TL; DR
- Liz Truss werd op 6 september de Britse premier terwijl het land zich voorbereidt op een mogelijke recessie in het vierde kwartaal.
- De Europese Centrale Bank heeft de rente met 75 basispunten verhoogd, een record, maar ze liggen nog steeds ver achter op de inflatiecurve met 9.1%
- De markt rekent een renteverhoging van 75 basispunten in de FOMC-vergadering van september in als de meest waarschijnlijke uitkomst vanwege de krappe arbeidsmarkt
- Rusland schort Nord Stream-gaspijpleiding naar Europa voor onbepaalde tijd op
- Gazprom en CNPC zijn het eens over de overgang naar betalingen voor gasleveringen aan China in roebels en yuan
- Bitcoin zakte voor het eerst sinds begin juli onder de $20,000
- De correlatie van Bitcoin met de S&P 500 blijft sterk
- Rusland werkt met verschillende bevriende landen aan grensoverschrijdende nederzettingen in stablecoins
Macro-overzicht
Economie in gevaar
Liz Truss nam de leiding als premier te midden van een mogelijke recessie door dubbelcijferige inflatie en recordstijgingen van de kosten van levensonderhoud. Ze staat aan het roer van een regering met verslechterende financiën, deels als gevolg van het pond sterling op het laagste punt in 37 jaar en stijgende betalingen aan geïndexeerde staatsobligaties.
Truss heeft belastingverlagingen en extra stimuleringsmaatregelen beloofd - een plan van £ 130 miljard om de Britse elektriciteitsrekeningen te bevriezen en de inflatie te verstikken, wat hoogstwaarschijnlijk zal leiden tot hogere inflatie op de lange termijn.
Terwijl de goudopbrengsten aan de voorkant steeds hoger bleven stijgen, steeg de 2-jarige staatsobligatie tot het hoogste punt in 14 jaar, en de 10-jarige staatsobligaties klom voor het eerst sinds 3 boven de 2014%.
Een subsidie van £ 130 miljard om de energierekening van huishoudens onder de £ 2,500 te houden, is gelijk aan ongeveer 5% van het Britse BBP. Zo'n forse subsidie zal waarschijnlijk de energieprijzen doen stijgen, de kosten van de bedrijfssectoren opdrijven en de rendementen op bedrijfsschulden doen stijgen.
Europa worstelt door
Europa blijft mank lopen na de laatste renteverhoging van 75 bp door de ECB. De euro vecht om boven pariteit te komen ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Het beleggersvertrouwen in de eurozone vertoonde weinig tot geen verbetering, aangezien de Sentix-enquête een daling van bijna 7 punten laat zien tot -31.8 – vergelijkbare niveaus als tijdens de covid-pandemie en de financiële crisis van 2008.
Leiders in de hele eurozone bespreken hulppakketten; Duitsland bereidt een pakket voor inflatieverlichting van $ 65 miljard voor, dat een massale te geldemaking van de schuld van de ECB vereist om de spreads in te dammen en de voorwaarden te versoepelen, wat leidt tot meer verlaging.
correlaties
Een zombie-apocalyps
Bijna 25% van de Amerikaanse bedrijven zijn 'zombiebedrijven'. Het vorige record voor zombies was 17%, daterend uit 2001. Deze bedrijven hebben het overleefd van bijna nul rentetarieven en genereren geen contanten om rente op hun schulden te betalen. Ze zijn het resultaat van kunstmatig lage opbrengsten in de VS
Het zou voor deze bedrijven behoorlijk moeilijk zijn om te overleven in een omgeving met stijgende rendementen, wat uiteindelijk zou leiden tot massale werkloosheid.
Momenteel is het werkloosheidspercentage 3.7%. Een werkloosheidspercentage met dubbele cijfers werd voor het laatst gezien tijdens de recessies veroorzaakt door de huizencrash in 2008 en covid.
Volgens Jim Walker, hoofdeconoom bij Aletheia Capital:
"Als de markten de rentetarieven hadden bepaald, zou je nooit naar het niveau van nulrente zijn gegaan dat centrale bankiers hebben gepusht en die een einde maakten aan de daaruit voortvloeiende zombiebedrijven."
