Valkyrie dient voorstel in om Grayscale's Bitcoin Trust te beheren

Crypto Assets Manager Valkyrie Investments heeft een voorstel onthuld om de sponsor en beheerder van de Grayscale Bitcoin Trust te worden. 

De Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) is 's werelds grootste Bitcoin-fonds en handelt tegen een recordkorting in vergelijking met de prijs van BTC. 

Het Valkyrie-voorstel 

In een blogpost die deze week is gepubliceerd, Valkyrie-investeringen stelde voor om de sponsor en manager te worden van de Grayscale Bitcoin Trust, die het bedrijf zijn veel grotere rivaal zal laten managen. De in Nashville gevestigde vermogensbeheerder, die ongeveer $ 180 miljoen aan activa beheert, kondigde de lancering aan van het Valkyrie Opportunistic Fund, dat wil profiteren van de aanzienlijke korting in de waarde van de Grayscale Bitcoin Trust. 

Het plan wordt als extreem ambitieus beschouwd, gezien het feit dat de Grayscale Bitcoin Trust meer dan $ 10 miljard aan activa beheert, vergeleken met Valkyrie's $ 180 miljoen. Het Valkyrie-fonds is van plan zijn bezit aan GBTC te vergroten, waardoor het bedrijf de werkelijke waarde van de onderliggende Bitcoin voor zijn investeerders kan realiseren. In een brief op de website verklaarde mede-oprichter en CIO van Valkyrie Investments, Steven McClurg: 

“We begrijpen dat Grayscale een belangrijke rol heeft gespeeld in de ontwikkeling en groei van het Bitcoin-ecosysteem met de lancering van GBTC, en we respecteren het team en het werk dat ze hebben gedaan. In het licht van de recente gebeurtenissen waarbij Grayscale en zijn familie van gelieerde bedrijven betrokken waren, is het tijd voor verandering. Valkyrie is het beste bedrijf om GBTC te beheren om ervoor te zorgen dat zijn investeerders eerlijk worden behandeld.”

Een kleine kans?

In het voorstel benadrukte Valkyrie verschillende manieren waarop ze het huidige beheer van GBTC willen verbeteren. Het fonds verklaarde dat het ernaar streeft om aflossingen tegen een intrinsieke waarde (NAV) voor beleggers te vergemakkelijken door middel van een verordening M-aanvraag, waardoor beleggers hun aandelen tegen een eerlijke prijs kunnen terugkopen. Het voorstel is ook bedoeld om de vergoeding te verlagen tot 75 basispunten, in vergelijking met de huidige 200 basispunten, en aflossingen in BTC en contanten aan te bieden. 

Een stap om de trust te beheren en te sponsoren zou echter een lange weg kunnen zijn, aangezien grijswaardendeponeringen hebben verklaard dat aandeelhouders geen rol kunnen spelen in het beheer of de controle van de trust. Bovendien hebben ze ook beperkt stemrecht. Het stelt ook dat er geen wijzigingen in de trustovereenkomst kunnen worden aangebracht die de belangen van aandeelhouders kunnen schaden zonder een stem van ten minste een meerderheid (50%) van de aandelen. 

Valkyrie merkte ook op dat het een bewezen trackrecord van succes heeft en sinds januari 2021 zijn eigen Bitcoin Trust runt. Het voegde eraan toe dat het een groot aantal Bitcoin-gerelateerde ETF's heeft gelanceerd en, samen met VanEck en ProShares, een van de bedrijven was die lanceerde de eerste Bitcoin futures ETF's in 2021. 

Handelen onder waarde 

Momenteel handelt de Grayscale Bitcoin Trust ongeveer 50% onder de waarde van de Bitcoin die het bezit. Dit komt door de structuur van de GBTC, waar weliswaar nieuwe aandelen kunnen worden gecreëerd, maar ze niet kunnen worden vernietigd, omdat de vraag naar de onderliggende Bitcoin van de trust een beetje terugvalt, wat leidt tot een korting op de intrinsieke waarde. Grayscale van zijn kant probeerde de GBTC om te zetten in een exchange-traded fund (ETF) dat de terugkoop van aandelen mogelijk zou maken.

De Securities and Exchange Commission (SEC) wees de aanvraag om GBTC om te zetten in een spot bitcoin ETF echter af. grijstinten was zeer kritisch over de stap van de SEC, noemde het willekeurig, grillig en discriminerend, en spande een rechtszaak aan tegen het bureau. 

Disclaimer: dit artikel is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden. Het wordt niet aangeboden en is niet bedoeld om te worden gebruikt als juridisch, fiscaal, investerings-, financieel of ander advies.