Fidelity Investments schokte vorige maand de pensioensector met een te maken stap
Fidelity is de grootste beheerder van 401(k)s in het land en houdt toezicht op 23,000 plannen. Werknemers ploegen elke loonperiode een deel van hun salaris in de plannen en krijgen vaak een match van hun werkgevers. De bijdragelimieten zijn $ 20,500 in 2022 met een extra $ 6,500 voor werknemers ouder dan 50.
Fidelity beheerde eind 2.7 $ 401 biljoen aan 2021 (k) activa. Het in Boston gevestigde bedrijf zei dat het werkgevers later dit jaar een Bitcoin-account aan 401 (k) s zal laten toevoegen, waardoor Bitcoin op het menu komt naast het houden van beleggingsfondsen. aandelen en obligaties.
Wat levert Fidelity op? Een back-of-the-envelope berekening laat zien dat het honderden miljoenen aan extra inkomsten zou kunnen opleveren, zij het waarschijnlijk vele jaren later.
Fidelity zegt dat het kosten in rekening brengt tussen 0.75% en 0.9% voor de rekening voor digitale activa, naast niet-openbaar gemaakte transactiekosten. Het bedrijf zegt dat het Bitcoin zal beperken tot 20% van een 401 (k) -saldo.
Uitgaande van een toewijzing van 1% tot 5% voor investeerders, zou Fidelity tussen de $ 203 miljoen en $ 1.2 miljard aan administratieve kosten kunnen verdienen met zijn Bitcoin-accounts, exclusief transactiekosten. Ervan uitgaande dat 10% van zijn $ 2.7 biljoen aan activa uiteindelijk in Bitcoin terechtkomt, zou Fidelity meer dan $ 2 miljard aan jaarlijkse administratieve kosten kunnen binnenhalen.
Toegegeven, 10% in Bitcoin is mogelijk onbereikbaar, althans op korte termijn. Enkele voorstanders van crypto ervaren een geschikte Bitcoin-toewijzing voor een gemiddelde pensioenspaarder ligt tussen 1% en 5%. (Tegenstanders zeggen natuurlijk dat een toewijzing van nul redelijker is.)
Het is onduidelijk of zelfs maar 1% van Fidelity's 401 (k) activa binnenkort in crypto zullen belanden. Hoewel werkgevers de mogelijkheid hebben om een digitale activarekening toe te voegen, is het verre van zeker dat velen voor die optie zullen kiezen, deels vanwege wettelijke verplichtingen.
"Het belangrijkste motief voor sponsors is om niet aangeklaagd te worden", zegt Ron Surz, een veteraan in pensioenadvies en hoofd van Target Date Solutions. De acceptatie van Bitcoin in plannen zal waarschijnlijk afhangen van de prestaties in de komende jaren en de vergoedingen voor het bezit van de crypto, zei Surz, die denkt dat het 10 tot 20 jaar kan duren voordat de activaklasse een aanzienlijk deel van de 401 (k) activa wordt.
Een probleem zou het Labour Department kunnen zijn, dat op het punt staat hard op te treden tegen 401 (k) s die investeerders in staat stellen crypto aan te houden. De afdeling zei in maart dat werkgevers die crypto aanbieden, mogen verwachten dat ze worden ondervraagd over hoe een dergelijke stap in overeenstemming is met hun fiduciaire taken. Na de verhuizing van Fidelity, een top DOL-functionaris verdubbeld naar beneden, uiting gevend aan ernstige bezorgdheid over de geschiktheid van crypto als pensioenvermogen.
Het congres zal waarschijnlijk ook geen duidelijkheid verschaffen. Sen. Tommy Tuberville (R.-Ala.) op donderdag zei hij introduceert een wetsvoorstel om te voorkomen dat de DOL Bitcoin of andere activa verbiedt in 401 (k) -plannen. Maar dergelijke wetgeving heeft grote kansen in de door de Democraten gecontroleerde Senaat, waar wetgevers als Elizabeth Warren (D.-Mass.) ondervraagd Het plan van Fidelity.
Werkgevers kunnen ook op hun hoede zijn om door investeerders te worden aangeklaagd voor het aanbieden van een vluchtige investering zoals Bitcoin, wat hen zou kunnen blootstellen aan rechtszaken wegens schending van fiduciaire plicht. Uit een recente peiling onder plansponsors bleek dat slechts 2% zei ze zouden overwegen om crypto toe te voegen aan een 401(k)-menu.
Toch speelt Fidelity het lange spel. Bedrijfsfunctionarissen hebben gezegd dat ze het Bitcoin-product als slechts het begin zien, met als doel uit te breiden naar andere digitale activa.
Fidelity bouwt ook institutionele handels- en bewaardiensten voor crypto uit. Het bedrijf kon dus profiteren van zowel de retailkant, via 401 (k) -plannen, als de institutionele kant.
Hoeveel Bitcoin in Fidelity zal brengen, is natuurlijk niet bekend. Het bedrijf zou activa kunnen verliezen die van zijn onderlinge fondsen naar digitale rekeningen verschuiven, en de kosten van het product kunnen dalen naarmate de activa groeien en het geconfronteerd wordt met nieuwe concurrentie.
Verandering komt ook in een ijzig tempo in 401 (k) s. De DOL heeft in 2006 nieuwe regels uitgevaardigd die het voor bedrijven bijvoorbeeld veel gemakkelijker maakten om werknemers automatisch in te schrijven. Meer dan een decennium later gebruikt slechts 62% van de abonnementen die functie, volgens aan de Plan Sponsor Council of America.
Maar als Fidelity zelfs $ 500 miljoen per jaar zou verdienen met Bitcoin - een gemiddeld cijfer - zou het niets zijn om naar te snuiven. Vorig jaar had Fidelity een totale omzet van ongeveer $ 24 miljard.
Het bedrijf weigerde commentaar te geven op zijn potentiële Bitcoin-inkomsten.
Als digitale activa op een dag een flink deel van de pensioenportefeuilles pakken en Fidelity's vergoedingen in andere producten onder druk zetten, zou een beetje Bitcoin een lange weg kunnen gaan.
Schrijf naar Joe Light op: [e-mail beveiligd]