Libertarian Stalwart noemt Bitcoin een speculatie

“Bitcoin is momenteel in zeer beperkte mate geld. Het is een speculatie.”

“Bitcoin is vanaf het begin een speculatie geweest.”

“Bitcoin is inderdaad een wilde achtbaanrit geweest voor recente speculanten...”

“De prijs van Bitcoin daalde van een hoogtepunt vorig jaar van bijna $70,000 naar minder dan $30,000. Sommige crypto-investeerders die miljonair waren geworden, verloren alles.”

Liefhebbers van cryptocurrency zouden niet verbaasd zijn als ze de bovenstaande woorden zouden lezen van een uitgesproken criticus als Charlie Munger, die Bitcoin ‘stom en kwaadaardig’ noemde. Als de bovenstaande uitspraken zouden zijn gedaan door Paul Krugman, die stelt dat Bitcoin mogelijk zijn vermogen heeft verloren om terug te stuiteren na gruwelijke dalingen, zouden degenen die Bitcoin op ideologische gronden promoten de uitspraken afdoen als de tirades van een linkse verdediger van de gecentraliseerde staatsmacht. .

Verrassing! De auteur (op Twitter) van de voorgaande waarschuwende opmerkingen over de bekendste niet door de overheid gecontroleerde munt beschikt over onberispelijke libertaire geloofsbrieven. Gene Epstein modereert de debatreeks van het Soho Forum, die naar eigen zeggen “onderwerpen bevat die van bijzonder belang zijn voor libertariërs en tot doel heeft de sociale en professionele banden binnen de libertaire gemeenschap in New York te versterken.”

Het Soho Forum is een project van de Reason Foundation, een denktank die zichzelf omschrijft als toegewijd aan het bevorderen van “de waarden van individuele vrijheid en keuze, beperkte overheid en marktvriendelijk beleid.” Epstein verkondigt trots dat vaccinatie noch maskers vereist zijn voor toegang tot de debatten op het Soho Forum. Een ander citaat van hem getuigt van zijn trouw aan het libertaire geloof: “Met de wending naar het op winst gerichte kapitalisme in een groot deel van de wereld in de afgelopen decennia zijn honderden miljoenen mensen uit de schrijnende armoede gehaald.”

Hier is dus sprake van een schijnbare paradox. Een fervent libertariër klinkt kritisch over de cryptocurrency waarvan de uitvinder, die het pseudoniem Satoshi Nakamoto draagt, zei dat deze “zeer aantrekkelijk zou kunnen zijn voor het libertaire standpunt als we het goed kunnen uitleggen.” Het is echter absoluut noodzakelijk om de hierboven geciteerde opmerkingen van Epstein in de juiste context te plaatsen.

Om te beginnen beschouwt Epstein ‘speculatie’ niet als een pejoratieve term. Integendeel, hij beweert terecht dat speculanten een nuttige functie vervullen in een marktgestuurde economie. Het kopen van activa waarvan men denkt dat ze ondergewaardeerd zijn – en het verkopen van activa waarvan men denkt dat ze overgewaardeerd zijn – helpt om kapitaal op de juiste manier te prijzen. Een dergelijke verzoening zou niet plaatsvinden als 100% van het spaargeld van mensen passief in de economie zou worden geïnvesteerd marktportfolio.

Epstein lijkt ook een positieve rol te zien voor investeringen, maar aankopen van bitcoin rekent hij niet in die categorie. In plaats daarvan karakteriseert hij die activiteit als een langdurig investering. Bitcoin, zegt hij, is een “mogelijke vervanger” voor de dollar als de ergste voorspellingen van crypto-boosters over financiële crises en devaluatie van de dollar uitkomen. Hij waarschuwt echter dat Bitcoin-liefhebbers in dit alles ongelijk zouden kunnen hebben.

Dit staat ver af van het treiteren van sceptici met regels voor cryptominnaars als: ‘Veel plezier arm te blijven.’ De libertaire bonafide waarden van Epstein blijven niettemin intact. Het verdedigen van vrije markten en handelingen tussen instemmende volwassenen vereist geen opschorting van nuchtere financiële analyses ter wille van de veronderstelde ideologische consistentie.

Een nuchtere analyse wijst op voorzichtigheid bij het beschouwen van Bitcoin als een investering met een diversificatievoordeel. In drie van de vijf neerwaartse kwartalen van de S&P 500 in de periode 2011-2015 boekte Bitcoin winst. Sindsdien is Bitcoin echter gedaald, samen met alle vier de dalingen in de S&P 500 over het hele kwartaal. Het is waar dat het verlies van de cryptocurrency in twee van deze gevallen kleiner was dan dat van de aandelenindex. In het huidige kwartaal tot en met 3 juni zijn de scores echter een daling van de S&P 500 met een bescheiden 9.3%, en die van Bitcoin maar liefst 35.2%.

Eén conclusie is duidelijk: uw financiële toekomst is te belangrijk om verstrikt te raken in filosofie. De meningen kunnen verschillen over de onderwerpen die aan bod komen op het Soho Forum van Gene Epstein, dat wil zeggen het legaliseren van prostitutie en het afschaffen van alle patent- en auteursrechtwetten. Er is echter geen ruimte voor debat als het gaat om het vaststellen van feiten zoals de vergelijkende prijsprestaties van aandelen en cryptocurrencies. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor toekomstige resultaten, maar bewijs is een betere leidraad voor welvaartsmaximalisatie op de langere termijn dan ideologie.