(Bloomberg) — Het eerste Bitcoin-exchange-traded fund van Noord-Amerika staat centraal in een gokspel op de cryptomarkt nadat het vorige week een recorduitstroom van $ 500 miljoen op een dag zag.
Meest gelezen van Bloomberg
De opnames van de Purpose Bitcoin ETF (ticker BTCC) waren gelijk aan ongeveer 24,510 Bitcoin, of ongeveer 51% van het beheerde vermogen op vrijdag, volgens gegevens verzameld door Bloomberg en analisten.
"Het is duidelijk dat dit in dit geval meer een grotere uitstroom was, en voor mij is dit meer een weerspiegeling van de visie van beleggers op de markt", zegt Vlad Tasevski, chief operating officer bij Purpose Investments. Hij voegde eraan toe dat het bedrijf geen direct inzicht heeft in wie de transacties uitvoert gezien de structuur van de ETF. "Zelfs als we het wisten, geven we meestal geen commentaar op wat onze klanten doen."
De verkoop kwam toen de cryptomarkt een intense uitverkoop doormaakte die tot in het weekend doorging. Bitcoin kelderde zaterdag met maar liefst 15% tot $17,599, het laagste niveau sinds eind 2020. De grootste cryptocurrency naar marktwaarde is ongeveer 70% gedaald ten opzichte van zijn recordhoogte in november. Het fonds debuteerde in februari 2021.
“De enorme uitstroom wordt waarschijnlijk veroorzaakt door een gedwongen verkoper in een enorme liquidatie. De gedwongen verkoop van de 24,000 BTC zou ertoe kunnen hebben geleid dat BTC dit weekend naar $17,600 is gedaald”, schreef Vetle Lunde, analist bij Arcane Crypto, in een onderzoeksrapport.
Nate Geraci, president van adviesbureau The ETF Store, is het ermee eens dat de uitstroom de schijn heeft van een gedwongen verkoop. En het kan zijn dat een houder - of houders - de onderliggende Bitcoin snel nodig had.
Het kan bijvoorbeeld gaan om een grote handelaar die marge gebruikt en die niet aan een margestorting kan of wil voldoen, zei hij. Of het kan misschien een andere situatie zijn waarin een persoon of entiteit een leningsverplichting moet nakomen waarbij de geldschieter de mogelijkheid heeft om het verpande onderpand dat de lening ondersteunt, te liquideren en veilig te stellen, voegde Geraci eraan toe.
Bitcoin-futures en spot-ETF's zijn populair onder beleggers die niet bereid zijn om Bitcoin aan te houden, maar die blootstelling in hun portefeuilles willen verwerven. De fondsen zijn de laatste tijd hard geraakt te midden van de daling van de prijs van de cryptocurrency. Volgens Arcane Crypto hebben Bitcoin ETP's op 18,315 juni een netto uitstroom van 21 munten gezien.
"Dit is verreweg de ernstigste aflossing die we hebben gezien in de relatief kortstondige BTC ETF-geschiedenis en heeft ertoe bijgedragen dat Purpose's Bitcoin onder beheer is gedaald tot dieptepunten die sinds oktober 2021 niet meer zijn gezien", zei Lunde.
Europa had verschillende crypto-trackingproducten die functioneren als een ETF voordat het Purpose-fonds werd gelanceerd. De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft herhaaldelijk verzoeken om een fysiek ondersteunde ETF afgewezen, daarbij verwijzend naar prijsvolatiliteit en het risico van marktmanipulatie.
"Het recente crypto-bloedbad heeft aangetoond dat er geen tekort is aan hefboomwerking in het systeem, dat goed werkt op weg naar boven, maar niet zo goed op weg naar beneden", zei Geraci, eraan toevoegend dat hij het probleem niet als ETF-gerelateerd beschouwt. "Het komt erop neer dat gedwongen liquidaties van cryptohandelaren met een te grote hefboomwerking waarschijnlijk de crash van Bitcoin hebben veroorzaakt, niet iets dat betrekking heeft op de Bitcoin ETF-structuur."
(Voegt commentaar van bedrijf en analist toe vanaf de derde alinea.)
Meest gelezen van Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Bron: https://finance.yahoo.com/news/mystery-surrounds-500-million-outflow-170351983.html