Wat is de Bitcoin-halvering? Hoe het aanbod van Bitcoin beperkt is.

Elke vier jaar wordt het bedrag van Bitcoin uitgedeeld aan cryptogeld mijnwerkers halveren in een proces dat fantasievol bekend staat als Bitcoin-halvering (of halvering). Dit is waarom (en hoe) het werkt.

De aanbodlimiet van Bitcoin

Om de halvering van Bitcoin te begrijpen, moeten we eerst de theorie achter het aanbod ervan begrijpen.

De uitvinder van Bitcoin, Satoshi Nakamoto, geloofde dat schaarste waarde kan creëren waar er voorheen geen was. Er is tenslotte maar één Mona Lisa, maar een beperkt aantal Picasso's, een beperkte voorraad goud op aarde.

Bitcoin was revolutionair omdat het voor het eerst een digitaal product schaars kon maken – er zullen altijd maar 21 miljoen Bitcoin zijn.

Het idee om het aanbod van Bitcoin te beperken staat in duidelijke tegenstelling tot de manier waarop fiatvaluta’s zoals de Amerikaanse dollar werken. Fiat-valuta's werden aanvankelijk gecreëerd met strenge regels: om één dollar te creëren moest de Amerikaanse overheid een bepaalde hoeveelheid goud in reserve hebben. Dit stond bekend als de gouden standaard.

In de loop van de tijd zijn deze regels uitgehold doordat moderniserende economieën tijdens perioden van extreme financiële onzekerheid – zoals de Grote Depressie en de Tweede Wereldoorlog – meer geld hebben gedrukt om worstelende economieën te helpen stimuleren. In de loop van de tijd evolueerden deze regels naar het huidige systeem, waarin overheden (in grote lijnen) geld kunnen drukken wanneer ze maar willen.

Satoshi Nakamoto geloofde dat deze devaluatie van fiatgeld rampzalige gevolgen zou kunnen hebben, en verhinderde dus met code dat een enkele partij meer Bitcoin kon creëren.

Wat is de Bitcoin-halvering?

Ingebed in de Bitcoin-code is een harde limiet van 21 miljoen munten. Nieuwe Bitcoin wordt vrijgegeven via mijnbouw als blokbeloningen. Mijnwerkers doen het werk van het onderhouden en beveiligen van het Bitcoin-grootboek en worden beloond met nieuw geslagen Bitcoin.

Ongeveer elke vier jaar wordt de beloning voor mining echter gehalveerd, en elke halvering vermindert de snelheid waarmee nieuwe Bitcoin in het aanbod komt.– een proces dat waarschijnlijk zal duren tot 2140.

Een korte geschiedenis

• 2009 – Bitcoin-mijnbeloningen beginnen bij 50 BTC per blok.
• 2012 – De eerste halvering van Bitcoin verlaagt de mining-beloningen tot 25 BTC.
• 2016 – Bij de tweede halvering dalen de mining-beloningen naar 12.5 BTC.
• 2020 – Bij de derde halvering dalen de mining-beloningen naar 6.25 BTC.
• 2024 – Bij de vierde halving dalen de mining-beloningen naar 3.125 BTC.
• 2140 – De 64e en laatste halvering vindt plaats en er worden geen nieuwe Bitcoins gecreëerd.

Wat is er zo speciaal aan de halvering?

Als het vertrouwen wordt toegekend aan een persoon, groep of regering om de geldhoeveelheid op gang te brengen, moet er ook op worden vertrouwd dat zij er niet mee knoeien. Bitcoin zou dat moeten zijn gedecentraliseerde en betrouwbaar-niemand die de controle heeft en niemand die we kunnen vertrouwen. Omdat Bitcoin niet door één persoon of groep wordt gecontroleerd, moeten er strikte regels zijn over hoeveel Bitcoin er wordt gemaakt en hoe deze wordt vrijgegeven.

Door een totale aanbod- en halveringsgebeurtenis in de Bitcoin-code te schrijven, is het monetaire systeem van Bitcoin in wezen in steen gebeiteld en vrijwel onmogelijk te veranderen. Deze ‘hard cap’ betekent dat Bitcoin een soort ‘hard geld’ is, net als goud, waarvan het aanbod praktisch onmogelijk te veranderen is.

Wat gebeurt er met Bitcoin-mijnwerkers?

Bitcoin-mijnwerkers investeren geld in gespecialiseerde mijnbouwhardware en in de elektriciteit die nodig is om hun installaties te laten draaien. De kosten hiervan worden gecompenseerd door hun mijnbeloningen, maar wat gebeurt er als hun beloningen worden gehalveerd?

Omdat de halvering de beloningen vermindert, wordt ook de prikkel voor mijnwerkers om aan het Bitcoin-netwerk te werken verminderd, wat leidt tot minder mijnwerkers en minder veiligheid voor het netwerk.

Om deze reden zullen miners, zodra de laatste Bitcoin is gedolven, (ervan uitgaande dat er geen grote wijzigingen in het Bitcoin-protocol zijn geweest) beloningen ontvangen in de vorm van transactiekosten voor het onderhouden van het netwerk.