Aandelen & Volatiliteitsmeter
De Standard and Poor's 500, of gewoon de S&P 500, is een beursindex die de aandelenprestaties volgt van 500 grote bedrijven die genoteerd zijn aan beurzen in de Verenigde Staten. S&P 500 4,067 4% (7D)
De Nasdaq Stock Market is een Amerikaanse effectenbeurs gevestigd in New York City. Het staat op de tweede plaats op de lijst van beurzen op basis van marktkapitalisatie van de verhandelde aandelen, achter de New York Stock Exchange. NASDAQ 12,681 4% (7D)
De Cboe Volatility Index, of VIX, is een realtime marktindex die de verwachtingen van de markt voor de volatiliteit in de komende 30 dagen weergeeft. Beleggers gebruiken de VIX om het niveau van risico, angst of stress in de markt te meten bij het nemen van investeringsbeslissingen. VIX 23 -9% (7D)
S&P en Bitcoin gebonden aan de heup
Sprekers van de Fed probeerden de aandelenmarkt in de week van 5 september naar beneden te praten en maakten het alleen maar erger toen de aandelen hoger stegen.
De FOMC-bijeenkomst die eind september is gepland, heeft momenteel een kans van 86% op een renteverhoging van 75 basispunten.
Amerikaanse aandelen blijven nauw gecorreleerd met BTC. Het grootste deel van 2022 hebben Bitcoin en de S&P500 een nauwe correlatie met elkaar gehad. Momenteel is de S&P500 19% lager dan zijn hoogste punt ooit, maar als de aandelen dalen, verwachten we nieuwe dieptepunten voor Bitcoin.
Commodities
De vraag naar goud wordt bepaald door de hoeveelheid goud in de reserves van de centrale bank, de waarde van de Amerikaanse dollar en de wens om goud aan te houden als afdekking tegen inflatie en devaluatie van de valuta, dit alles draagt bij aan de prijs van het edelmetaal. Goud prijs $1,724 1.0% (7D)
Net als bij de meeste grondstoffen wordt de zilverprijs bepaald door speculatie en vraag en aanbod. Het wordt ook beïnvloed door marktomstandigheden (grote handelaren of investeerders en short selling), industriële, commerciële en consumentenvraag, afdekking tegen financiële stress en goudprijzen. Zilveren prijs $19 5.8% (7D)
De prijs van olie, of de olieprijs, verwijst in het algemeen naar de spotprijs van een vat (159 liter) benchmark ruwe olie. Ruwe olieprijs $87 -1.5% (7D)
Beweeg over ESG, vraag naar steenkool stijgt
Futures kolen Azië. (Bron: TradingView) Vorige week hebben we de energietermijnmarkt geobserveerd, deze week zijn het kolenfutures. De prijs van steenkool in Azië (spot Newcastle-benchmark) steeg naar een recordhoogte van $ 440 per ton. De grafiek toont de toekomstige prijs voor oktober, november en december 2022. De steenkoolprijzen in Azië stijgen naar een record terwijl de wereldwijde jacht naar brandstof escaleert. Nutsbedrijven kijken naar steenkool om vloeibaar aardgas te vervangen dat te duur is geworden om te verkrijgen.
De feiten
- Spot fysieke steenkool geladen in de Australische haven van Newcastle kostte $ 436.71 / ton, een record. Dat is bijna drie keer zo duur als vorig jaar.
- Newcastle futures voor oktober stegen met 5% tot $ 463.75 / ton maandag, de hoogste prijs in gegevens die teruggaat tot januari 2016
Hoeveel zijn de energieprijzen het afgelopen jaar gestegen:
- Europese aardgasfutures: + 335%
- Aziatische LNG-spot: + 255%
- Europese kolenfutures: + 180%
- Aziatische kolenplek: + 157%
Tarieven en valuta
De 10-jarige Treasury Note is een schuldverplichting uitgegeven door de Amerikaanse overheid met een looptijd van 10 jaar bij de eerste uitgifte. Een schatkistpapier met een looptijd van 10 jaar betaalt eens per zes maanden rente tegen een vaste rente en keert de nominale waarde uit aan de houder op de eindvervaldag. 10Y Treasury Rendement 3.3% 3% (7D)
De Amerikaanse dollarindex is een maatstaf voor de waarde van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje vreemde valuta. DXY 107.8 -1.65% (7D)
USDJPY-grafiek in focus
De USD/JPY-grafiek blijft multi-decennium-highs maken, momenteel op 142 en klimmend. De Bank of Japan (BOJ) heeft momenteel een schuld van 230% ten opzichte van het BBP en een tekort van 9%, en de klap is dat de BOJ 50% van de overheidsschuld bezit.
