MicroStrategy blijft grote Bitcoin-aankopen doen

Met een oorlogskas van 190,000 Bitcoin zit MicroStrategy op een ongerealiseerde winst van bijna $4 miljard, maar CEO Michael Saylor zegt dat het bedrijf geen plannen heeft om zijn Bitcoin te verkopen. “Ik ga de top voor altijd kopen. Bitcoin is de exitstrategie”, vertelde Saylor onlangs aan Bloomberg. De uitgesproken Bitcoin-stier zei dat Bitcoin “technisch superieur” is aan goud, de S&P 500 en onroerend goed.

“Bitcoin is zojuist opgekomen als een activaklasse van biljoenen dollars, naast namen als Apple, Google en Microsoft. Maar het verschil tussen Bitcoin en de prachtige zeven is dat Bitcoin een beleggingscategorie is. Het is geen bedrijf. Er is niet genoeg ruimte in de kapitaalstructuur van die bedrijven om 10 biljoen of honderd biljoen dollar aan kapitaal aan te houden. Bitcoin concurreert dus met goud, dat tien keer zoveel is als het nu is, het concurreert met de S- en P-index. Het concurreert met onroerend goed, honderd biljoen dollar plus activaklasse als waardeopslag. Wij geloven dus dat kapitaal uit deze activaklassen naar Bitcoin zal blijven stromen, omdat Bitcoin technisch gezien superieur is aan die activaklassen. Als dat het geval is, is er gewoon geen reden om de winnaar te verkopen om de verliezers te kopen.”

Volgens onderzoek van Buy Bitcoin Worldwide blijft Saylor een koper in plaats van een verkoper, en heeft hij sinds begin november vorig jaar de volgende grote Bitcoin-aankopen gedaan. 

• 11/01/2023 – 155 Bitcoin voor $5.3 miljoen
• 11/30/2023 – 16,130 Bitcoin voor $593.3 miljoen
• 12/27/2023 – 14,620 Bitcoin voor $615.7 miljoen
• 02/06/2024 – 850 Bitcoin voor $37.2 miljoen

De Bitcoin-schatkist van MicroStrategy

MicroStrategy heeft afgelopen oktober geen Bitcoin gekocht. Daarvoor maakte het bedrijf de overname van ongeveer 5,445 bitcoins tussen 1 augustus 2023 en 24 september 2023 bekend. De overname, waarbij MicroStrategy en zijn dochterondernemingen betrokken waren, bedroeg ongeveer $147.3 miljoen in contanten, met een gemiddelde prijs van ongeveer $27,053 per bitcoin. , inclusief honoraria en kosten.

Op 24 september 2023 hadden MicroStrategy en haar dochterondernemingen in totaal ongeveer 158,245 bitcoins in hun bezit. Deze werden verworven tegen een totale aankoopprijs van ongeveer $4.68 miljard, met een gemiddelde aankoopprijs van ongeveer $29,582 per bitcoin, inclusief vergoedingen en kosten.

Daarnaast heeft MicroStrategy een verkoopovereenkomst gesloten met Cowen and Company, LLC, Canaccord Genuity LLC en Berenberg Capital Markets LLC. Op grond van deze overeenkomst mag MicroStrategy gewone aandelen van klasse A uitgeven en verkopen, met een totale aanbiedingsprijs van maximaal $750.0 miljoen. Op 24 september 2023 heeft MicroStrategy in het kader van de Verkoopovereenkomst in totaal 403,362 Aandelen uitgegeven en verkocht, wat een netto-opbrengst opleverde van ongeveer $147.3 miljoen, minus verkoopcommissies.

In het verleden was de aankondiging van MicroStrategy dat het in Bitcoin zou investeren een signaal van macro-economische rugwind en zou het de koopdruk doen toenemen.