Op dit moment vormen transactiekosten slechts een klein deel van de inkomsten van een mijnwerker. Mijnwerkers verdienen momenteel ongeveer 900 BTC (ongeveer $34.3 miljoen) per dag, maar verdienen tussen de 60 en 100 BTC ($2.2 miljoen tot $3.8 miljoen) aan dagelijkse transactiekosten. Dat betekent dat transactiekosten momenteel slechts 6.4% van de inkomsten van een mijnwerker uitmaken, maar in 2140 zal dat oplopen tot 100%.

“Transactiekosten zullen waarschijnlijk stijgen in een omgekeerde correlatie met en als compensatie voor de afnemende mijnopbrengsten”, vertelde Ben Zhou, CEO van cryptobeurs ByBit. decoderen.

Het is ook mogelijk dat het beloningsmechanisme voor Bitcoin verandert voordat het laatste blok wordt gemined. Bitcoin draait momenteel op een proof-of-work consensusmechanisme, dat kritiek heeft gekregen van onder meer de CEO van Tesla Elon Musk vanwege het hoge energieverbruik.

Rivaliserende cryptocurrency Ethereum is bezig met de overstap van proof-of-work naar het minder energie-intensieve proof-of-staak consensusmechanisme, waarbij het netwerk wordt beveiligd door validators hun cryptocurrency te laten vergrendelen of ‘inzetten’. Volgens het Centre for Blockchain Technologies van University College London gebruiken proof-of-stake blockchains verschillende ordes van grootte minder energie.

Het is mogelijk dat Bitcoin dit voorbeeld zou volgen. In een interview dat oorspronkelijk werd opgenomen voor het Duitse tv-programma ‘Galileo’, werd Niklas Nikolajsen, de oprichter van de Zwitserse cryptomakelaar Bitcoin Suisse, als volgt geciteerd: ‘Ik ben er zeker van dat, zodra de [proof of stake]-technologie is bewezen, Bitcoin zich zal aanpassen aan het ook.”

Ondanks dat milieuactivisten zoals Greenpeace aandringen op een overstap naar proof-of-stake, blijft het echter onwaarschijnlijk dat een voldoende aantal Bitcoin-validators een harde vork zou steunen die het netwerk zou overschakelen naar een alternatief consensusmechanisme.

“Er is vrijwel geen kans dat een hypothetische Bitcoin op PoS zou worden geaccepteerd als de originele Bitcoin, en het is zeer onwaarschijnlijk dat deze ooit zou ontstaan”, vertelde Phil Harvey, CEO van Bitcoin-mijnbouwadviesbureau Sabre56. decoderen als reactie op de campagne van Greenpeace.

“De use case van Bitcoin als een gezonde, gedecentraliseerde, onveranderlijke, ongecensureerde, wereldwijd toegankelijke en zelfbeheerde reservevaluta is intrinsiek verbonden met PoW. De pijlers ervan, zoals de halveringscycli, de mijnbouweconomie en blokvalidatie, vertrouwen allemaal op dit consensusmechanisme”, aldus Harvey. “Het introduceren van PoS in het Bitcoin-netwerk zou de hele identiteit en waardepropositie veranderen.”

Prijsimpact

Het debat over de vraag of de halvering van Bitcoin de prijs van de cryptocurrency beïnvloedt, of dat deze al ‘ingeprijsd’ is, blijft woeden.

Volgens de wetten van vraag en aanbod zou het afnemende Bitcoin-aanbod de vraag naar Bitcoin moeten doen toenemen, en vermoedelijk de prijzen moeten opdrijven. Eén theorie, bekend als het stock-to-flow-model, berekent een verhouding op basis van het huidige aanbod van Bitcoin en hoeveel er in omloop komt, waarbij elke halvering (niet verrassend) een impact heeft op die verhouding. Anderen hebben echter de onderliggende aannames waarop de theorie is gebaseerd betwist.

Historisch gezien, na eerdere halveringsgebeurtenissen, werd de prijs van Bitcoin is toegenomen – maar niet onmiddellijk, en andere factoren hebben een rol gespeeld.

Ten tijde van de halvering in juni 2016 bedroeg de prijs van Bitcoin ongeveer $660; Na de halvering bleef Bitcoin horizontaal handelen tot het einde van de maand, voordat hij in augustus daalde tot $533. Maar toen schoot de prijs van Bitcoin tegen het einde van het jaar omhoog naar het toenmalige hoogste punt ooit van ruim $20,000, een stijging van 2,916%.

Op dezelfde manier steeg de prijs van Bitcoin in de nasleep van de halvering in 2020 van iets meer dan $9,000 naar ruim $27,000 tegen het einde van het jaar, maar in de twee maanden na de halvering brak de prijs niet door $10,000. Het is ook belangrijk op te merken dat andere factoren de bull run van Bitcoin in 2020 hebben beïnvloed, met name de groeiende institutionele investeringen van bijvoorbeeld MicroStrategy, en het besluit van PayPal om zijn gebruikers in staat te stellen Bitcoin te kopen en vast te houden.