Japan is 's werelds grootste buitenlandse houder van Amerikaanse staatsobligaties ($ 1.2 biljoen); met een verzwakkende yen heeft Japan een extra stimulans om Amerikaanse staatsobligaties te verkopen om de yen te verdedigen, en die verkopen worden gedaan om te betalen voor energie. De controle van de rentecurve door de BOJ, die niet toestaat dat de 10-jaars staatsleningen meer dan 0.25% (25 bp) opleveren, zorgt voor extra druk op de yen.
Vanaf 7 september ging de 10-jaarsrente boven de 0.25%, en BOJ is gedwongen obligaties te kopen met een vers gedrukte yen om de voorraden te betalen. Beleggers zullen obligaties moeten verkopen om te voorkomen dat ze worden terugbetaald in depreciërende yen, terwijl de rendementen verder blijven stijgen naarmate de obligaties uitverkopen.
De daling van de yen zal gevolgen hebben voor de hele wereldeconomie, aangezien Japan de op drie na grootste exporteur ter wereld is. De reële smalle effectieve wisselkoers voor Japan bevindt zich op een niveau dat sinds 1973 niet meer is gezien. Dit soort bewegingen hebben tijd nodig om in de prijsstelling van activa te verschijnen.
Wat is het effect en heeft het invloed op Bitcoin?
September is de eerste maand van volledige kwantitatieve verkrapping door de Fed, wat een lagere vraag naar Amerikaanse staatsobligaties betekent, samenvallend met een daling van de Japanse en Aziatische valuta. Een lagere vraag naar UST's zal gelijk staan aan hogere Amerikaanse obligatierendementen en risicovolle activa die eronder lijden.
Als gevolg van stijgende obligatierentes zou dit de Fed mogelijk kunnen dwingen om rentecurvecontrole te overwegen. Een andere manier is echter dat de Fed Japanse staatsobligaties koopt om de BOJ onder druk te zetten.
Obligatiebulls gevangen, schuldenspiraal versnelt
Volgens Investopedia is TLT een ETF van hoge kwaliteit, dankzij een lage kostenratio en liquiditeit. Tijdens deze wereldwijde deleveraging-gebeurtenis die plaatsvindt, zijn echter obligaties afgeslacht. Terwijl de Fed QT blijft verhogen en de 10-jaars schatkist omhoog gaat naar 4%+. Dit vertaalt zich in vervangingskosten voor de schuldendienst van $ 1.2 biljoen - 3x de huidige jaarlijkse rentekosten. Daarom opereren de VS met een tekort, aangezien de federale schuld ten opzichte van het BBP 137% bedraagt.
De Fed heeft twee opties: de rente verhogen en verlagen en de kwantitatieve versoepeling hervatten - de spreekwoordelijke weg inslaan - of doorgaan met de inflatie hoger dan 2% te laten stijgen, het BBP te verhogen en de schuld te gelde te maken.
Het tijdsbestek is onbekend hoe lang dit kan duren, maar politici en regeringen hebben er meestal voor gekozen om het blik op de weg te schoppen.
Bitcoin-overzicht
De prijs van Bitcoin (BTC) in USD. Prijs in BTC $22,040 10.60% (7D)
De maatstaf voor de totale marktkapitalisatie van Bitcoin ten opzichte van de grotere marktkapitalisatie voor cryptocurrency. Bitcoin-dominantie 39.29% 1.28% (7D)
Vanaf 5 september handelde Bitcoin onder de gerealiseerde prijs die $ 21,500 is
Rusland werkt met verschillende bevriende landen aan grensoverschrijdende nederzettingen in stablecoins
De in Peking gevestigde mijnbouwpool Poolin heeft opnames uit zijn portemonnee opgeschort vanwege liquiditeitsproblemen. Momenteel is 10% van de Bitcoin hash-snelheid wijst naar de Poolin-mijnpool.
