Hoe Bitcoin Whales de ETF-prijs kunnen schaden met $3 miljard

Bitcoin-walvissen hebben $3 miljard verzameld, omdat de aandacht van de industrie was gericht op de lancering van verschillende Bitcoin-exchange-traded funds (ETF’s). Walvissen, in dit geval gedefinieerd als adressen die 1,000 BTC of meer bezitten, brachten hun totale bezit deze maand op ongeveer 76,000 BTC, volgens on-chain analyse.

Walvissen vergrootten hun bezit door BTC tegen een lagere waardering op de Bitfinex-beurs te kopen. Koopjeszoekers zorgden ervoor dat het actief vorige week tegen een premie werd verhandeld ten opzichte van de prijs van Bitcoin op Binance en Coinbase.

Wat Bitcoin-walvissen zouden kunnen zien

De accumulatie heeft de stromen naar op de beurs verhandelde Bitcoin-fondsen verkleind, die vrijdag ongeveer $744 miljoen bedroegen. Volgens CoinShares heeft de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in januari de hoogste uitstroom van $5 miljard gezien.

De toename van de walvisactiviteit maakte gebruik van de schommelingen in de Bitcoin-prijs nadat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) groen licht gaf voor verschillende ETF's. Na de goedkeuringen nam de volatiliteit van Bitcoin toe naarmate beleggers geld uitbetaalden of tussen fondsen verplaatsten. Veel beleggers werden ervan verdacht GBTC te hebben verzilverd vanwege de beheervergoeding van 1.5%.

Lees meer: ​​Wat veroorzaakt de volatiliteit van Bitcoins?

Walvissen hebben er mogelijk voor gekozen om zich te verzamelen voorafgaand aan de volgende grote gebeurtenis op de Bitcoin-kalender: de halvering van 2024. Ongeveer elke vier jaar schrijft het Bitcoin-whitepaper een aanpassing voor van de subsidie ​​die per gedolven blok wordt betaald. De halvering van Bitcoin dit jaar zal het aantal BTC dat per blok wordt vrijgegeven verlagen tot 3.25, waardoor de winstmarges van Bitcoin-mijnwerkers afnemen.

Hoe walvissen Bitcoin ETF-risico's met zich mee kunnen brengen

De SEC heeft de goedkeuring van spot Bitcoin ETF’s uitgesteld vanwege zorgen over marktmanipulatie. Walvissen kunnen ervoor zorgen dat de prijs van Bitcoin dramatisch schommelt als ze Bitcoin in grote transacties verkopen of kopen. Daarom hebben verschillende ETF-emittenten de hulp ingeroepen van bedrijven die de markten kunnen monitoren op tekenen van gekunstelde prijsschommelingen.

Lees meer: ​​Bitcoin (BTC) verkopen in vier eenvoudige stappen – een beginnershandleiding

Grote schommelingen kunnen problemen veroorzaken voor ETF-emittenten, die afhankelijk zijn van marktmakers om de ETF-aandelenkoersen dicht bij de Bitcoin te houden die elk aandeel vertegenwoordigt. Marktmakers kopen en verkopen aandelen om deze discrepantie te dichten. 

Samen met andere spelers, de zogenaamde geautoriseerde deelnemers, zorgen ze ervoor dat beleggers de aandelen krijgen die ze willen, tegen de juiste prijzen. Anders zal de ETF met een premie of een korting ten opzichte van de Bitcoin-activawaarde handelen, waardoor de langetermijnvoordelen voor beleggers afnemen. 

Bobby Blue van Morningstar zei dat de korting het rendement voor beleggers zou hebben verlaagd als de aandelen van Grayscale met korting werden verhandeld. Het bedrijf heeft onlangs de Bitcoin Trust omgezet in een ETF.

“Een belegger die op 22 december 2020 de [GBTC]-premie bovenaan had staan, zou tot en met oktober 64 een rendement van 2021% hebben behaald – in geen enkel opzicht slecht. Als die investeerder echter rechtstreeks in Bitcoin had geïnvesteerd, zou hun winst van 160% over dezelfde periode 2.5 keer groter zijn geweest. Dat heeft diepgaande gevolgen gehad voor het rendement op langere termijn van elk actief.”