Blockchain-technologie blijft een opwindende belofte, een die in staat is om de efficiëntie en transparantie te vergroten, hebben financiële leiders gezegd.
Toch hebben op blockchain gerichte ETF's uitgegeven door enkele van 's werelds grootste en meest invloedrijke fondsgroepen zeer weinig activa om te laten zien.
Beleggers staan niet hoog op het aanbod van BlackRock
De uitdrukking "blockchain, geen bitcoin" is een soort strijdkreet geweest voor zowel traditionele financiers als crypto-natives - een gevoel dat de onderliggende technologie van crypto waardevoller is dan alleen vluchtige tokens.
Tokenisatie is een cryptopraktijk die Wall Street-types die gewend zijn aan door activa gedekte effectenspelen vaak hebben verdedigd als een gereguleerde Amerikaanse activaklasse.
Larry Fink, CEO van BlackRock, zei tijdens een top in de New York Times in november zelfs dat het tokeniseren van effecten "de volgende generatie voor markten" is.
Het bedrijf, dat ongeveer $ 9 biljoen aan beheerd vermogen heeft, lanceerde zijn iShares en Blockchain Tech ETF (IBLC) in april 2022. BlackRock voegde het fonds destijds toe aan zijn 'megatrends'-productsuite.
Maar na meer dan een jaar op de markt, bedraagt het beheerde vermogen van IBLC slechts 7 miljoen dollar. Het fonds - met topparticipaties waaronder Riot Platforms, Coinbase en Block - is ongeveer 8% gedaald ten opzichte van een maand geleden, maar was tot nu toe met 68% gestegen tot dinsdagmiddag.
Volgens gegevens van ETF.com hebben slechts 21 van de ongeveer 400 ETF's van BlackRock (inclusief die onder zijn iShares-dochteronderneming) minder activa dan IBLC.
Een BlackRock-woordvoerder weigerde commentaar te geven.
Activa in thematische fondsen in het algemeen – producten die zich richten op specifieke trends in termen van hun vouwen – zijn meer dan verdubbeld sinds vlak voor de pandemie, blijkt uit gegevens van Morningstar.
In april waren de activa van de sector echter sterk gedaald, met ongeveer 40% sinds de markten halverwege 2021 een hoogtepunt bereikten.
Zelfs de Innovation ETF (ARKK) van Ark Invest - een populair aanbod dat onlangs tot $ 7.8 miljard aan activa beheerde - heeft een uitstroom geboekt.
Dat is ondanks winsten tot nu toe van meer dan 26%, volgens Neena Mishra, directeur ETF-onderzoek voor Zacks Investment Research.
"De onzekerheden op de markt dit jaar hebben beleggers naar veiliger delen van de markt gedreven en de interesse van beleggers in risicovolle activa blijft laag", vertelde ze aan Blockworks.
Nathan Geraci, president van The ETF Store, zei dat sommige investeerders tijdens de nederlaag van vorig jaar zwaar zijn verbrand en waarschijnlijk niet opnieuw willen worden verschroeid, vooral omdat de SEC hard heeft opgetreden tegen crypto.
"Ik denk dat een andere subset van investeerders simpelweg toewijst aan bitcoin futures ETF's," zei Geraci. "Uiteindelijk denk ik dat veel investeerders nog steeds wachten op de real deal: een spot bitcoin ETF."
Lees verder: SEC reageert op verzoek om actie van Coinbase: 'Nee'
Weinig tractie voor Invesco, Fidelity
BlackRock is niet de enige fondsgigant die worstelt om activa te verzamelen voor zijn crypto-aangrenzende fonds.
Fidelity bracht dagen voor de lancering van IBLC zijn Crypto Industry en Digital Payments ETF (FDIG) op de markt. Na 15 maanden op de markt heeft het $ 30 miljoen aan activa. FDIG is tot nu toe met 53% gestegen in 2023.
"Waar onze klanten beleggen, is belangrijker dan ooit, en het doel van Fidelity is om onze klanten keuze te bieden - een breed scala aan producten en diensten die voldoen aan hun specifieke investeringsdoelen", vertelde een woordvoerder van Fidelity aan Blockworks in een verklaring. "Zoals met alles wat we op de markt brengen, hebben we een langetermijnvisie."
Voordat BlackRock en Fidelity blockchain-gerelateerde aanbiedingen lanceerden, introduceerde Invesco zijn Crypto Economy ETF (SATO), evenals zijn Blockchain Users en Decentralized Commerce ETF (BLKC).
De fondsen zijn in oktober 2021 gelanceerd in het kader van een samenwerking met Galaxy Digital, maar de producten hebben samen slechts $ 6 miljoen aan activa. SATO en BLKC zijn tot nu toe met respectievelijk 75% en 35% gestegen.
Invesco weigerde commentaar te geven.
Terwijl deze vier ETF's van BlackRock, Fidelity en Invesco samen minder dan $ 50 miljoen aan activa hebben, heeft de Transformational Data Sharing ETF (BLOK) van Amplify Investments een substantiële $ 450 miljoen. Het profiteerde ervan een first-mover te zijn en werd gelanceerd in januari 2018.
BLOK handelt ongeveer 28% hoger dan aan het begin van het jaar, onder een aantal van zijn merkgenoten.
Emittenten met crypto "street cred" zullen veel meer resoneren met investeerders, vertelde Geraci aan Blockworks.
"Wilt u een bedrijf dat gespecialiseerd is in crypto om uw ETF te beheren en te ondersteunen of een bedrijf dat elk type beleggingsthema onder de zon aanbiedt?" hij zei. "Terwijl Fidelity wat karbonades in de ruimte heeft, zijn Invesco en BlackRock niet bepaald bekende namen in crypto."
Delistings in zicht?
Net als beleggers verkeerden fondsgroepen hun in- of uitstap vaak verkeerd.
Terwijl aanbieders routinematig producten liquideren die geen activa aantrekken, zullen kleinere emittenten met slechts een paar fondsen eerder impopulaire fondsen sluiten, zei Mishra.
Geraci zei in november dat hij verwachtte dat uitgevers van fondsen het komende jaar een aantal blockchain-fondsen zouden schrappen.
De Viridi Bitcoin Miners ETF (RIGZ), die in juli 2021 werd gelanceerd, stopte in januari.
"Grotere providers kunnen zelfs slecht presterende producten langer in leven houden als ze enig potentieel op langere termijn zien", vertelde Mishra aan Blockworks. "Ik heb enkele gevallen gezien waarin slaperige producten weer tot leven komen na een periode van matige belangstelling van investeerders."
Ze noemde ETF's gericht op initiatieven voor schone energie, evenals uraniumproducten, als voorbeelden.
State Street's SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) had aanvankelijk moeite om activa aan te trekken toen het in 2018 werd gelanceerd.
Het boekte in 7 slechts $ 2019 miljoen aan netto-instroom, volgens gegevens van ETF.com.
Maar het fonds bracht respectievelijk $ 136 miljoen en $ 242 miljoen op in 2020 en 2021.
Ontvang elke avond het beste cryptonieuws en inzichten van de dag in uw e-mail. Abonneer u nu op de gratis nieuwsbrief van Blockworks.
Wilt u dat alfa rechtstreeks naar uw inbox wordt gestuurd? Ontvang degen-handelsideeën, bestuursupdates, tokenprestaties, niet te missen tweets en meer van Blockworks Research's Daily Debrief.
Kan je niet wachten? Ontvang ons nieuws op de snelst mogelijke manier. Volg ons op Telegram en volg ons op Google Nieuws.
Bron: https://blockworks.co/news/blockchain-etf-issuers-success