Op 8 september werden de klimaat- en energie-implicaties van crypto-activa in de VS vrijgegeven door het Witte Huis
Bitcoin sloot 6 september op $ 18,849, een daling van 72.6% ten opzichte van het hoogste punt ooit en het laagste slot van een dag in 2022
Adressen
Verzameling van kernadresgegevens voor het netwerk.
Het aantal unieke adressen dat actief was in het netwerk als afzender of ontvanger. Alleen adressen die actief waren in succesvolle transacties worden geteld. Actieve adressen 934,803 0.64% (7D)
Het aantal unieke adressen dat voor het eerst verscheen bij een transactie van de native munt in het netwerk. Nieuwe adressen 2,868,464 3.28% (7D)
Het aantal unieke adressen met 1 BTC of minder. Adressen met ≥ 1 BTC 901,681 0.18% (7D)
Het aantal unieke adressen met minimaal 1k BTC. Adressen met saldo ≤ 1k BTC 2,140 -0.28% (7D)
Accumulatieadressen zetten hun verticale traject voort
Het aantal unieke accumulatieadressen blijft recordhoogten bereiken. Accumulatieadressen zijn adressen met ten minste 2 inkomende niet-stofoverdrachten en nooit uitgegeven geld. Uitwisselingsadressen en adressen die zijn ontvangen van Coinbase-transacties (mijnwerkersadressen) worden weggegooid. Om verloren munten in rekening te brengen, worden ook adressen weggelaten die meer dan 7 jaar geleden voor het laatst actief waren.
Tijdens de bull run van 2017 gingen accumulatie-adressen parabolisch, met een toename van meer dan 200,000 adressen. Voor 2022 doet zich echter een vergelijkbare trend voor, met een toename van 200,000 adressen. Maar sinds het begin van het jaar is de prijs gedaald. Adressen blijven BTC accumuleren door ernstige macro-onzekerheid en veel negatieve prijsacties, maar wat bemoedigend is om te zien dat veel verschillende cohorten zich ophopen, zij het op verschillende niveaus. Dit jaar is er veel verkocht door vooral liquidaties en capitulaties van kortlopende houders, waarover later in de nieuwsbrief meer.
Entiteiten
Voor entiteiten aangepaste statistieken maken gebruik van eigen clusteringalgoritmen om een nauwkeuriger schatting te geven van het werkelijke aantal gebruikers in het netwerk en om hun activiteit te meten.
Het aantal unieke entiteiten dat actief was als afzender of ontvanger. Entiteiten worden gedefinieerd als een cluster van adressen die worden beheerd door dezelfde netwerkentiteit en worden geschat door middel van geavanceerde heuristieken en de eigen clusteringalgoritmen van Glassnode. Actieve entiteiten 253,203 5.23% (7D)
Het aantal BTC in de Doel Bitcoin ETF. Doel ETF-posities 23,679 -0.37% (7D)
Het aantal unieke entiteiten met ten minste 1k BTC. Aantal walvissen 1,700 -0.64% (7D)
Het totale bedrag aan BTC dat wordt aangehouden op OTC-balieadressen. OTC Desk Holdings 4,119 BTC 8.80% (7D)
Walvissen blijven verkopen, terwijl de detailhandel zich ophoopt
Walvissen worden door glassnode gedefinieerd als een entiteit met 1,000 BTC of meer. De onderstaande grafiek toont de netto positieverandering van walvissen - wanneer walvissen kopen en verkopen. Je kunt zien dat wanneer walvissen (rood) werden verkocht in mei 2021 en mei 2022, de prijs aanzienlijk daalde. Omgekeerd, wanneer walvissen BTC kopen, heeft dit ook een significante relatie met prijsstijgingen. In een groot deel van 2022 hebben walvissen zich echter sterk verspreid, met name na de ineenstorting van Terra Luna.
Terwijl walvissen hun BTC-aandelen blijven verkopen, is de detailhandel een van de belangrijkste entiteiten die zich blijft ophopen. Retail heeft bijna 3 miljoen BTC in vergelijking met de 9 miljoen BTC van walvissen. We zien echter een duidelijke trend van exponentiële groei van retailbezit, wat een netto positief is voor de acceptatie en distributie van BTC omdat het in minder handen is geconcentreerd, wat een van de vele kritieken op Bitcoin is.
derivaten
Een derivaat is een contract tussen twee partijen dat zijn waarde/prijs ontleent aan een onderliggende waarde. De meest voorkomende soorten derivaten zijn futures, opties en swaps. Het is een financieel instrument dat zijn waarde/prijs ontleent aan de onderliggende activa.
