De komende crisis op de gedecentraliseerde kredietmarkt

• De gedecentraliseerde kredietmarkt heeft het potentieel om enorm te groeien vanwege de voordelen ervan ten opzichte van traditionele leningen. Het grote voordeel is de radicale groei van het aantal potentiële schuldeisers.

• Overcollateralisatie is een grote belemmering voor zowel de gedecentraliseerde kredietverlening als de DeFi-activiteiten als geheel. Volgens een recent onderzoek van Messari hebben liquiditeitsverschaffers op Compound sinds de lancering van het platform in het derde kwartaal van dit jaar de laagste rentetarieven op hun bijdragen ontvangen.

• Gedecentraliseerde financiering heeft, als het op de juiste manier wordt uitgevoerd, het potentieel om uit te groeien tot een belangrijke markt voor bedrijfsfinanciering en een aanzienlijk segment van de mondiale financiële sector.

De afgelopen jaren is kredietverlening de snelst groeiende sector van DeFi geworden. Volgens Statista is het goed voor ongeveer de helft van het totale volume van de DeFi-markttransacties, om precies te zijn rond de $40 miljard. 

De meeste experts zijn van mening dat de limiet nog niet is bereikt, aangezien de vraag naar leningen snel groeit en er een grote groep potentiële kredietverstrekkers is. Vanwege de voordelen ten opzichte van conventionele leningen kan de gedecentraliseerde leningmarkt gemakkelijk groeien.

- Advertentie -

Het belangrijkste voordeel ervan is de radicale groei van het aantal potentiële schuldeisers. Elke cryptocurrency-gebruiker kan een kredietverstrekker worden vanwege de open structuur van DeFi als hij openstaat voor het nemen van een risico. Tegelijkertijd zijn de kredietscores in een gedecentraliseerd systeem relatief laag vanwege de transparante informatie over de financiële positie van kredietnemers dan in een transparant financieel systeem.

Gedecentraliseerde markt biedt besparingen aan kredietnemers

De gedecentraliseerde markt biedt aanzienlijke besparingen voor kredietnemers, omdat zij zonder tussenpersonen rechtstreeks met kredietverstrekkers kunnen praten. Tegelijkertijd kunnen browsers communiceren met verschillende groepen kredietverstrekkers, waardoor ze ertoe worden aangezet hun eetlust te verminderen.

Sinds de komst van de Aave- en Compound-kredietprotocollen, die gebruikers in staat stellen crypto-activa aan te bieden om hun waarde te gebruiken als onderpand om andere activa te lenen of voor rente, is het lenen en lenen van leningen in cryptocurrency behoorlijk populair geworden.

Deze platforms vereisen echter dat kredietnemers hun leningen te veel onderpand geven. Het gemiddelde onderpand bij het afsluiten van een lening bedraagt ​​120% van de hoofdsom.

Overcollateralisering: een grote belemmering voor gedecentraliseerde kredietverlening

Overcollateralisatie is een grote barrière voor zowel de gedecentraliseerde kredietverlening als de hele DeFi-sector. Volgens een recent onderzoek van Messari ontvingen liquiditeitsverschaffers op Compound de laagste rentetarieven op hun bijdragen sinds de introductie van het platform in het derde kwartaal van dit jaar.

De rentetarieven dalen vooral als gevolg van een toestroom van nieuwe kredietverstrekkers die winst willen maken. En hoewel het volume van de leningen momenteel sneller groeit dan de hoeveelheid gestort geld (57 procent versus 48 procent in het kwartaal), wordt het verschil snel kleiner en zal het binnenkort verdwijnen. Met andere woorden: het aanbod van leningen zal groter zijn dan de vraag. Dit zou kunnen resulteren in een aanzienlijke daling van de inkomsten van kredietverstrekkers en de ineenstorting van de gedecentraliseerde kredietmarkt.

Volgens Messari daalden de inkomsten van kredietverstrekkers in het derde kwartaal van 19 met 2021 procent (van 96 miljoen dollar naar 78 miljoen dollar) als gevolg van de dalende rentetarieven op leningen. Om deze trend te weerstaan ​​moet het DeFi-bedrijf leren leningen te verstrekken met weinig of geen onderpand, idealiter helemaal geen onderpand. Dit zal een belangrijke stap voorwaarts zijn in de vooruitgang van de sector, waardoor gedecentraliseerde bedrijfsleningen mogelijk worden en DeFi wordt gered van stagnatie.

