Hester Peirce haalt uit naar de SEC voor het uitstellen van de goedkeuring van Spot Bitcoin ETF's

SEC-commissaris Hester Peirce, bekend als "crypto-moeder" vanwege haar jarenlange ondersteunende houding ten opzichte van de industrie, bekritiseerde de Amerikaanse topwaakhond voor effecten omdat hij er niet in slaagde om bitcoin-ETF's te spotten. Ze zei dat de organisatie proactief richtlijnen en duidelijkheid over de regelgeving had moeten verstrekken voor fondsen en beurzen die een dergelijk product willen lanceren.

On Spot Bitcoin ETP's

In haar laatste toespraak gepubliceerde op de website van de SEC drong ze er bij de Commissie op aan om spot-crypto-exchange-traded producten te "stoppen". Ze voerde aan dat bitcoin in de afgelopen 13 jaar is uitgegroeid tot een volwassen en liquide activa die investeerders met een breed scala aan achtergronden aantrekt.

Aangezien de acceptatiegraad onder instellingen blijft stijgen en spotgebaseerde ETP's zijn goedgekeurd in Canada en andere landen, zou de Commissie moeten volgen.

Tot dit jaar, zei ze, vielen alle goedgekeurde op futures gebaseerde Exchange-Traded Products (ETP's) onder de wet van 1940. In april van dit jaar keurde de Commissie echter de eerste niet-1940 Act ETP goed met bitcoin-futures voor notering en handel op een beurs.

Peirce is van mening dat de SEC dubbele standaarden heeft getoond, aangezien het in 2021 een op bitcoin-futures gebaseerde ETF had goedgekeurd, terwijl het nog steeds de notering van een spot-gebaseerd product in het land belemmerde.

Met betrekking tot de bezorgdheid van de SEC over marktmanipulatie, fraude en de onderliggende bitcoin-markt, legde Peirce uit dat de futures en spot-ETP's in wezen twee vergelijkbare producten zijn. Als de ene kan worden verleend, moet de andere dat ook zijn:

"De redenering die ten grondslag ligt aan de weigering van de Commissie van spot bitcoin-ETP's is zelf algemeen en overtuigend, wat het moeilijk maakt om te weten hoe goedkeuring kan worden bereikt."

Verder weerlegde Peirce dat een spot bitcoin ETP retailbeleggers zou blootstellen aan een risicovol actief, omdat ze gelooft dat ze hoe dan ook op andere manieren blootstelling aan bitcoin zouden kunnen krijgen. In plaats van onnodige belemmeringen op te werpen voor fondsen en uitwisselingen om een ​​dergelijk product te lanceren, voegde ze eraan toe, zou de autoriteit het moeten zien als een aanvullend product op de groeiende vraag naar de primaire cryptocurrency.

"Dit soort product, afhankelijk van hoe het is ontworpen, zou retailbeleggers in staat kunnen stellen blootstelling aan bitcoin te krijgen via een effectenproduct dat, vanwege de effectieve ETF-arbitragemechanismen, waarschijnlijk de prijs van spot bitcoin nauw zou volgen. Het zou waarschijnlijk niet duur zijn om zo'n fonds te beheren, dus de kosten kunnen waarschijnlijk laag zijn."

Bovendien bekritiseerde ze de waakhond omdat hij probeerde een regelgevend kader op te bouwen door middel van handhavingsacties, waarbij ze de recente $ 100 miljoen BlockFi-schikking met de SEC en 32 staten aanhaalde als een voorbeeld van handhavingsacties die het regelgevingsproces vooruitlopen.

Het gevecht van Grayscale met de SEC

Grayscale - 's werelds grootste Bitcoin-fonds - heeft onverholen interesse getoond in het lanceren van een bitcoin-ETF, waarbij de hoogste waakhond onder druk wordt gezet om zo'n lang uitgestelde productlancering mogelijk te maken. Eerder dit jaar heeft het fonds bedreigd een rechtszaak tegen de SEC als de ETF opnieuw werd afgekeurd door het bureau.

Michael Sonnenshein, CEO van grijswaarden gedeeld een vergelijkbare houding als die van Peirce. Hij meende dat de Commissie twee producten – futures-ETF’s en spot-ETF’s – niet gelijk behandelt door middel van een gelijkwaardig criterium. Als zodanig voerde hij aan dat als de Commissie de aanvraag van Grayscale afwijst, dit mogelijk in strijd is met de wet op de administratieve procesvoering.