Het totale bedrag aan fondsen (USD-waarde) toegewezen in open futures-contracten. Futures open rente $ 12.56B 9.36% (7D)
Het totale volume (USD-waarde) dat in de afgelopen 24 uur in futures-contracten is verhandeld. Futures-volume $ 21.8B $23.49 (7D)
Het geliquideerde volume (USD-waarde) van shortposities in futures-contracten. Totaal lange liquidaties $ 129.34M $ 65.39M (7D)
Het geliquideerde volume (USD-waarde) van longposities in futurescontracten. Totaal korte liquidaties $ 112.77M $ 75.77M (7D)
Het hoogste punt ooit voor futures en eeuwigdurende open rente - zet u schrap voor volatiliteit
De Futures Open Interest Leverage Ratio wordt berekend door de open marktwaarde van het contract te delen door de marktkapitalisatie van het actief (weergegeven als %). Dit levert een schatting op van de mate van hefboomwerking die bestaat in verhouding tot de marktomvang als maatstaf voor de vraag of derivatenmarkten een bron van risicoafbouw zijn.
- Hoge waarden geven aan dat de open rente op de futuresmarkt groot is in verhouding tot de marktomvang. Dit verhoogt het risico op een short/long squeeze, schuldafbouw of liquidatiecascade.
- Lage waarden geven aan dat de open rente op de futuresmarkt klein is in verhouding tot de marktomvang. Dit valt over het algemeen samen met een lager risico op door derivaten geleide gedwongen kopen/verkopen en volatiliteit.
- Deleveraging-gebeurtenissen zoals short/long squeezes of liquidatiecascades kunnen worden geïdentificeerd door snelle dalingen in OI ten opzichte van marktkapitalisatie en verticale dalingen in de metriek.
Momenteel staan zowel futures als perpetual OI op recordhoogtes, wat de kans op een volatielere markt vergroot, zoals we de afgelopen weken hebben gezien van een toenemend aantal liquidaties en deleveraging-gebeurtenissen.
Meer dan $ 300 miljoen aan longs geliquideerd
Naarmate de hefboomwerking in het ecosysteem toeneemt, neemt ook de kans op liquidatie toe. Dit wordt ondersteund door de metriek Total Futures Liquidations, die de afgelopen weken een aanzienlijk aantal liquidaties heeft gezien. Op 7 september zagen we ongeveer $ 70 miljoen aan longs geliquideerd, plus $ 145 miljoen aan longs die op 19 augustus werden geliquideerd. Twee van de meeste longs die dit jaar zijn geliquideerd, omdat beleggers probeerden de berenmarktrally te kopen.
Mijnwerkers
Overzicht van essentiële miner-statistieken met betrekking tot hashing-kracht, inkomsten en blokproductie.
Het gemiddelde geschatte aantal hashes per seconde geproduceerd door de miners in het netwerk. Hash-snelheid 282 TH / s 8.05% (7D)
Het totale aanbod in mijnwerkersadressen. Mijnwerkersbalans 1,834,866 BTC 0.05% (7D)
Het totale aantal munten dat is overgedragen van mijnwerkers om portemonnees te wisselen. Alleen directe overboekingen worden geteld. Miner Netto Positie Verandering -51,751 BTC -4,170 BTC (7D)
De capitulatie van de mijnwerkers is nog niet voorbij
Als gevolg van stijgende productiekosten en een mijnbouwprobleem van 1% van het hoogste punt ooit, zien we dat de inkomsten voor miners dalen, waardoor onrendabele miners het netwerk uitschakelen. De hash-lintmetriek geeft momenteel aan dat de capitulatie van de mijnbouw voorbij is, maar Cryptoslate gelooft dit op dit moment niet.
Met deze uitgebreide financiële druk op mijnwerkers hebben de uitstroom pieken bereikt van bijna 10,000 BTC, wat vergelijkbaar is met de bearmarkt van 2018/19, maar niet zo significant als de verkoop begin 2021. Het saldo in mijnwerkersportefeuilles blijft verkopen vanaf het hoogtepunt (ongeveer 15,000 BTC), maar zodra CryptoSlate een betekenisvolle ommekeer in het gedrag van mijnwerkers ziet, kunnen we optimistischer worden over een BTC-bodemvorming.
