Bitcoin's de prijs is al een tijdje vastgelijmd aan het lage niveau van $ 20,000, en vertoont in de nabije toekomst weinig of geen tekenen van een grote opwaartse beweging. De markt vertoont sporadisch tekenen van capitulatie met een gebrek aan optimisme voor een ommekeer in de komende weken.
Op het eerste gezicht wijzen meerdere on-chain- en macrotekens op een volledig verlies van vertrouwen in de markt. Als we echter dieper in deze fundamenten duiken, blijkt dat niet alles zo somber is.
In de afgelopen vijf weken beleefde de S&P 500 een van de meest volatiele perioden, die alleen werd overtroffen door de aandelencrisis die we aan het eind van de jaren twintig en het midden van de jaren zeventig hebben gezien. Sinds het begin van het jaar boekte de index een verlies van 1920%.
Andere indexen presteerden even slecht. Tot nu toe was 2022 een van de slechtste jaren voor indexrendementen, waarbij de Dow Industrial Average, de Nasdaq 100 en de NYSE Composite verliezen boekten van respectievelijk 10%, 19% en 11%.
De toegenomen volatiliteit van de traditionele markt, in combinatie met de verslechterende wereldwijde sociaaleconomische vooruitzichten, heeft ook het consumentenvertrouwen naar een historisch dieptepunt geduwd. De enige andere keer in de afgelopen 40 jaar dat het consumentenvertrouwen zo laag is gedaald, was aan het begin van de recessie van 1980 in de VS
Hoewel Bitcoin qua prestaties overeenkomt met de traditionele markt, laten verschillende on-chain-indicatoren zien dat het het einde van zijn capitulatieperiode zou kunnen naderen.
Een van de beste metingen van de kracht van Bitcoin is altijd het vertrouwen van mijnwerkers geweest. Gezien als de meest veerkrachtige spelers in het crypto-ecosysteem, hebben capitulerende miners bijna altijd de bodem van Bitcoin gesignaleerd. Het was ook vaak een solide koopsignaal, aangezien elke periode van mijnwerkerscapitulatie werd gevolgd door een trendomkering en het begin van een bull run.
Om te bepalen of miners hebben gecapituleerd, moet verder worden gekeken dan de huidige hash-snelheid. Hash-linten zijn een indicator die twee voortschrijdende gemiddelden van de hash-snelheid van Bitcoin bevat: de 30-daagse en de 60-daagse eenvoudige voortschrijdende gemiddelden (SMA's). Tijdens bullmarkten stijgt de 30-daagse SMA sneller dan de 60-daagse, terwijl bearmarkten de 30-daagse SMA onder de 60-daagse SMA duwen.
De 30-daagse SMA die onder de langetermijn-SMA daalt, markeert het begin van een capitulatieperiode voor mijnwerkers, die eindigt zodra de trend omkeert.
Volgens gegevens van in Glassno, staat de huidige capitulatieperiode op het punt twee maanden te verbreken en staat ze momenteel op 61 dagen. Dit is de op drie na langste capitulatieperiode in de geschiedenis van Bitcoin, overtroffen door die in 2012, 2019 en 2021.
De lange capitulatieperiode van mijnwerkers heeft het herstellende marktvertrouwen in Bitcoin niet geschokt. Volgens de netto niet-gerealiseerde winst/verlies van Bitcoin heeft het netwerk de capitulatie achter zich gelaten en gaat een veel hoopvollere periode in.
De toestand van het netwerk wordt gezien door Bitcoin's netto niet-gerealiseerde winst/verlies (NUPL), die bepaalt of het netwerk als geheel zich momenteel in een staat van winst of een staat van verlies bevindt. Een hoge NUPL-waarde geeft een algemene staat van de nettowinst aan en is meestal een goed moment om de markt te verlaten en winst te nemen. Een NUPL-waarde diep in het rood geeft meestal een goed moment aan om de markt te betreden.
Gegevens hebben aangetoond dat Bitcoin net uit een capitulatieperiode is gekomen, aangezien de voor de entiteit aangepaste NUPL boven nul is gestegen.
Analyse van het reserverisico van Bitcoin laat een vergelijkbare veerkracht zien.
De risicoreserve van Bitcoin wordt gebruikt om de risico-opbrengstbalans te volgen ten opzichte van het vertrouwen van langetermijnhouders. De risicoreserve van Bitcoin wordt ook gebruikt om prikkels te tonen om te verkopen of vast te houden. Wanneer de risicoreserve laag is, is de overtuiging van de langetermijnhouders hoog, wat wijst op een relatieve onderwaardering. Bodems van risicoreserves worden vaak gezien in de laatste fase van bearmarkten en kunnen zich soms voortzetten in vroege bullmarkten.
Bron: https://cryptoslate.com/research-the-market-is-ripe-with-signs-of-capitulation-but-bitcoin-is-holding-its-ground/