Rechters onderzoeken SEC over ontkenning van Grayscale Bitcoin ETF

Rechters die toezicht hielden op de rechtszaak van Grayscale tegen de Securities and Exchange Commission (SEC) ondervroegen dinsdag de financiële waakhond, waarbij ze zich verdiepten in de basis van het bureau voor het weigeren van de aanvraag van Grayscale om een ​​Bitcoin ETF op te richten.

De vragen kwamen tijdens pleidooien in het Amerikaanse Hof van Beroep voor het DC Circuit, onder toezicht van de rechters Sri Srinivasan, Neomi Rao en Harry Edwards. Grijstinten geïnitieerd juridische stappen tegen de SEC in juni vorig jaar, nadat een aanvraag om zijn Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) om te zetten in een spotmarkt Bitcoin ETF werd afgewezen.

Een kernelement van het argument van de SEC, geleverd door SEC Senior Counsel Emily Parise, is dat de aanvraag van Grayscale de gegevens miste die nodig waren om vertrouwelijk te bepalen "of fraude en manipulatie op de spotmarkt op dezelfde manier invloed hebben op futures [markten]."

Maar rechter Neomi Rao zei dat het lijkt alsof de prijs van de futures van Bitcoin een afgeleide is van de spotprijs van het activum, die 99.9% van de tijd samen beweegt. Ze zei dat de SEC geen bewijs heeft geleverd dat de beweringen van Grayscale onjuist zijn.

"Het lijkt erop dat er nogal wat informatie is over hoe deze markten samenwerken, eraan toevoegend" de Commissie moet echt uitleggen [...] hoe zij de relatie tussen Bitcoin-futures en de spotprijs van Bitcoin begrijpt.

Namens Grayscale voerde de voormalige Amerikaanse advocaat-generaal Don Verrilli aan dat de weigering door de SEC van de aanvraag van Grayscale om GBTC om te zetten in een spotmarkt Bitcoin ETF in tegenspraak was met eerdere besluiten "het groene licht geven" voor op futures gebaseerde ETF's om in de VS te handelen

Hij beschreef de weigering van de SEC als "de definitie van willekeurige besluitvorming", met het argument dat Grayscale's spotmarkt ETF hetzelfde risico van fraude en manipulatie zou inhouden als momenteel goedgekeurde Bitcoin-producten die worden verhandeld op de Chicago Mercantile Exchange (CME).

Grayscale diende in 2016 voor het eerst een aanvraag in om GBTC om te zetten in een ETF van de, het bezit meer dan $ 14 miljard aan activa in het product.

Momenteel worden GBTC-aandelen verhandeld tegen aanzienlijk minder dan de onderliggende waarde van de Bitcoin die door Grayscale in haar trust wordt gehouden, deels vanwege de structuur van het product, waardoor aandelen niet kunnen worden ingewisseld voor Bitcoin. Als het zou worden omgezet in een ETF op de spotmarkt, zouden BTC-aandelen waarschijnlijk de prijs van Bitcoin beter volgen, aangezien arbitragers het verschil verhandelen.

Vanaf dinsdag werden aandelen van GBTC verhandeld met een korting van 42% ten opzichte van het vermogen onder beheer door Grayscale in de trust, een kloof die volgens het grootste bereik bijna 49% bedraagt. Y-kaarten. De aandelen stegen echter met 7.6% tot $ 12.68 tijdens de mondelinge argumenten van dinsdag.

Tot nu toe is er geen spot-based Bitcoin ETF goedgekeurd in de VS door de SEC, die talloze aanvragen heeft afgewezen sinds de Winklevoss-tweeling in 2013 een Bitcoin ETF-achtige trust aanvroeg. Maar Bitcoin ETF's op basis van futurescontracten worden in de VS verhandeld sinds ProShares' Bitcoin futures ETF in oktober 2021 op de New York Stock Exchange werd gelanceerd.

De SEC heeft herhaaldelijk haar mandaat aangehaald om investeerders in de VS te beschermen en spotgebaseerde Bitcoin ETF-aanvragen af ​​te wijzen. Toen de aanvraag van Grayscale om GBTC om te zetten in een spotmarkt Bitcoin ETF vorig jaar werd afgewezen, zei de financiële waakhond dat de aanvraag van Grayscale niet genoeg deed om bescherming te bieden tegen "frauduleuze en manipulatieve handelingen en praktijken".