In het vraag- en antwoordgedeelte van een Q4 2020-oproep zei Saylor, toen hem werd gevraagd of MicroStrategy van plan was te diversifiëren ten opzichte van Bitcoin: “Onze mening is dat Bitcoin een schatkistreserve van institutionele kwaliteit is. Het is voor 95% dominant als een proof-of-work crypto-activanetwerk. Dat maakt het tot de winnaar van crypto-activa als de use case geld of waardeopslag op lange termijn is, dat wil zeggen digitaal goud. Dus wat we met onze schatkist wilden, was in essentie digitaal goud van het dominante monetaire netwerk ter wereld.”

Saylor zei dat andere cryptocurrencies niet volledig in lijn waren met die strategie – en beschreef ze in plaats daarvan als ‘investeringstheses’. “Ze lijken meer op durfkapitaalinvesteringen,” zei hij, “en ze hebben een ander risico-opbrengstprofiel. We hebben geen deel van onze schatkist toegewezen aan durfkapitaal, dus dat zou niet geschikt voor ons zijn.”

In een gesprek met Andrew Henderson van Nomad Capitalist op 28 januari profeteerde Saylor zelfs dat Bitcoin uiteindelijk de plaats van goud als belangrijkste reserve ter wereld zou overnemen. ‘Goud is dood geld’, zei hij. “Verkoop je goud, koop Bitcoin omdat andere mensen hun goud gaan verkopen en als je wacht tot je door alle hedgefondsen wordt voorgeleid wanneer ze hun goud dumpen, zul je de laatste zijn die eruit gaat. Er zit momenteel voor $10 biljoen aan monetaire energie in goud. Uiteindelijk zullen het alleen de centrale banken zijn die het in handen willen hebben. Elke particuliere rationele actor zal eruit stappen en zich in Bitcoin begeven.”

Wie is Michael Saylor?

Dus wie is Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van MicroStrategy en Bitcoin-evangelist? Saylor studeerde aan het Massachusetts Institute of Technology en studeerde in 1987 af met een dubbele hoofdvak in wetenschap, technologie en samenleving, en luchtvaart en ruimtevaart. Het was op MIT dat Saylor zijn mede-oprichter van MicroStrategy, Sanju Bansal, ontmoette. Na zijn afstuderen werkte Saylor twee jaar als computersimulatieconsulent voor The Federal Group en Dupont voordat hij en Bansal in 1989 MicroStrategy lanceerden. De kernactiviteit van het bedrijf als softwareleverancier zijn enterprise business intelligence (BI)-applicaties. Het MicroStrategy-platform ondersteunt interactieve dashboards, opgemaakte rapporten, scorekaarten en ad-hocquery's – allemaal ontworpen om bedrijven te helpen beter geïnformeerde beslissingen te nemen op basis van hun gegevens.Michael Saylor kocht de url Hope.com – die nu doorverwijst naar een MicroStrategy-pagina waarin Bitcoin wordt geprezen

In 1992 tekende het bedrijf een deal ter waarde van $10 miljoen met McDonald's als eerste grote klant, en vanaf dat moment keek het nooit meer terug. Tegenwoordig heeft MicroStrategy meer dan 4000 klanten in zowel de publieke als de private sector, waaronder Coca-Cola, Johnson & Johnson en Starbucks. Het is genoteerd aan de NASDAQ (MSTR) en handelt op zijn Global Select Market (Nasdaq-GS) niveau. De marktkapitalisatie van MSTR bedraagt ​​$9.16 miljard en het bedrijf rapporteert hoge verlengingspercentages van blue-chip SAAS-klanten en aanhoudend hoge terugkerende inkomsten uit licentie- en ondersteunende diensten.

Saylor heeft het bedrijf door beschuldigingen van boekhoudfraude, een recente reeks ontslagen van bestuurders en talloze volatiele trends in de software-industrie heen geleid – maar hoe dan ook is MicroStrategy vandaag de dag een bonafide succesverhaal en het grootste onafhankelijke, beursgenoteerde business intelligence-bedrijf. .

Saylor legde op 8 augustus 2022 zijn functie als CEO neer, wat velen toeschrijven aan de zorgen van aandeelhouders over zijn vastberaden focus op Bitcoin. Phong Le, de president van het bedrijf, werd destijds CEO en lid van de Raad van Bestuur. Niettemin bleef Saylor voorzitter van de Raad van Bestuur en een uitvoerend functionaris van het bedrijf.

