Wat is de toekomst van Bitcoin-mining?

Zal de prijs van Bitcoin herstellen?

Historisch gezien werd Bitcoin gezien als een afdekking tegen mogelijke economische neergang; buiten de marktcycli opereren en beleggers de mogelijkheid bieden om hun portefeuilles te diversifiëren. Meer recentelijk hebben we echter gezien dat Bitcoin – nu door velen beschouwd als een activaklasse – onlosmakelijk verbonden is met de macro-economische omgeving. De prijs van Bitcoin zal nu naar verwachting correleren met de bredere markten - een herstel van de prijs van andere valuta's en indices kan een bullish sentiment opleveren, dat op zijn beurt in crypto als activaklasse zou moeten filteren. 

Er zijn ook andere factoren waarmee rekening moet worden gehouden, zoals halvering, waardoor de beloningen voor miners blijven afnemen. Dit zou er in theorie voor moeten zorgen dat de vraag het aanbod overtreft, waardoor met name voor Bitcoin een meer bullish markt ontstaat. Het is altijd moeilijk om de prijsbewegingen van cryptocurrencies te voorspellen, maar, in ieder geval voor Bitcoin, zijn er een aantal factoren die erop wijzen dat, zodra de markten herstellen, we de prijs zouden moeten zien stijgen.    

Er gaat veel energie in de mijnbouw

Het is geen geheim dat Bitcoin-mining veel energie verbruikt. Zozeer zelfs dat Elon Musk zijn belofte om Tesla-auto's met de valuta te laten kopen op beroemde wijze verloochende, omdat dit in strijd was met zijn visie om een ​​duurzamere auto-industrie te creëren. Het verifiëren van een transactie kost niet alleen veel energie, het genereert ook veel van warmte. In feite wordt een groot percentage van het energieverbruik toegewezen aan de koelsystemen die nodig zijn om de "rigs" die Bitcoin ontginnen, af te koelen. Hoewel de boorplatforms ingebouwde ventilatoren hebben, hebben grotere mijnbouwactiviteiten vaak honderden boorplatforms in één ruimte, die externe koeling nodig hebben. 

Op macroniveau zal het energieverbruik ook blijven groeien naarmate de prijs van Bitcoin begint te stijgen. Bitcoin-mining is een ongelooflijk competitieve industrie, met relatief zeer hoge toetredingsdrempels. De inkomsten voor miners worden direct bepaald door de bitcoin-prijs; aangezien de blokbeloning voor het valideren van transacties vast is, is het de prijs van Bitcoin die dat bepaalt waarde van die beloning. 

Kunnen Bitcoin-mijnwerkers winstgevend blijven?

Deze vraag rust op een tweesnijdend zwaard. Opgeblazen energieprijzen kunnen de industrie verlammen; we hoeven alleen maar te kijken naar de activiteiten van Compass Mining die moeten worden stopgezet vanwege de hoge energiekosten in Georgië. 

Als de winstmarges beginnen te stijgen, zal deze vraag naar energie alleen maar toenemen. Schattingen lopen uiteen, maar een recent rapport van JP Morgan schat de prijs van het minen van één enkele Bitcoin op ongeveer $15,000; lager dan eerdere schattingen van $ 20,000. Dit is grotendeels te wijten aan het feit dat veel van de meer inefficiënte mijnwerkers er niet in slagen te overleven met dalende Bitcoin-prijzen en stijgende energieprijzen. Deze nieuwe lijn in het zand vertegenwoordigt een zeer reële maatstaf voor efficiëntie voor die Bitcoin-mijnwerkers die de cut hebben gehaald.

De winstgevendheid staat nu aan beide kanten onder druk; de prijs van Bitcoin staat op een relatief laag niveau en de elektriciteitsprijzen stijgen. Het wordt een geval van "last man standing" als die mijnwerkers onder druk hun machines een voor een uitzetten. Deze afname van concurrenten op de markt verlaagt ook de hashrate voor Bitcoin; een metriek die de rekenkracht meet die actief is op het netwerk, en een barometer om de huidige mijnbouwmoeilijkheden te meten. 

Een afname van de hashrate zal uiteindelijk echter leiden tot meer deelnemers aan Bitcoin-mining, omdat beloningen gemakkelijker te verkrijgen zijn; waardoor de onderkant van de cyclus wordt gecreëerd, die een toename van het aantal deelnemers zou moeten zien, wat vervolgens de winstgevendheid weer zou moeten opdrijven. 

De rol van hernieuwbare energie in Bitcoin-mijnbouw

In heel Europa zien we de seismische gevolgen van een tekort aan aanbod van traditionele energie zoals gas en olie. Hernieuwbare energie is niet ongeschonden uit deze onbalans tussen vraag en aanbod ontsnapt, maar we hebben wel meer investeringen in infrastructuur gezien. Als gevolg hiervan is hernieuwbare energie uniek gepositioneerd in die capaciteit voor energiebronnen zoals wind, zon en waterkracht, terwijl de toegang tot traditionele energie letterlijk wordt uitgeschakeld. 

Verrassend genoeg, gezien de volatiliteit van de energieprijzen in 2022, ontdekte een recente studie van de Universiteit van Cambridge dat: slechts 30% van de miners koos welke munt ze wilden minen op basis van de energiekosten om dit te doen. Zelfs voor die mijnwerkers die op zoek zijn naar goedkopere energie, staat dit niet altijd gelijk aan schonere energie. De geschiedenis leert ons dat Bitcoin-mijnwerkers liever (traditionele) energie uit goedkopere regio's zoeken, of mijnbouwplatforms tegen lagere prijzen willen kopen. Dit laatste is niet zonder tekortkomingen; tijdens de halving van 2020 moesten veel oude modellen worden stilgelegd omdat mijnbouw was niet langer winstgevend met deze technologie.

Het zou geen complete verrassing zijn om te zien dat, drie tot vijf jaar later, Bitcoin-mijnbouw in Europa alleen zal worden goedgekeurd of toegestaan ​​op voorwaarde dat het alleen overvloedige hernieuwbare energie gebruikt. Het is ook veilig om aan te nemen dat inspanningen voor warmteterugwinning een integraal en verplicht onderdeel zouden worden van elke Bitcoin-mijnoperatie. Als pioniers van koolstofvrije Bitcoin-mijnbouw, dit is iets waar we al actief mee bezig zijn bij COWA, en we hopen dat de industrie als geheel snel volgt.