Een dreigende stagnatie in de kredietverlening

Veel bedrijven verzetten zich tegen de dreigende stagnatie door klanten verleidelijkere voorwaarden aan te bieden in termen van onderpandvolume en leningtarieven, vanwege een gebrek aan eenvoudige oplossingen.

Het Liquidity-project, dat in april van start ging en renteloze leningen verstrekt aan leners die een minimale onderpandratio van “slechts” 110 procent aanhouden, is het meest radicale voorbeeld. Het is echter nog steeds onduidelijk welke voordelen deze uitvinding voor de schuldeisers zal opleveren.

Andere projecten gaven prioriteit aan de bescherming van klanten tegen de volatiliteit die inherent is aan de cryptocurrency-markt en in het bijzonder de markt voor cryptocurrency-leningen. Bijgevolg zijn de resultaten met vaste tarieven nu trending.

Obligaties zijn de toekomst 

Er zijn weinig projecten naar voren gekomen om het probleem van de kredietverlening op te lossen zonder gebruik te maken van volledige onderpanden.

Het Aave-platform, de belangrijkste concurrent van Compound Labs, werkt aan een beperkte vorm van ongedekte leningen met behulp van een mechanisme voor leningdelegatie. Deze strategie draagt ​​de last van het veiligstellen van onderpand over aan de schuldverzekeraar, die ook verantwoordelijk zal zijn voor de incasso van schulden, en de eindklant krijgt een lening met gedeeltelijke of geen onderpand. De toevoeging van een schuldverzekeraar aan het kredietproces zal daarentegen duidelijk de kosten van het lenen voor de kredietnemer verhogen, terwijl de winstmarge van de kredietverstrekker kleiner wordt.

DeBond-regeling: weerspiegelt traditionele marktprocessen

Een ander nieuw project, DeBond, is erin geslaagd een plan te creëren dat de gevestigde processen van de traditionele markt bijna weerspiegelt. Obligaties worden gebruikt om de schulden van het bedrijf te financieren.

Dit concept vereist dat een potentiële lener een slim contract aangaat met zijn digitale activa en de voorwaarden van de lening specificeert, zoals de periode, het bedrag, het rentetarief, de tijd en het bedrag van elke leningbetaling. Bovendien heeft de gebruiker volledige controle over al deze kenmerken, waardoor ze kunnen worden aangepast aan hun specifieke behoeften en vaardigheden. Dit slimme contract is identiek aan een gewone obligatie wat betreft de mogelijkheid van de lener om te kiezen tussen een vast inkomen en een fluctuerend tarief.

Hier houdt het niet op: het innovatieve EIP-3475-algoritme van DeBond stelt de kredietverstrekker in staat derivaten op bestaande leningen uit te geven en deze in nieuwe obligaties met verschillende risico- en rendementscombinaties te stoppen. Het platform van DeBond maakt het mogelijk deze derivaten uit te wisselen op de secundaire markt.

De belangrijkste focus van Debound ligt op obligatieleningen

Het is volkomen logisch dat de prioriteit van Debond het mechanisme van obligatieleningen is, aangezien obligaties tegenwoordig de meest voorkomende vorm van bedrijfsleningen zijn.

In dollar luidende obligaties zullen tegen eind 21 ongeveer 2020 biljoen dollar bedragen, goed voor ruim 132.5 procent van het nominale bbp van de Verenigde Staten. Om een ​​analogie te trekken: de totale kapitalisatie van de DeFi-markt, die iets meer dan 52 miljard dollar bedraagt, kan met dezelfde verhouding worden berekend. Dit betekent dat de obligatiemarkt in dit segment een volume van $69 miljard zou moeten hebben.

Het zou geen schok zijn als DeFi een belangrijke markt voor bedrijfsobligaties zou worden en een invloedrijk segment van de mondiale financiële markt zou worden als het erin zou slagen instrumenten te lanceren die identiek zijn aan traditionele obligaties. Zoals Cream Finance in zijn presentatie terecht opmerkte, wordt geschat dat de markten voor directe bankleningen met een waarde van 70 miljard dollar tegen eind 10 de grens van 2020 biljoen dollar zullen bereiken. Dit is een druppel op een gloeiende plaat vergeleken met het totale bedrag aan Amerikaanse bedrijfsschulden. .