Om te bevestigen dat de capitulatie van de mijnwerkers nog niet voorbij is. De capitulatie-trackingtool voor mijnwerkers beoordeelt de waarschijnlijkheid van een capitulatie binnen mijnwerkers, terwijl het een samenvloeiing zoekt tussen een Pull Multiple <0.6 en moeilijkheidslintcompressie <0.06. evenals het nemen van de gerealiseerde prijs voor mijnwerkers (exclusief patoshi-munten), die fungeert als een maatstaf voor de kostenbasis van het gedolven saldo, staat momenteel op $ 27,775.
Waar CryptoSlate zones in geel heeft gemarkeerd, toont capitulatie waar Bitcoin onder de gerealiseerde prijs voor mijnwerkers heeft gehandeld. Zoals je kunt zien voor een groot deel van de tweede helft van 2022, hebben we onder de gerealiseerde prijs gehandeld, deze traceertool bevestigde ook de capitulatie in 2014-15, 2018-2019 en de bearmarkt van 2020.
On-Chain activiteit
Verzameling van on-chain-statistieken met betrekking tot gecentraliseerde uitwisselingsactiviteiten.
Het totale aantal munten op wisseladressen. Saldo omwisselen 2,371,982 BTC 27,173 BTC (7D)
De 30-daagse wijziging van de voorraad in ruilportefeuilles. Wissel netto positie verandering -117,735 BTC 262,089 BTC (30D)
Het totale aantal munten dat is overgedragen van wisseladressen. Uitstroomvolume uitwisseling 247,259 BTC 12 BTC (7D)
Het totale aantal munten dat is overgemaakt naar uitwisselingsadressen. Instroomvolume uitwisseling 257,063 BTC 5 BTC (7D)
Het aantal transacties duidt op een bearmarkt
Het aantal transacties geeft meer inzicht in de vraag naar netwerkgebruik en blokruimte. Beperkte beschikbare blokruimte beperkt de transactiecapaciteit en er worden kosten in rekening gebracht om een transactie te genereren. Lage tarieven, geen duidelijk teken van verkeersopstoppingen.
Tijdens de bullruns van 2017 en 2021 is duidelijk een enorme piek in het aantal transacties te zien, tot boven de 300,000. Echter, naarmate de bullmarktcycli eindigen en de bearmarkten beginnen, beginnen transacties van een klif te vallen, wat merkbaar is in 2018 en begin tot medio 2021. Na een paar maanden van herstel in 2021, is de vraag de afgelopen twaalf maanden gestagneerd, wat aangeeft dat dit een HODLers-omgeving is. Deze verdieping wordt het nieuwe normaal totdat de volgende bullmarkt wordt hervat.
Geo-uitsplitsing
Regionale prijzen worden samengesteld in een tweestapsproces: ten eerste worden prijsbewegingen toegewezen aan regio's op basis van werkuren in de VS, Europa en Azië. Regionale prijzen worden vervolgens bepaald door de cumulatieve som van de prijsveranderingen in de tijd voor elke regio te berekenen.
Deze statistiek toont de verandering van 30 dagen in de regionale prijs die is ingesteld tijdens de werkuren in Azië, dat wil zeggen tussen 8 uur en 8 uur China Standard Time (00:00-12:00 UTC). Azië 4,762 BTC -3,260 BTC (7D)
Deze statistiek toont de verandering van 30 dagen in de regionale prijs die is ingesteld tijdens EU-werkuren, dwz tussen 8 uur en 8 uur Centraal-Europese tijd (07:00-19:00 UTC), respectievelijk Centraal-Europese zomertijd (06:00-18:00 uur). UTC). Europa -15,070 BTC -3,617 BTC (7D)
Deze statistiek toont de verandering van 30 dagen in de regionale prijs die is ingesteld tijdens werkuren in de VS, dat wil zeggen tussen 8:8 en 13:00 uur Eastern Time (01:00-12:00 UTC), respectievelijk Eastern Daylight Time (0:00-XNUMX:XNUMX UTC) . VS -12,827 BTC 6,027 BTC (7D)
Azië breidt bullishness uit
Aziatische investeerders, die als 'slim geld' worden beschouwd, zijn sinds begin september blijven groeien. Ondertussen blijft de angst groeien in de VS en de EU.
