathie Wood, stelt dat 2023 een keerpunt zou kunnen worden voor crypto. 

Ze plaatste onlangs een video- op de officiële website van ARK Invest waarin ze haar visie op de financiële markten in het nieuwe jaar toelicht. 

Het keerpunt van de Fed voor de cryptomarkt volgens ARK Invest

Ze zegt dat het belangrijkste keerpunt voor de financiële markten in 2023 een koerswijziging in het monetaire beleid van de Fed, de Amerikaanse centrale bank. 

Met het uitbreken van de pandemie in maart 2020 gaf de Fed het startsein voor haar grootste uitbreidingscampagne ooit, waarbij ze in twee jaar tijd 4.7 biljoen dollar creëerde en uitdeelde aan de markten, wat haar balans meer dan verdubbelde. 

Aan dit veel expansieve beleid kwam in de loop van vorig jaar een einde door de forse stijging van de inflatie. In feite moest de Fed op dat moment in plaats daarvan een restrictief beleid voeren, zozeer zelfs dat ze sindsdien haar balans met 500 miljard heeft verlaagd en de rentetarieven heeft verhoogd tot 4.5%. 

De renteverhoging begon in maart, maar vanaf mei werd het moeilijker, met maandelijkse verhogingen tot 75 basispunten. 

In deze fase, die nu al bijna een jaar aan de gang is, heeft zij de rente slechts één keer verhoogd met 25 basispunten, vijf keer met 50 basispunten en twee keer met 75 basispunten. 

Volgens Cathie Wood, maar ook volgens vele andere analisten, zou het tijd worden voor een koerswijziging van de Fed, die de verkrappende maatregelen zou moeten versoepelen. 

In feite is de inflatie nu al een paar maanden aan het dalen, en verdere forse renteverhogingen zouden de komst van een recessie kunnen aanwakkeren. 

In de VS vond de piek van de inflatie op dit moment in de geschiedenis plaats in juni vorig jaar, toen deze de 9% overschreed. In juli was het echter al gedaald tot 8.5% en in oktober ook onder de 8%. Vorige maand was het 6.5%, wat duidt op een aanzienlijke daling in de afgelopen zes maanden. 

Op dit punt. er is misschien geen reden meer voor de Fed om de rente nog eens met 50 of 75 basispunten te verhogen, zozeer zelfs dat velen verwachten dat ze ze in februari met slechts 25 punten zal verhogen. 

De evolutie in 2023

Maar wat eigenlijk interessanter is, is hoe de situatie zich de komende maanden zou kunnen ontwikkelen. 

Cathie Wood van ARK Invest stelt zelfs dat de inflatie in 2023 zo sterk zou kunnen blijven dalen dat ze uiteindelijk zou kunnen terugkeren naar of in de buurt komen van de noodlottige doelstelling van 2%. 

In theorie lijkt de trend over de afgelopen zes maanden deze te zijn, waarbij het doel eind 2023, of meer aannemelijk begin 2024, wordt bereikt. Er moet echter worden opgemerkt dat velen het niet eens zijn met deze visie. 

Voorlopig lijkt het restrictieve monetaire beleid van de Fed in 2022 succesvol te zijn geweest, zozeer zelfs dat men zich in alle opzichten een verdere daling van de inflatie kan voorstellen. 

De kernvraag is precies deze, namelijk wanneer en of de Fed kan stoppen met het verhogen van de rente, en haar balans kan verkleinen door liquiditeit aan de markten te onttrekken. 

Als, zoals Wood aanneemt, dit al in 2023 zal beginnen, zou dit een keerpunt kunnen worden voor zowel traditionele als crypto financiële markten na de afgrond van 2022. 

Met name de CEO en CIO van ARK Invest stelt dat met name riskante activa, zoals cryptocurrencies, zouden kunnen profiteren van dit keerpunt. 

Zo daalde de prijs van goud, algemeen beschouwd als risk-off, met 22% in 2022 om zich in 19 met 2023% te herstellen. prijs van Bitcoin heeft 77% verloren en tot nu toe slechts 45% hersteld. 

Mocht de Fed dus van koers veranderen, of zelfs maar gewoon stoppen met haar restrictieve campagne, dan zouden de activa die in 2022 het meest verloren gingen, kunnen reageren met grotere stijgingen dan de activa die vorig jaar beter standhielden. 

De twee scenario's

Wood geeft expliciet aan dat de Fed naar verwachting binnenkort van koers zal veranderen, maar voegt eraan toe dat hij verwacht dat de inflatie al in de eerste helft van 2023 weer normaal zou kunnen worden. 

Er zijn dus twee scenario's. 

De eerste is die van de CIO van ARK Invest dat de Fed in 2023 zelfs al kan beginnen met het verlagen van de rente, waardoor de financiële markten, en met name de cryptomarkten, zuurstof krijgen. 

De tweede is die van veel andere analisten, volgens welke de Fed in de loop van 2023 de renteverhoging gewoon zou kunnen stopzetten, wachtend om te zien of de inflatie echt daalt in de richting van 2% of niet. 

Vooral als het eerste scenario zich voordoet, zou de portefeuille van Ark Invest goed moeten presteren. 

Het is vermeldenswaard dat Ark Invest onlangs zijn belangen heeft verkocht Grijswaarden Bitcoin Trust (GBTC) met winst, en kocht nog eens 320,000 aandelen in de cryptobeurs Coinbase. 

Coinbase

Ark Invest heeft niet alleen geïnvesteerd in Coinbase praktisch sinds het op de beurs belandde, maar Wood is op de lange termijn altijd optimistisch geweest over dit activum. 

Het is echter vermeldenswaard dat Coinbase-aandelen momenteel 87% verliezen ten opzichte van de hoogtepunten en 86% ten opzichte van de initiële plaatsingsprijs van april 2021. Die prijzen werden echter sterk beïnvloed door de aanhoudende speculatieve zeepbel op de cryptomarkten, dus het is niet de moeite waard ze als referentiepunt nemen. 

Veel interessanter is het feit dat hun huidige prijs in lijn ligt met die van eind mei 2022, dat wil zeggen na de implosie van het Terra/Luna-ecosysteem, maar vóór het falen van Celsius en FTX. 

Vooral in de afgelopen drie weken is het 68% gestegen, wat aantoont dat het zichzelf kan oplossen als de cryptomarkten zo goed blijven presteren als begin 2023. 

Het optimisme van Ark Invest voor de cryptomarkt

Om eerlijk te zijn, stelt Wood dat de inflatie in de VS in 2023 zelfs onder de 2% kan komen, wat volledig in tegenspraak is met wat bijna alle andere analisten beweren. 

Het feit dat ze al jaren aandringen om crypto-investeringen te promoten, suggereert dat hun woorden niet onbevooroordeeld en objectief zijn, en dat de zware investering in Coinbase hen dwingt te hopen op een zo snel mogelijk groot herstel in cryptomarkten. 

Het feit blijft dat we al begin februari ons eerste antwoord op de kwestie kunnen hebben, wanneer de Fed zal moeten zeggen of ze van plan is de rente opnieuw te verhogen, en met hoeveel.