MicroStrategy koopt Bitcoin

Saylor bezit ongeveer 24% van de aandelen van MicroStrategy, maar controleert 72% van de stemrechten van het bedrijf via een aandelenklasse die hem extra stemmen geeft. Vanaf de zomer van 2020 ging zijn persoonlijke obsessie met Bitcoin over naar zijn zakenleven, en Saylor heeft MicroStrategy geleid om het meest 'pro-Bitcoin' beursgenoteerde bedrijf ooit te worden.

Op 11 augustus voltooide het bedrijf zijn initiële aankoop van 21,454 BTC voor een totale aankoopprijs van $250 miljoen (gemiddeld per Bitcoin = ~$11653). Deze aankoop werd gevolgd door een aankoop van 16,796 BTC voor $175 miljoen (gemiddelde prijs per Bitcoin=~$10419) in september 2020. Vervolgens, op 5 december, zei Saylor tweeted dat het bedrijf zojuist zijn derde Bitcoin-aankoop had gedaan – waarmee een aankoop van 2,574 BTC voor $50 miljoen in contanten werd bevestigd (gemiddelde prijs per Bitcoin= ~$19427).

Toen kondigde Saylor aan tweet op 21 december had MicroStrategy zojuist een enorme aankoop van 29,646 Bitcoins gedaan, wat het totale bezit van het bedrijf op 70,470 Bitcoin bracht. Deze aankoop werd gefinancierd door de verkoop van converteerbare obligaties aan geaccrediteerde investeerders, die begin december $ 650 miljoen ophaalden. Op 24 februari maakte het bedrijf bekend dat het nog eens 19,452 Bitcoin had gekocht, ter waarde van ongeveer $1.03 miljard. Na deze grote aankoop besteedde het bedrijf nog eens $80 miljoen aan Bitcoin in een reeks kleinere BTC-aankopen.

Waarom is Michael Saylor zo optimistisch over Bitcoin?

Dus waarom is Saylor zo’n Bitcoin-stier? “Deze investering weerspiegelt onze overtuiging dat Bitcoin, als ‘s werelds meest gebruikte cryptocurrency, een betrouwbare waardeopslag is en een aantrekkelijk investeringsmiddel met een groter waarderingspotentieel op de lange termijn dan het aanhouden van contant geld”, zei Saylor nadat Bitcoin de belangrijkste reserve van MicroStrategy werd.

Bitcoin doet ook duidelijk een beroep op Saylors identiteit als technologie-evangelist. In september 2020 twitterde hij profetisch“Bitcoin is een zwerm cyberhorzels die de godin van de wijsheid dienen, zich voeden met het vuur van de waarheid en exponentieel steeds slimmer, sneller en sterker worden achter een muur van gecodeerde energie.” Dit is nog steeds de vastgezette tweet op zijn Twitter-account. Andere orakeloverpeinzingen die hij over Bitcoin heeft gemaakt, onderschrijven het als;

• Een gedecentraliseerde 24/7 financiële transfermarkt – “Tijdens het Thanksgiving-weekend werkte #Bitcoin ononderbroken gedurende 113.5 uur, tegenover 3.5 uur voor de Amerikaanse kapitaalmarkten. Netwerken van Google, Apple, Facebook en Amazon werkten ook ononderbroken. Niemand zal genoegen nemen met een beschikbaarheid van 3.1% vanuit zijn monetaire netwerk.”
• Een product dat de sleutel zal worden tot een industrie – “Dezelfde logica die ingenieurs dwingt om de voorkeur te geven aan staal, aluminium en zuurstof voor het bouwen, vliegen en ademen, zorgt ervoor dat ik de voorkeur geef aan #Bitcoin om te sparen.”
• Een versterkte versie van goud die beleggers snel financiële vrijheid biedt – “#Gold levert financiële vrijheid via paard, wagen en postkoets. #Bitcoin is een door crypto aangedreven warpdrive. Wanneer het monetaire systeem voor openbaar vervoer van de moderne staat kapot gaat, gaan we misschien terug naar een economie die wordt aangedreven door paarden, ezels en muilezels, maar ik betwijfel het.”

