Deze on-chain ratio laat zien dat Bitcoin lager zou kunnen gaan voor de definitieve capitulatie

Een van de meest gebruikte on-chain-statistieken om te bepalen: Bitcoin's prestatie is het gedrag van zijn langetermijnhouders. Gedefinieerd als adressen die in zes tot twaalf maanden geen BTC hebben verplaatst, geven langetermijnhouders vaak markttoppen en -bodems aan.

De korte-tot-lange termijn gerealiseerde waarde (SLRV)-ratio kijkt naar de gedragsverschillen tussen korte- en langetermijnhouders om bearmarkten te detecteren. De SLRV-ratio toont het percentage van het aanbod van Bitcoin dat voor het laatst binnen 24 uur is verplaatst, gedeeld door het percentage dat tussen zes en twaalf maanden geleden voor het laatst is verplaatst.

Een hoge SLRV-ratio laat zien dat kortetermijnhouders actiever zijn op het netwerk en vaak kunnen wijzen op een hype cycle of dat een markttop nabij is. Een lage SLRV-ratio geeft aan dat er weinig activiteit is van kortlopende houders of dat de basis van langlopende houders aanzienlijk is toegenomen.

De verhouding is gemaakt door Capriole-investeringen, een investeringsfonds voor cryptocurrency, om marktovergangen tussen risico-aan en risico-uit toewijzingen aan Bitcoin te identificeren.

Volgens de SLRV-ratio bevindt Bitcoin zich momenteel in de roze zone, waar het zich sinds juni van dit jaar bevindt, toen het een lokale bodem van $ 17,600 bereikte. De roze zone vertoont een SLRV-ratio van minder dan 0.04 en viel historisch samen met de accumulatiezone van eerdere berenmarkten.

In elke eerdere berenmarkt zette Bitcoin een stevige bodem in de roze zone, wat de definitieve prijscapitulatie markeerde vóór een opleving. Echter, gegevens van in Glassno laat zien dat BTC nog steeds niet de onderkant van de roze zone heeft bereikt. Dit suggereert dat het een verdere daling zou kunnen zien vanaf het niveau van $ 19,600 vóór de definitieve capitulatie.

Als we dieper in de SLRV-ratio duiken, blijkt dat Bitcoin bij elke bull-run een lager hoogtepunt bereikte. Dit zou kunnen betekenen dat Bitcoin in de toekomst minder ernstige dalingen van de bull- en bear-markt zal zien, met minder volatiliteit daartussenin. Een minder volatiele markt zou niet alleen verlichting brengen voor langetermijnbeleggers, maar ook de institutionele acceptatie vergroten.

Om enkele problemen met de SLRV-ratio op te lossen, heeft Capriole Investments SLRV-linten gemaakt. SLRV Ribbons is een beleggingsstrategie die een voortschrijdend gemiddelde op korte en lange termijn toepast op de SLRV-ratio om de overgang van een risk-on naar een risk-off markt te markeren.

SLRV Ribbons bestaan ​​uit een 30-daags voortschrijdend gemiddelde en een 150-daags voortschrijdend gemiddelde. De MA van 30 dagen die de MA van 150 dagen overtreft, suggereert dat de markt een periode verlaat die wordt gedomineerd door langetermijnactiviteit van de houder.

Perioden waarin langetermijnhouders de meeste activiteit vertonen, worden vaak geassocieerd met accumulatiezones - prijsbodems die LTH's gebruiken om hun BTC-bezit te vergroten. De activiteit van de houder op korte termijn neemt meestal toe in latere stadia van deze accumulatiezones, wat het begin van een nieuwe acceptatiecyclus en het begin van een herstel van de markt aangeeft.

De SLRV-linten laten zien dat de markt zich in een overwegend risicoloze staat bevindt sinds China's Bitcoin-mijnverbod in mei 2021. Het neerwaartse traject van de SLRV 150 dagen MA is in het begin kort onderbroken door een kortstondige berenmarktrally van 2022, maar vertoont momenteel geen tekenen van ommekeer.

Een gebrek aan trendomkering in zicht versterkt de gegevens die worden gepresenteerd door de SLRV-ratio verder - Bitcoin zou verder naar beneden kunnen gaan voordat het de bodem bereikt.