Bridgewater CIO waarschuwt voor een diepere, langere en 'veel pijnlijkere' recessie dan we gewend zijn

De co-chief investment officer van Bridgewater Associates heeft gewaarschuwd voor een recessie die "veel moeilijker" en "veel pijnlijker" is dan we gewend zijn. "De dam is doorbroken waar fiscale beleidsmakers nu deel uitmaken van het verhaal", aldus de directeur van 's werelds grootste hedgefonds.

Recessiewaarschuwing van Bridgewater Executive

Karen Karniol-Tambour, co-chief investment officer van Bridgewater Associates, waarschuwde vorige week in een interview met Bloomberg voor recessies die heel anders zijn dan voorgaande keren. Bridgewater Associates, opgericht door miljardair Ray Dalio, is 's werelds grootste hedgefonds, met ongeveer $ 130 miljard aan beheerd vermogen.

Toen hem werd gevraagd naar het volgende grote risico dat ze over vijf tot tien jaar ziet aankomen, antwoordde Karniol-Tambour:

Het volgende grote risico zijn recessies die dieper en langer zijn dan we gewend zijn.

In eerdere economische neergangen konden "centrale banken er gewoon in springen en het terugdraaien", merkte ze op, eraan toevoegend dat toen centrale banken alles versoepelden, recessies "snel en oppervlakkig" waren, niet "diep en lang".

Ze legde uit dat de Covid-pandemie een keerpunt was omdat fiscale beleidsmakers voor het eerst “diep betrokken raakten bij het oplossen van het probleem”. Naast het drukken van geld door centrale banken, "komen beleidsmakers in feite binnen en sturen het geld naar mensen", zei ze, en legde uit:

Dus voor mij is de dam gebroken waar fiscale beleidsmakers nu deel uitmaken van het verhaal … Ze zullen veel eerder ingrijpen met grote fiscale uitbreidingen.

"Monetair beleid aan de ene kant zal minder belangrijk zijn, omdat het fiscale beleid zal doen wat het doet", beschreef ze. "Aan de andere kant zullen ze zich in een nog moeilijkere positie bevinden, omdat ze veel meer diepgewortelde inflatie zullen hebben als gevolg van seculiere inflatiedruk en tegelijkertijd stimulerende fiscale beleidsmakers." De directeur van Bridgewater vervolgde:

Ze zullen dus gedwongen worden om veel meer aan te spannen dan ze anders hadden gewild - of veel minder te ontspannen. Dat worden recessies die veel moeilijker, veel pijnlijker zijn.

"We bevinden ons op een plek waar we veel van onze belangrijkste problemen kunnen oplossen, je kunt niet alleen vertrouwen op marktkrachten, je hebt ook politieke krachten nodig om te werken", benadrukte ze, erop wijzend dat de risico's "worden verergerd door hoe snel zal het tempo van de-globalisering zijn.”

Karniol-Tambour meende:

De grootste troef hier is natuurlijk hoe moeilijk de relatie met China wordt, omdat China zo diep verankerd is in toeleveringsketens.

“Er is een groot verschil tussen ze bescheiden moeten schrappen of daadwerkelijk loskoppelen van China. Dat zou een zeer inflatoire gebeurtenis kunnen zijn die deze hele omgeving aanzienlijk verergert”, concludeerde de uitvoerende macht.

In december vorig jaar deed Blackrock, 's werelds grootste vermogensbeheerder, hetzelfde bepaald dat we afstevenen op een recessie die "het tegenovergestelde is van eerdere recessies", erop wijzend dat de "politiek van recessie" het zal overnemen. Jim Cramer van Mad Money zei dat de markt dat wel heeft gedaan al besloten dat er een recessie op komst is. De Amerikaanse president Joe Biden zei vorige week echter dat hij de Amerikaanse economie dit of volgend jaar niet in een recessie ziet afglijden.

Bent u het eens met de Chief Investment Officer van Bridgewater Associates? Laat het ons weten in de comments hieronder.

Kevin Helms

Kevin, een student Oostenrijkse economie, vond Bitcoin in 2011 en is sindsdien evangelist. Zijn interesses liggen bij Bitcoin-beveiliging, open-source systemen, netwerkeffecten en de kruising tussen economie en cryptografie.

Beeldkredieten: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons