Halsbanden zijn optiestrategieën die worden gebruikt om zich te verdedigen tegen grote verliezen ten koste van het grote winstpotentieel. Ze worden ook vaak hedge-wrappers of risico-omkeringen genoemd en worden gemaakt wanneer een handelaar - die al lang een cryptocurrency heeft - tegelijkertijd een putoptie koopt en een calloptie schrijft. Beide opties zijn out-of-the-money.
Het putoptiegedeelte van een halsband beschermt de handelaar in wezen tegen een prijsdaling in de onderliggende munt of token. De call-optie helpt ondertussen de kosten van het kopen van de put-optie te compenseren. Het biedt ook winstpotentieel tot (maar niet hoger dan) de uitoefenprijs.
In de eenvoudigste bewoordingen is een kraag wanneer iemand die al lang is een neerwaartse put koopt terwijl hij een opwaartse call verkoopt om zich in te dekken tegen grote verliezen. Deze bescherming brengt een prijs met zich mee, namelijk de beperking van het potentieel voor grote winsten.
Het beste scenario voor een halsband is wanneer de prijs van de munt of token gelijk is aan de uitoefenprijs van de call-optie op de expiratie.
Hoe halsbanden bescherming bieden
De strategie voor kraagopties is het handigst wanneer een belegger momenteel long is in een cryptocurrency en aanzienlijke niet-gerealiseerde winsten heeft. Ten tweede zijn kragen ook nuttig voor bullish beleggers op lange termijn die onzeker zijn over prijsacties op korte termijn. Halsbanden zijn echter geen ideale strategieën voor extreem bullish beleggers. In wezen helpen kragen niet-gerealiseerde winsten te beschermen in het geval van een prijsdaling van een cryptocurrency.
Er zijn eigenlijk twee strategieën in het spel in een halsband:
- Beschermende put
- Overdekte oproep
Een beschermende put (die soms een getrouwde put wordt genoemd) is wanneer een handelaar zowel een putoptie als de onderliggende munt of token long is. Een gedekte call (die soms een buy/write wordt genoemd) is wanneer een handelaar tegelijkertijd short gaat met een calloptie en long is met de onderliggende munt of token.
Met deze twee strategieën die betrokken zijn bij een kraag, is het kopen van de putoptie die daadwerkelijk bescherming biedt in het geval van een aanzienlijke prijsdaling van de onderliggende cryptocurrency. Tegelijkertijd is het de verkoop van een calloptie die - indien ideaal uitgevoerd - voldoende premie zou opleveren om de aankoop van de putoptie te compenseren.
Hoeveel kunt u profiteren van een halsband?
De maximale winst van een collar is gelijk aan de netto premie van de gecombineerde put en call, afgetrokken van de uitoefenprijs van de call-optie. Van dit totaal wordt ook het netto van de put- en callpremies afgetrokken.
Het maximale verlies van een collar is ondertussen de uitoefenprijs van de putoptie en de nettopremies die worden afgetrokken van de aankoopprijs van de cryptocurrency.
Bron: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained