De marktspeculatie die Bitcoin is, is om verschillende redenen bekend geworden, maar het is niet onredelijk om te zeggen dat de dollar, euro, yen, pond, yuan (of noem de valuta van uw provincie) hebben gediend als de grootste publicisten van de cryptocurrency. Vanwege de toenemende scepsis over door de overheid uitgegeven "fiat" -geld, heeft Bitcoin veel meer gehad dan zijn dag in de zon.
In de veronderstelling dat de monetaire autoriteiten van de overheid niet langer kunnen worden vertrouwd om op geloofwaardige wijze toezicht te houden op hun valuta, wordt Bitcoin gezien als een vervanging. Aangezien het totale aanbod van de cryptocurrency beperkt is, zodat de uitgever niet meer van de privé-geldvorm kan "printen", zou Bitcoin de ultieme inflatiehedge zijn. Of dat is gezegd, of gedacht.
Het is veilig om te zeggen dat het scepticisme over Bitcoin toeneemt te midden van een periode waarin de waarde van de "munt" is gedaald. Na het bereiken van een recordhoogte van $ 68,000 afgelopen november, is de prijs meer dan gehalveerd. Terwijl dit wordt geschreven, kan er een worden gekocht voor $ 28,000.
Waarop sommigen zullen mompelen dat dit niet de bedoeling was. Vooral omdat overheidsmaatregelen voor inflatie zoals de CPI tientallen jaren hoog zijn, zou Bitcoin in ieder geval moeten stijgen. Wanneer inflatie zijn lelijke kop opsteekt, stapelen beleggers zich op in heggen; dus bied ze op. Of dat denken sommigen.
Langs deze lijnen werd goud lange tijd gezien als de inflatiehedge bij uitstek. Als we de conventionele wijsheid over goud moeten geloven, dan zorgen de stijgende prijzen die volgens sommigen inflatie zijn voor een stormloop in het gele metaal dat bestaat als een soort veilige haven tegen stijgende prijzen; investeerders haasten zich opnieuw naar de veiligheid van goud op weg om het omhoog te bieden.
Het schijnbare mysterie hier is waarom Bitcoin niet beter heeft gepresteerd dan goud. Stel dat het aanbod van goud met ongeveer 2% per jaar blijft stijgen, terwijl het aanbod van Bitcoin nooit meer dan 21 miljoen zal bedragen. Wat geeft?
Ach, deze retorische vragen spreken heel luid over hoeveel inflatie en goud op indrukwekkende wijze verkeerd worden begrepen. Zoals de titel van dit stuk duidelijk maakt, waren degenen die verwachtten dat Bitcoin goud zou nabootsen, of beter nog, overtreffen goud als inflatiehedge, geen idee hebben van goud, of wat dat betreft, inflatie zelf.
Om te beginnen is het handig om vooraf te benadrukken wat niet wordt benadrukt in zowat elke mediadiscussie over inflatie: Het zijn geen stijgende prijzen. Er is een grote, groot verschil tussen stijgende prijzen en inflatie. Om deze waarheid beter te begrijpen, overweeg dan de recente tekorten aan babyvoeding. Omdat het schaars is, zijn mensen met hongerige baby's bereid er nu veel meer voor te betalen. Inflatie? Niet in het minst. Als ouders het drievoudige betalen van wat ze vroeger betaalden voor de toch al dure formule, betekent dit dat ze veel minder dollars hebben om andere items te kopen. Stijgende prijzen bij hun naam signaleren dalende prijzen voor andere goederen.
Inflatie is een daling van de waarde van een valuta, periode. Stijgende prijzen zijn een gevolg van inflatie, of beter nog, kan een gevolg zijn. Maar ze zijn niet de inflatie zelf. Om aan te nemen dat stijgende prijzen oorzaak inflatie is het equivalent van beweren dat natte trottoirs regen veroorzaken. Oorzaak is omgekeerd. Sta hier even bij stil bij het nadenken over Bitcoin, goud en inflatiehedges.
Stop in het bijzonder en denk na over wat inflatie eigenlijk is om te proberen te begrijpen waarom Bitcoin zo aanzienlijk is gedaald te midden van wat zovelen "inflatie" beschouwen. Wat is hier aan de hand? Waarom heeft het goud niet verslagen, waarvan het aanbod blijft groeien?
Dat de vraag wordt gesteld, getuigt van een fundamenteel misverstand over goud zelf. Voor alle duidelijkheid: goud stijgt niet als gevolg van inflatie; eerder de opkomst van goud is het signaal of inflatie. Wanneer de dollar verzwakt, weerspiegelt goud deze zwakte. Goud stijgt IS de inflatie.
Om te begrijpen waarom, is het cruciaal om te begrijpen dat de prijs van goud zelf niet beweegt. Herhaal de vorige waarheid keer op keer. Goud is de constante. En het is de constante vanwege zeer unieke voorraad-/stroomkarakteristieken, zodat een stijging van het aanbod of de vraag naar het gele metaal de prijs niet doet stijgen. Meer specifiek gezegd, goud stijgt niet wanneer de inflatie-angst in het metaal stapelt. De waarde van goud als inflatiehedge is geworteld in de essentiële waarheid dat zijn prijs: niet bewegen.
Waarop sommigen hun hoofd zullen schudden en zeggen dat goud erg vluchtig is. Het was $ 300/ounce in 2002, maar $ 1840/ounce in 2022. Dat is een verkeerde bewering. Wanneer de prijs van goud beweegt, is het in werkelijkheid de waarde van de dollar die omhoog of omlaag beweegt, niet het metaal zelf. Goud is opnieuw de constante, en omdat de waarde ervan het minst door al het andere wordt beïnvloed, is het het beste signaal of een valuta omhoog of omlaag beweegt.
Dat goud zo onbeweeglijk is, verklaart waarom het een inflatiehedge is waar Bitcoin dat niet is. Goud overtreft opnieuw zijn potentiële vervanging, omdat veranderingen in de nominale waarde altijd en overal een gevolg zijn van veranderingen in de waarde van de valuta's waarin het is geprijsd. Als de dollar gedevalueerd wordt, zal de goudprijs in dollars deze waarheid opnieuw weerspiegelen. En vice versa.
Dit alles beschrijft niet Bitcoin, of wat dat betreft, de talloze andere cryptocurrencies. Het zijn in de eerste plaats geen valuta. Het zijn maar speculaties. De vraag doet goud net zomin stijgen als een gebrek aan vraag de prijs omlaag duwt. Goud gewoon is. Omgekeerd wordt de waarde van Bitcoin door de vraag bepaald of door de markt bepaald. Is er vraag naar $ 68,000, $ 28,000, $ 2,800, of noem je prijs? Er is een groot verschil, hoewel de meesten er nooit over hebben nagedacht. Natuurlijk valt Bitcoin te midden van zorgen over de toekomst. Als mensen bang zijn, bieden ze niet veel op.
Goud wordt niet omhoog geboden omdat goud realiteit is. Het is weer de constante; zijn prijs een weerspiegeling van de richting van de dollar. Het is de ultieme inflatiehedge omdat het helemaal niet omhoog of omlaag gaat.
Bron: https://www.forbes.com/sites/johntamny/2022/05/20/if-you-expected-bitcoin-to-beat-gold-as-an-inflation-hedge-you-understand-neither- goud-noch-inflatie/