Het jaar-op-jaar aanbod blijft zich uitbreiden met Azië, en hun bullishness is momenteel in lijn met de bearmarkten van 2016-17 en 2020. Azië pikt goedkope BTC op tijdens macro-onzekerheid.
Layer-2
Secundaire lagen, zoals het Lightning Network, bestaan op de Bitcoin-blockchain en stellen gebruikers in staat betalingskanalen te creëren waar transacties buiten de hoofdblockchain kunnen plaatsvinden
Het totale bedrag aan BTC dat is vergrendeld in het Lightning Network. Bliksemcapaciteit 4,749 BTC 1.41% (7D)
Het aantal Lightning Network-knooppunten. Aantal knooppunten 17,459 -0.11% (7D)
Het aantal openbare Lightning Network-kanalen. Aantal kanalen 85,528 -0.50% (7D)
Lightning-knooppunten en -kanalen blijven gedempt
Terwijl het bliksemnetwerk organisch blijft groeien en in augustus week na week recordhoogten blijft bereiken. Vanuit node- en kanaalperspectief blijft het gedempt, een gemiddeld aantal Lightning-netwerkkanalen per node is al bijna 2 jaar gelijk. Terwijl bliksemnetwerkkanalen die elke dag worden geopend of gesloten aanzienlijk minder zijn in vergelijking met de bullmarkt van 2021.
Supply
De totale hoeveelheid circulerend aanbod in handen van verschillende cohorten.
De totale hoeveelheid circulerend aanbod in het bezit van langetermijnhouders. Levering van houder op lange termijn 13.61 miljoen BTC 0.29% (7D)
De totale hoeveelheid circulerend aanbod in het bezit van kortetermijnhouders. Levering van kortetermijnhouders 3.12 miljoen BTC -1.93% (7D)
Het percentage van het circulerende aanbod dat in ten minste 1 jaar niet is verplaatst. Levering laatst actief 1+ jaar geleden 66% 0.00% (7D)
Het totale aanbod van illiquide entiteiten. De liquiditeit van een entiteit wordt gedefinieerd als de verhouding van cumulatieve uitstromen en cumulatieve instromen gedurende de levensduur van de entiteit. Een entiteit wordt als illiquide / liquide / zeer liquide beschouwd als haar liquiditeit L respectievelijk ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L is. Illiquide levering 14.83 miljoen BTC 0.14% (7D)
Illiquide aanbod blijft groeien
Illiquide aanbod wordt gedefinieerd als het totale aanbod van illiquide entiteiten. De liquiditeit van een entiteit wordt gedefinieerd als de verhouding van cumulatieve uitstromen en cumulatieve instromen gedurende de levensduur van de entiteit. Een entiteit wordt als illiquide / liquide / zeer liquide beschouwd als haar liquiditeit L is ≲ 0.25 / 0.25 ≲ L ≲ 0.75 / 0.75 ≲ L, respectievelijk.
Het illiquide aanbod blijft groeien door een bearmarkt en een wereldwijde deleveraging-gebeurtenis die zich in de macro voordoet. Dit is een bemoedigend teken; zelfs als de vraag van kopers niet sterk is, zijn beleggers niet bereid om hun BTC los te laten. Momenteel is 74% van het Bitcoin-aanbod illiquide. Het illiquide aanbod is sinds het begin van het jaar met bijna 1 miljoen BTC gegroeid, momenteel op maar liefst 14.8 miljoen BTC.
De onderstaande grafiek bevestigt onze veronderstelling dat het illiquide aanbod van BTC nog steeds groeit. Ondanks de aanzienlijke prijsdaling dit jaar, is de nettoaccumulatie van langetermijnbeleggers nog steeds positief, aangezien meer Bitcoin wordt weggezet in "koude" opslag. Er is een zichtbare golf van munten die de afgelopen maanden illiquider zijn geworden – 400,000 BTC – naarmate beleggers de relatief goedkope BTC op de kop tikken.
cohorten
Breekt relatief gedrag door de portemonnee van verschillende entiteiten.
