België houdt een open consultatie om te bepalen of het bepaalde crypto-activa moet classificeren als effecten, beleggingsinstrumenten of financiële instrumenten. De Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA), de financiële toezichthouder van het land, zei in een verklaring:
“…de FSMA wil duidelijkheid scheppen, in afwachting van een geharmoniseerde Europese aanpak[1], over wanneer crypto-activa kunnen worden beschouwd als effecten, beleggingsinstrumenten of financiële instrumenten, en of ze binnen de reikwijdte van de prospectuswetgeving en/of de MiFID-gedragsregels kunnen vallen.”
Terwijl de Europese Unie de mijlpaal Markets in Crypto Assets (MiCA) -regulering afrondt, die naar verwachting in 2024 wordt verwacht, hebben crypto-bedrijven duidelijkheid nodig over de vraag of ze onder de bevoegdheid van bestaande wetten vallen, aldus de toezichthouder. Daartoe heeft de toezichthouder richtlijnen opgesteld om te bepalen welke cryptocurrencies als effecten of financiële instrumenten kunnen worden geclassificeerd en welke wetten daarop van toepassing zijn.
De richtlijnen bieden een stappenplan om de classificatie van crypto-activa te bepalen. De eerste stap is om te bepalen of het crypto-activum is "opgenomen in een instrument", dat wil zeggen dat ze uitwisselbaar of vervangbaar zijn.
In de richtlijnen stond dat crypto-activa die niet in een instrument zijn verwerkt, niet als effecten kwalificeren. Als ze echter in een instrument worden opgenomen, kunnen er twee situaties zijn.
Ten eerste kunnen de instrumenten een belang of stemrecht in een project vertegenwoordigen of een recht op uitbetaling van een bepaald bedrag.
In een dergelijk geval, als de instrumenten overdraagbaar zijn, kwalificeren de crypto-activa als effecten volgens de Prospectuswet en financiële instrumenten. De prospectuswet vereist dat emittenten van crypto-activa een prospectus publiceren voor potentiële investeerders.
Als financiële instrumenten zullen de activa ook moeten voldoen aan de MiFID-gedragsregels. De EU-richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten (MiFID) legt wettelijke verplichtingen vast voor beleggingsondernemingen om de bescherming van beleggers te waarborgen.
Als de instrumenten echter niet-overdraagbaar zijn, kwalificeren de crypto-activa als beleggingsinstrumenten en moeten emittenten een prospectus publiceren volgens de prospectuswet, aldus de richtlijnen.
Ten tweede kunnen de instrumenten een recht vertegenwoordigen op de levering van een product of dienst door de emittent.
Als de instrumenten in dat geval een primaire of secundaire beleggingsdoelstelling hebben, worden ze geclassificeerd als beleggingsinstrumenten die onderworpen zijn aan de Prospectuswet. Maar als de instrumenten geen beleggingsdoel hebben, vallen de crypto-activa buiten het toepassingsgebied van de prospectuswet.
In de richtlijnen is een aantal aspecten genoemd die bekeken moeten worden om te bepalen of een instrument een beleggingsdoelstelling heeft. De crypto-activa worden geacht een beleggingsdoel te hebben als:
“...de instrumenten zijn overdraagbaar aan andere personen dan de emittent; de emittent geeft een beperkt aantal instrumenten uit; de emittent is van plan ze op een markt te verhandelen en verwacht winst; de verzamelde middelen worden gebruikt voor de algemene financiering van de emittent en de dienst of het project moet nog worden ontwikkeld: de instrumenten worden gebruikt om het personeel te betalen; de emittent organiseert verschillende verkooprondes tegen verschillende prijzen.”
De richtlijnen voegden eraan toe dat cryptocurrencies die geen uitgever hebben maar worden gegenereerd door computercode, zoals Bitcoin (BTC) en Ethereum (ETH), niet onderworpen zijn aan de Prospectusverordening, de Prospectuswet of de MiFID-gedragsregels.
De raadpleging staat open voor alle belanghebbenden en vertegenwoordigers van investeerders en wordt afgesloten op 31 juli.
Bron: https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/