Meer ellende voor grijswaardenbeleggers nu het grootste Bitcoin-fonds een nieuw dieptepunt bereikt

Er lijkt geen bodem te zijn voor de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), als aandelen van de grootste Bitcoin fonds bereikte een recordkorting van 35.18% vorige vrijdag.

Met GBTC-aandelen kunnen beleggers aandelen verhandelen in trusts die pools van Bitcoin bevatten, waarbij elk aandeel de prijs van Bitcoin. Het doel is om traditionele beleggers blootstelling te geven aan de toonaangevende cryptocurrency zonder de noodzaak om het actief zelf te kopen en vast te houden.

Sinds de oprichting in september 2013 had GBTC historisch gezien tegen een hoge premie gehandeld om Bitcoin-prijzen te spotten. Dit was jarenlang een vrij aantrekkelijke optie voor beleggers, zelfs ondanks een forse jaarlijkse beheervergoeding van 2%.

Het vertrouwen sloeg echter om en begon eind februari vorig jaar met korting te handelen om Bitcoin-prijzen te spotten, na de lancering van verschillende Bitcoin ETF's in Canada.

Een korting op de intrinsieke waarde (NAV) lijkt misschien een koopje, omdat het beleggers in staat stelt om "aandelen" in Bitcoin te kopen onder de werkelijke marktwaarde. Toch heeft het een addertje onder het gras: er is geen verzilveringsmechanisme voor GBTC.

Dit betekent dat de arbitragehandel van het kopen van de verdisconteerde aandelen, ze inwisselen voor de onderliggende waarde (net zoals een ETF zou werken) en vervolgens de onderliggende waarde met winst verkopen, wordt gesloten. Alle GBTC-houders zitten simpelweg vast met een in verval rakend actief of worden gedwongen om met verlies te verkopen (afhankelijk van wanneer ze hun aandelen hebben opgehaald).

Think Grayscale's website, GBTC heeft momenteel $ 11.9 miljard aan activa onder beheer.

Bitcoin ETF: Missie onmogelijk?

grijstinten heeft lang ruzie gehad dat de beste manier om het probleem op te lossen is om zijn GBTC-product om te zetten in een Bitcoin ETF - een op de beurs verhandeld fonds dat wordt ondersteund door fysieke Bitcoin, omdat het zou helpen zijn product terug te brengen naar de waarde van de onderliggende waarde.

De firma staat echter in de weg van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), die nog geen groen licht heeft gegeven voor elke plek Bitcoin ETF voor Amerikaanse investeerders - hoewel het verschillende Bitcoin-futures-ETF's.

De SEC de aanvraag van Grayscale afgewezen om GBTC in juni om te zetten in een Bitcoin ETF, en zei dat het niet genoeg deed om beleggers te beschermen tegen "frauduleuze en manipulatieve handelingen en praktijken".

De beslissing bracht Grayscale ertoe om de toezichthouder aan te klagen, waarbij CEO Michael Sonnenshein verklaarde dat de investeringsmaatschappij al haar middelen zal blijven gebruiken om te pleiten voor haar investeerders en de "billijke regelgevende behandeling van Bitcoin-investeringsvehikels".