SOPR – De Spent Output Profit Ratio (SOPR) wordt berekend door de gerealiseerde waarde (in USD) te delen door de waarde bij creatie (USD) van een uitgegeven output. Of gewoon: prijs verkocht / betaalde prijs. Lange termijn houder SOPR 0.60 -72.48% (7D)
Short Term Holder SOPR (STH-SOPR) is SOPR die alleen rekening houdt met uitgegeven outputs die jonger zijn dan 155 dagen en dient als een indicator om het gedrag van kortetermijnbeleggers te beoordelen. Korte termijn houder SOPR 0.99 0.00% (7D)
De Accumulation Trend Score is een indicator die de relatieve grootte weergeeft van entiteiten die actief munten in de keten verzamelen in termen van hun BTC-bezit. De schaal van de Accumulation Trend Score vertegenwoordigt zowel de grootte van het saldo van de entiteit (hun deelnamescore) als het aantal nieuwe munten dat ze de afgelopen maand hebben gekocht/verkocht (hun score voor saldowijziging). Een accumulatietrendscore van dichter bij 1 geeft aan dat grotere entiteiten (of een groot deel van het netwerk) zich opstapelen, en een waarde dichter bij 0 geeft aan dat ze zich wel of niet verspreiden. Dit geeft inzicht in de balansomvang van marktpartijen en hun accumulatiegedrag over de afgelopen maand. Accumulatietrendscore 0.173 1630.00% (7D)
Langdurige houders onder water
Langetermijnhouders worden gedefinieerd als beleggers die bitcoin meer dan 155 dagen hebben aangehouden. LTH's (blauwe schaduw) hebben momenteel 80% van het aanbod van BTC in handen, wat vergelijkbaar is met eerdere dalen in de bearmarkt, zoals 2019 en 2020, aangezien STH's capituleren vanwege prijscorrectie.
Momenteel heeft meer dan 30% van de LTH's verlies met hun BTC-aankopen, het grootste aantal sinds 2020, en met een hoge mate van zekerheid kochten ze tijdens de piek van de bull run van 2021. Dit nieuwe cohort dat tijdens de bull run van 2021 binnenkwam, verkoopt echter niet tegen deze prijsniveaus, wat het netwerk alleen maar voor de lange termijn versterkt.
Langlopende houders blijven accumuleren
LTH's zien deze huidige prijsniveaus als een tijd voor accumulatie tijdens deze "crypto-winter". LTH's kopen BTC wanneer de prijs wordt onderdrukt, maar gezien de onzekerheid en macrogebeurtenissen die dit jaar hebben plaatsgevonden, is het bemoedigend om accumulatie in deze mate te zien. Vanwege het belang van onzekerheid voor LTH's, schakelen ze tussen distributie en accumulatie met aanzienlijk kleinere hoeveelheden dan in eerdere cycli.
Stablecoins
Een type cryptocurrency dat wordt ondersteund door reserves en daarom prijsstabiliteit kan bieden.
Het totale aantal munten op wisseladressen. Stablecoin Exchange-saldo $ 37.43B 1.61% (7D)
Het totale bedrag aan USDC dat wordt aangehouden op uitwisselingsadressen. USDC Exchange-saldo $ 2.46B -12.75% (7D)
Het totale bedrag aan USDT dat wordt aangehouden op uitwisselingsadressen. USDT Exchange-saldo $ 17.01B 1.61% (7D)
'Droog poeder'
"Dry Powder" verwijst naar het aantal stablecoins dat beschikbaar is op beurzen van beleggers die tokens zoals USDC of USDT hebben gekocht. De algemene veronderstelling is dat hoge niveaus van stablecoins die op beurzen worden gehouden, een bullish teken zijn voor BTC, omdat het de bereidheid toont om kapitaal op de cryptomarkten te houden totdat de omstandigheden veranderen.
De onderstaande grafiek toont ongeveer $ 40 miljard stablecoins die wachten om te worden ingezet, wat bijna een recordhoogte is, aangezien deelnemers wachten tot de macro verandert van risico uit naar risico op.
(*De bovenstaande grafiek is alleen van toepassing op de volgende Stablecoins: BUSD, GUSD, HSUD, DAI, USDP, EURS, SAI, USDD, USDT, USDC)
Bron: https://cryptoslate.com/market-reports/weekly-macroslate-bitcoin-facing-first-global-recession-as-currency-collapses-energy-crisis-becomes-reality-for-europe/