Traditionele financiën reageren op de Bitcoin-investeringen van MicroStrategy

Na de eerste Bitcoin-aankoop in augustus 2020 steeg de aandelenkoers van MicroStrategy enorm. Op 16 februari 2021 bedroeg de MSTR-prijs bijvoorbeeld meer dan $950, een hoogtepunt dat we sinds 1998 niet meer hebben gezien. Vandaag is de prijs aanzienlijk gedaald naar $672, maar blijft nog steeds 360% hoger sinds MicroStrategy zijn eerste Bitcoin-aankoop deed.

Analisten hebben de MSTR-aandelenkans gecomplimenteerd als een succesvol software- en analysebedrijf dat wordt geleverd met een treasury-strategie die aantrekkelijk kan zijn voor de nieuwsgierige Bitcoin. Citron Research zei over MicroStrategy-aandelen, “beleggers krijgen de beste softwareactiviteiten in hun klasse met korting en een gratis beloptie op het bezitten van een groeiende schatkist aan Bitcoins.” De onderzoeksgroep suggereerde ook dat de enige ‘veilige en kosteneffectieve manier’ om blootstelling aan Bitcoin te krijgen, via MicroStrategy was.

Russell Investments, een bouwer van beleggingsoplossingen en marktindexen gevestigd in Seattle, kocht op 60,546 september 30 2020 MSTR-aandelen. Hierdoor werd zijn positie in MicroStrategy met ~72% vergroot. Het bedrijf had Bitcoin eerder onderschreven in een blog uit 2018 die begint met: “Terwijl velen de fundamenten van Bitcoin in twijfel trekken, misschien nog belangrijker, trekt Bitcoin de fundamenten van de centrale banken in twijfel.” Er wordt verder gezegd: “Bitcoin is technologisch opwindend, kan een ‘nieuw tijdperk’, een ‘valuta-van-de-toekomst’-interpretatie in stand houden, en heeft de voordelen dat het zowel in diskrediet wordt gebracht als ondergewaardeerd wordt door een sceptisch establishment.”

Het kwantitatieve gerichte hedgefonds Renaissance Technologies was de afgelopen zes maanden ook een belangrijke koper van MSTR. Het bedrijf heeft zijn MSTR-positie sinds juni met 4x verhoogd en analist Ryan Todd suggereerde dat de koopgolf mogelijk is begonnen als reactie op de opmerking van de CFO van MicroStrategy in een winstoproep van 28 juni dat het bedrijf een deel van zijn schatkist aan Bitcoin zou kunnen toewijzen.

De grootste houder van de aandelen van MicroStrategy is BlackRock Fund Advisors – tevens de grootste vermogensbeheerder ter wereld. Het bedrijf heeft zijn aantal aandelen in MicroStrategy dit jaar met ~5% verminderd, maar behoudt nog steeds een belang van 14.79% in het bedrijf. Blackrock's CEO Larry Fink zei op 1 december dat Bitcoin “de aandacht heeft getrokken” van velen en dat de opkomende cryptocurrency-activaklasse in de toekomst mogelijk kan “evolueren” naar een mondiale marktactiva.

MicroStrategy's eerste grote Bitcoin-aankoop in 2020 heeft het bedrijf uit drie jaar van zijwaartse en neerwaartse prijsbewegingen gehaald. Zoals Ryan Watkins, een onderzoeker bij Crypto-databedrijf Messari, treffend samengevat op Twitter “MicroStrategy de afgelopen vier maanden: een saai ondernemingssoftwarebedrijf –> Een saai ondernemingssoftwarebedrijf met innovatief treasurybeheer –> Een yolo-levered long Bitcoin-fonds.”
In 2020 en 2021 reageerde de aandelenkoers van MicroStrategy positief op de Bitcoin-aankopen van het bedrijf – veel groter dan de bescheiden winsten van de S&P in dezelfde periode.